Il più grande centro di costi operativi per le compagnie aeree, in media, sono le spese di carburante delle compagnie e quelle relative all'approvvigionamento di petrolio.
Quando i prezzi del petrolio stanno aumentando nell'economia globale, è naturale che i prezzi delle azioni delle compagnie aeree diminuiscano. Quando i prezzi del petrolio diminuiscono nell'economia, è altrettanto naturale che i prezzi delle azioni delle compagnie aeree salgano. I costi del carburante sono una parte così grande della percentuale aerea di una compagnia aerea che il prezzo fluttuante del petrolio influisce notevolmente sulla linea di fondo della compagnia aerea.
Per proteggersi dai volatili costi del petrolio e talvolta anche per approfittare della situazione, le compagnie aeree praticano comunemente la copertura del carburante. Lo fanno acquistando o vendendo il prezzo futuro previsto del petrolio attraverso una gamma di prodotti di investimento, proteggendo le compagnie aeree dall'aumento dei prezzi.
Acquisto di contratti petroliferi attuali
In questo scenario di copertura, una compagnia aerea dovrebbe credere che i prezzi aumenteranno in futuro. Per mitigare questi prezzi in aumento, la compagnia aerea acquista grandi quantità di contratti petroliferi attuali per le sue esigenze future.
Questo è simile a una persona che sa che il prezzo del gas aumenterà nei prossimi 12 mesi e che avrà bisogno di 100 litri di gas per la sua auto nei prossimi 12 mesi. Invece di acquistare il gas secondo necessità, decide di acquistare tutti i 100 galloni al prezzo attuale, che prevede di essere inferiore ai prezzi del gas in futuro.
Acquisto di opzioni call
Quando un'azienda acquista un'opzione call, consente all'azienda di acquistare un titolo o un prodotto a un prezzo specifico entro un determinato intervallo di date. Ciò significa che le compagnie aeree sono in grado di proteggersi dall'aumento dei prezzi del carburante acquistando il diritto di acquistare petrolio in futuro a un prezzo concordato oggi.
Ad esempio, se il prezzo attuale al barile è di $ 100, ma una compagnia aerea ritiene che i prezzi aumenteranno, quella compagnia aerea può acquistare un'opzione call per $ 5 che le dà il diritto di acquistare un barile di petrolio per $ 110 in un 120- periodo di giorno. Se il prezzo al barile di petrolio sale a oltre $ 115 entro 120 giorni, la compagnia aerea finirà per risparmiare.
Implementazione di una siepe di collari
Simile a una strategia di opzione call, le compagnie aeree possono anche implementare una copertura collettiva, che richiede a un'azienda di acquistare sia un'opzione call sia un'opzione put. Laddove un'opzione call consente a un investitore di acquistare un'azione o una merce in una data futura per un prezzo concordato oggi, un'opzione put consente a un investitore di fare il contrario: vendere un'azione o una merce in una data futura per un prezzo concordato oggi.
Una copertura collettiva utilizza un'opzione put per proteggere una compagnia aerea da un calo del prezzo del petrolio se tale compagnia aerea prevede un aumento dei prezzi del petrolio. Nell'esempio sopra, se i prezzi del carburante aumentassero, la compagnia aerea perderebbe $ 5 per contratto di opzione call. Una siepe di colletti protegge la compagnia aerea da questa perdita.
Acquisto di contratti swap
Infine, una compagnia aerea può attuare una strategia di swap per coprire il potenziale dell'aumento dei costi del carburante. Uno scambio è simile a un'opzione call, ma con linee guida più rigorose. Mentre un'opzione call dà a una compagnia aerea il diritto di acquistare petrolio in futuro a un certo prezzo, non richiede che la compagnia lo faccia.
Uno swap, d'altra parte, blocca l'acquisto di petrolio a un prezzo futuro a una data specifica. Se invece i prezzi del carburante diminuiscono, la compagnia aerea ha il potenziale di perdere molto più di quanto farebbe con una strategia di opzione call.
