Le azioni con la crescita più rapida prevista nel ROE hanno prodotto un rendimento totale che ha battuto l'indice S&P 500 (SPX) di 500 punti base per l'anno fino al 18 luglio 2019, 26% contro il 21%, per Goldman Sachs. "Tra le preoccupazioni per le prospettive di crescita e redditività di quest'anno, gli investitori hanno assegnato un premio alle società in grado di espandere il ROE", afferma Goldman nel loro attuale rapporto sul calcio settimanale statunitense. Il loro paniere di titoli con una crescita del ROE prevista elevata "supera di solito le prestazioni in un contesto di crescita indebolito poiché gli investitori assegnano un premio di scarsità alle imprese che sono in grado di espandere il ROE nonostante i venti contrari a livello di settore".
Goldman afferma che questi 8 titoli hanno i più alti tassi di crescita del ROE previsti: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; e DXC Technology Co. (DXC), 28%. Questi sono i tassi di crescita previsti nel ROE, non i dati ROE attuali o previsti.
Significato per gli investitori
Si prevede che lo stock mediano nel paniere di Goldman aumenti il ROE del 9% e abbia un rapporto prezzo / valore contabile (P / B) di 4, 4 volte il libro. Per lo stock mediano S&P 500, i rispettivi valori sono pari al 2% e 3, 3 volte il libro.
I ROE forward sono del 17% per il componente mediano del paniere e del 18% per lo stock mediano S&P 500. Per gli 8 titoli sopra elencati, i ROE forward sono: Cisco, 47%; Mela, 79%; Under Armour, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Pagamenti globali, 17%; Nielsen, 27%; e tecnologia DXC, 13%.
Ci sono 10 titoli informatici tra i 50 nel carrello e 7 ciascuno da servizi finanziari e assistenza sanitaria. Tra i primi 11 in termini di rendimento totale YTD vi sono i pagamenti globali, il 62%, Under Armour, il 53% e Cisco, il 36%.
Global Payments sta guidando la tendenza mondiale verso pagamenti senza contanti. Operano in 30 paesi, supportano 2, 5 milioni di sedi di commercianti ed elaborano 11 miliardi di transazioni per un valore di 550 miliardi di dollari, per il loro sito Web. Le stime del consenso richiedono una crescita dei ricavi anno su anno (YOY) del 12, 6% per il 2 ° trimestre 2019 e del 13, 2% di crescita dell'EPS, con una data di riferimento programmata per il 30 luglio per Yahoo Finance.
Cisco Systems è leader nei prodotti di rete per computer. La data di rendicontazione degli utili prevista è il 14 agosto e il consenso richiede che YOY aumenti del 4, 2% nei ricavi e del 17, 1% in EPS, secondo Yahoo Finance. Cisco detiene una quota del 47% del mercato delle apparecchiature SD-WAN (software definito wide area network) e ha registrato un forte aumento delle vendite del 55% su base annua nel 2018, secondo la società di ricerca IDC, che prevede che questo mercato cresca a un tasso annuale composto (CAGR)) del 31% fino al 2023.
Le aziende utilizzano la tecnologia SD-WAN per collegare uffici e data center remoti. Inoltre è utilizzato nelle reti di servizi di telecomunicazione. La tecnologia SD-WAN consente inoltre alle aziende di ottimizzare le connessioni ai servizi basati su cloud, un altro mercato in rapida crescita. In uno sviluppo separato, la società di telecomunicazioni britannica BT Group sta collaborando con Cisco per sviluppare una rete di peering Internet, riferisce Seeking Alpha.
Guardando avanti
"Il percorso da seguire per l'indice ROE sarà probabilmente impegnativo, sebbene tassi di interesse più bassi e aliquote fiscali più basse possano fornire supporto", afferma Goldman. Per quanto riguarda l'indebolimento della crescita, il loro Indicatore di attività corrente degli Stati Uniti è rallentato dall'1, 7% all'inizio del 2019 all'1, 1% a giugno.
Goldman ritiene che l'S & P 500 abbia un valore equo rispetto ai tassi di interesse e alla redditività. Tuttavia, avvertono che "l'incertezza politica e le revisioni negative alle previsioni dell'EPS 2020 limiteranno il rialzo azionario".
