L'incertezza degli investitori sul fatto che la guerra commerciale USA-Cina si intensificherà negli ultimi giorni ha provocato un grande sconvolgimento del mercato mentre entrambe le nazioni si preparano per un nuovo ciclo di colloqui. Gli investitori sperano in una tregua temporanea tra le due principali economie mondiali che hanno rafforzato i mercati globali la scorsa settimana, a beneficio dei titoli industriali che sono stati duramente colpiti dalla volatilità della guerra commerciale. Ora, alcuni osservatori del mercato vedono anche un parziale disgelo delle ostilità come posizionamento di azioni di società con una significativa esposizione alle vendite in Cina per un ritorno. Azioni industriali come Stanley Black & Decker Inc. (SWK), Caterpillar Inc. (CAT), Emerson Electric Co. (EMR), Deere & Co. (DE), AGCO Corp. (AGCO) e 3M Co. (MMM) sono visti come possibili vincitori, come indicato da Barron's.
6 titoli con grande esposizione cinese
| Azienda | Descrizione | Performance del titolo YTD |
| Stanley Black & Decker | Produttore di utensili industriali e hardware domestico | -25.5% |
| bruco | Azienda di macchinari e attrezzature per l'edilizia | -17, 9% |
| Emerson Electric | Società di produzione e ingegneria | -5, 8% |
| Deere | Fornitore di attrezzature, strumenti, tecnologia e servizi | -3, 1% |
| AGCO | Produttore di attrezzature agricole | -17% |
| 3M | Conglomerato industriale, sanitario e dei beni di consumo | -14, 1% |
Al vertice del G20 di Buenos Aires la scorsa settimana, le due potenze economiche hanno concordato di mettere in pausa qualsiasi escalation nella guerra commerciale. Per un periodo di 90 giorni, gli Stati Uniti resisteranno aumentando la propria tariffa del 10% su beni cinesi per un valore di $ 200 miliardi ad un tasso del 25%. L'incontro tra il presidente Donald Trump e il presidente Xi Jinping ha suscitato un nuovo ottimismo riguardo alle prospettive di abbattuti attori industriali, in particolare per quelli che hanno sia una forte esposizione cinese che quest'anno sono in rosso.
Stanley Black & Decker sembra economico
L'analista di Barclays Julian Mitchell è uscito con una nota ottimistica sulle azioni di Stanley Black & Decker, sottolineando che gli investitori stanno già componendo "grandi venti contrari del 2019 dalle tariffe".
Nel terzo trimestre, il management di Stanley ha stimato la perdita rispetto alle ultime tariffe proposte a $ 250 milioni, ovvero circa il 13% della stima del consenso per il reddito operativo 2018 a $ 1, 9 miliardi.
Le azioni dell'azienda hanno notevolmente sottoperformato il mercato in generale quest'anno, in calo del 25, 5% da inizio anno (YTD) rispetto al modesto rendimento dell'1% di S&P 500 e alla perdita del 6, 5% dell'ETF Industrial Select SPDR (XLI).
Nonostante i rischi, in particolare l'esposizione di Stanley alle vendite cinesi, il titolo ha registrato un calo delle valutazioni da 20 volte gli utili stimati a 15 volte gli utili quest'anno, ha osservato Mitchell. Nel frattempo, la Street prevede una crescita degli utili del 2019 all'8%, mentre la maggior parte dei ricavi è ancora generata negli Stati Uniti. L'analista Barclays considera il sentimento degli investitori eccessivamente pessimista, offrendo ai cacciatori di occasioni l'opportunità di acquistare azioni Stanley con uno sconto.
Aziende agricole a beneficio
Mitchell ha messo in evidenza alcune delle sue prime scelte con una significativa esposizione alle vendite in Cina, come le aziende di macchine agricole Deere e AGCO. The Street ha rallegrato un annuncio della Casa Bianca che indica che la Cina "immediatamente" inizierà ad acquistare una quantità "molto consistente" di prodotti agricoli dagli Stati Uniti
Mig Dobre di Baird ha fatto eco alle prospettive rialziste di Deere, nominandolo una "nuova scelta" lunedì.
"La distensione della guerra commerciale in Cina dovrebbe accrescere il sentimento e molteplici nel breve termine", ha scritto l'analista. Ha anche inserito Caterpillar con prestazioni superiori nella stessa nuova categoria di pick, citando gli stessi venti positivi.
Quali sono le prospettive per gli investitori
Non tutti sono così ottimisti sul miglioramento delle condizioni commerciali. La volatilità del mercato è ripresa questa settimana con il timore che la tregua di Washington con la Cina stesse già traballando. Martedì, le scorte hanno avuto un crollo del tweet di Mr. Trump dichiarandosi un "uomo delle tariffe".
Stephen Nagy, professore associato senior presso la International Christian University di Tokyo, è tra gli scettici.
"Dopo la tregua di 90 giorni, le tensioni commerciali continueranno e probabilmente aumenteranno anche", ha affermato, come citato dalla CNBC.
Altri, tra cui Adam Triggs, direttore della ricerca dell'Ufficio asiatico di ricerca economica presso la Australian National University, sono arrivati al punto di definire l'accordo di tregua bilaterale un "errore" che "mina il sistema commerciale globale, deviando il commercio da altri paesi e non ridurrà comunque il deficit commerciale degli Stati Uniti."
La volatilità del mercato continuerà probabilmente con l'aumentare dei timori per l'incapacità degli Stati Uniti e della Cina di trovare un terreno comune entro il breve periodo di tregua, poiché più tariffe minacciano di pesare sulla crescita economica globale. Detto questo, le notizie del G-20 potrebbero essere sufficienti per portare i titoli industriali verso l'alto per il resto del 2018.
Martedì l'ETF XLI ha perso il 3, 1%, mentre l'indice S&P 500 più ampio è sceso del 3, 2%.
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