Le scorte di chip sono rimbalzate bruscamente nel 2019, ma alcuni importanti giocatori continuano a scambiare lontano dai massimi di 18 mesi. Queste aziende produttrici di semiconduttori sono in procinto di vedere un rimbalzo delle loro scorte ancora più elevato entro la fine dell'anno e nel 2020, secondo i rialzisti che si aspettano un'ondata di nuovi prodotti elettronici di consumo pieni di chip, compresi gli iPhone di Apple più recenti, per aumentare le vendite.
Entrando nella stagione delle vacanze chiave, quando vengono acquistati molti di questi nuovi prodotti, produttori di chip come Nvidia Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Taiwan Semiconductor (TSM) e United Microelectronics Corp. (UMC) dovrebbero sovraperformare, secondo una recente storia del Wall Street Journal.
Mentre il Philadelphia Semiconductor Index è superiore del 13, 7% in 12 mesi, tutti e quattro i titoli sono rimasti indietro. Nvidia è andata peggio, in calo del 40% circa nel corso dell'anno, seguita da United Micro, in calo del 19%, Advanced Micro Devices, in calo vicino all'8% e Taiwan Semiconductor, che ha registrato un rendimento del 4, 1% nello stesso periodo.
Nvidia, in crescita del 30% su base annua, potrebbe registrare un altro 20%
L'analista di SunTrust Robinson Humphrey William Stein è particolarmente rialzista su Nvidia, come sottolineato da Barron. L'analista suggerisce che le conversazioni con gli addetti ai lavori del settore indicano che, poiché la domanda di prodotti Nvidia aumenta attraverso un certo numero dei suoi mercati finali, l'azienda ottiene contemporaneamente migliori affari dai suoi fornitori. Questo è previsto per aumentare i margini di profitto di Nvidia nei trimestri a venire, per Stein. Tutto ciò ha portato l'analista SunTrust a ribadire il suo rating di acquisto sul titolo Nvidia.
"Prevediamo che le azioni di NVDA supereranno le prestazioni a causa del posizionamento superiore nei mercati dei giochi, dell'accelerazione / AI dei server e della guida autonoma", ha scritto Stein. Il suo obiettivo di prezzo $ 216 implica un rialzo approssimativo del 19% dalla chiusura di lunedì. Le azioni Nvidia sono già aumentate di oltre il 30% da inizio anno (YTD).
I dati provenienti da microprocessori rafforzano la forza dell'industria del segnale
Le entrate e le fatturazioni migliorate di United Micro e Taiwan Semiconductor sono anche buoni indicatori per l'intero settore. Questo perché i microprocessori che fanno entrare in ogni dispositivo, segnalando la richiesta di dispositivi complessivi. La forza nei microprocessori potrebbe quindi positivamente AMD, Nvidia e altri fornitori di chip.
"È stato raggiunto un fondo e la domanda è destinata a salire", ha dichiarato l'analista indipendente Andrew Zatlin, per il Journal. A luglio, United Micro ha dichiarato che le spedizioni di wafer dovrebbero aumentare del 3% a metà, mentre Taiwan Semiconductor ha previsto un aumento del 18% delle entrate trimestre su trimestre (QOQ).
Nel frattempo, le azioni di Nvidia, AMD e United Micro, lontane dai massimi, fanno sembrare le loro azioni relativamente economiche.
Ostacoli per i produttori di chip
Driver positivi a parte, una miriade di venti contrari affrontano ancora i produttori di chip. Nel periodo di sette mesi conclusosi a luglio, le vendite globali di chip sono diminuite del 16% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, secondo la Semiconductor Industry Association. L'inverno crypto, in seguito all'ondata di Bitcoin e altre valute digitali alla fine del 2017, ha preso un morso dai produttori di chip. Ciò è dovuto al forte calo della domanda di chip da parte di minatori crittografici.
Un altro motivo importante per cui gli investitori hanno abbandonato i produttori di chip è la vulnerabilità del settore a una riaccensione delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, a causa delle loro complesse catene di approvvigionamento che si estendono in tutto il mondo. Una maggiore incertezza geopolitica arriva quando alcuni orsi segnalano un rallentamento della crescita economica.
Qual è il prossimo?
All'inizio di quest'anno, Zatlin ha avvertito di una forte recessione che si aspettava di colpire il mercato nella seconda metà dell'anno, secondo un altro rapporto del Journal. Poiché le vendite di chip precedono le vendite dei dispositivi in cui vengono utilizzate, dagli smartphone agli aeroplani, suggerisce che il mercato dei chip sia un buon indicatore di dove è diretto il mercato più ampio.
Le vendite deboli a luglio, ha osservato, hanno prodotto cattive notizie per le festività natalizie. Se il calo delle vendite di chip continua a mettere in guardia sulla domanda più debole in Cina, Europa e Asia, i produttori di chip potrebbero scendere ulteriormente dai massimi.
