Gli investitori azionari preoccupati per il rallentamento della Cina hanno avuto un assaggio di cose peggiori a venire con i cali azionari a due cifre di Nvidia Corp. (NVDA) e Caterpillar Inc. (CAT) questa settimana. Goldman Sachs afferma che è probabile che l'attuale stagione degli utili richiederà ancora più vittime blue chip poiché i problemi della Cina pesano sui profitti e sui prezzi delle azioni, tra cui i chipmaker Broadcom Ltd. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO) e Skyworks Solutions Inc. (SWKS), nonché la società di gioco Wynn Resorts Ltd. (WYNN). Queste sei società ottengono oltre il 50% delle loro vendite dalla regione della Grande Cina. "Sebbene le nostre previsioni relative al PIL e ai tassi di cambio suggeriscano un ambiente in miglioramento per i titoli internazionali rispetto ai titoli nazionali, i rischi sono abbondanti", ha scritto Goldman Sachs nel suo ultimo rapporto settimanale statunitense sul calcio d'inizio.
6 titoli ad alto rischio
(Oltre il 50% delle vendite dalla Cina)
- Broadcom Inc.Micron Technology Inc.Qualcomm Inc. Qorvo Inc.Skyworks Solutions Inc.Wynn Resorts Ltd.
Le tensioni globali gettano ombra sui guadagni
Questa stagione degli utili ha già fatto luce su come il deterioramento delle condizioni economiche, in particolare nella seconda economia mondiale, stia causando numeri in calo rispetto al previsto. Apple Inc. (AAPL) ha iniziato la tendenza all'inizio di quest'anno, quando ha abbassato le previsioni di punta dell'8%, attribuendo la debolezza a un rallentamento della domanda cinese. Apple avrebbe dovuto fornire maggiori dettagli sulla Cina e su altri mercati quando riferirà dopo la campana di martedì.
Fino alla sua rivoluzione, anche il conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina continuerà ad aggravare l'impatto del rallentamento della Cina sulle società americane. "Oltre ai rischi di FX e di crescita economica, le tensioni globali sulla politica commerciale e le relazioni economiche tra Stati Uniti e Cina svolgeranno un ruolo chiave nella futura performance relativa dei panieri", ha affermato Goldman.
Micron's Woes
La tecnologia Micron illustra la vulnerabilità del gruppo. La società da 41 miliardi di dollari genera l'86% delle sue vendite al di fuori degli Stati Uniti, rendendola particolarmente vulnerabile alla debolezza della Cina e alle nuove tariffe, per Goldman. Nonostante il rally nel 2019, il titolo Micron è sceso del 14% negli ultimi 12 mesi. La morbidezza in Cina ha contribuito ai problemi di Micron durante una recessione dell'industria dei chip caratterizzata da scorte gonfiate e prezzi più bassi.
Guardando avanti
Per gli investitori azionari, la decelerazione economica della Cina è una lezione sugli alti rischi che un'industria - in questo caso la produzione di chip - deve affrontare quando dipende troppo da una nazione per le vendite e l'approvvigionamento. Ciò può portare settori vulnerabili come i semiconduttori a diversificare le loro attività e ripensare drasticamente la loro strategia cinese.
