Nonostante le preoccupazioni diffuse su un mercato azionario surriscaldato con valutazioni esagerate, gli strateghi di portafoglio di Goldman Sachs Group Inc. (GS) offrono quattro motivi per il continuo rialzo, secondo il loro rapporto settimanale settimanale degli Stati Uniti del 26 gennaio. Inoltre, in un altro rapporto, Goldman rivisita un lungo - il loro tema d'investimento, che i titoli con la più forte crescita dei ricavi secolari sono tra quelli meglio posizionati per sovraperformare il mercato nel lungo periodo. Innanzitutto, riassumiamo i loro quattro motivi per rimanere rialzisti nel 2018.
1. Le azioni iniziano forte nel 2018
Per l'anno in corso fino al 26 gennaio, l'indice S&P 500 (SPX) ha guadagnato il 6%. Questo è il migliore inizio per un anno solare dal 1987 e il miglior parente della volatilità realizzata dal 1967, afferma Goldman. Goldman prevede 3.100 sull'S & P 500 alla fine del 2018, con un anticipo dell'8, 6% dalla chiusura del 29 gennaio.
Inoltre, alla data del rapporto Goldman, l'S & P 500 aveva trascorso 398 giorni di trading consecutivi senza un prelievo del 5% o più, un nuovo record. Le precedenti corse più lunghe sono state di 394 giorni, raggiunti nel 1996 e 386 giorni, raggiunti nel 1965. Dopo il raggiungimento del precedente record nel 1986, l'indice è aumentato del 42% nei 12 mesi successivi, per Goldman. Dopo aver stabilito il record precedente nel 1965, il mercato è sceso di un modesto 1% nei prossimi 12 mesi, aggiungono.
2. Revisioni degli utili al rialzo
La stima dell'EPS di consenso per l'S & P 500 è aumentata del 5% dal passaggio della riforma fiscale a dicembre, da $ 147 a $ 154, afferma Goldman. Di conseguenza, i multipli di valutazione lungimiranti sono rimasti invariati nonostante il drammatico aumento di YTD dell'indice a nuovi record. Goldman prevede che le stime delle società per azioni continueranno a crescere con il progredire della stagione di riferimento del quarto trimestre.
3. Attenzione per gli investitori
Mentre molti osservatori temono che gli investitori siano diventati troppo ottimisti o compiacenti, Goldman non è d'accordo. Scoprono che gli investitori sono profondamente consapevoli dei potenziali rischi per i prezzi delle azioni come tassi di interesse più alti o un rallentamento economico imprevisto, che indicano che potrebbero provenire dalla Cina.
4. Scarse probabilità di rottura NAFTA
Nonostante le minacce del presidente Trump, Goldman ritiene che le effettive probabilità di ritiro da parte degli Stati Uniti nel 2018 siano basse. Anche se gli Stati Uniti si ritirano, Goldman vede uno scarso impatto sulla crescita economica e sui profitti delle società statunitensi. Le ragioni sono che le esportazioni in Messico rappresentano solo l'1% del PIL degli Stati Uniti e che è probabile che rimanga in vigore un accordo di libero scambio pre-NAFTA con il Canada. Il rischio maggiore, secondo Goldman, è che il ritiro degli Stati Uniti scatenerà un maggiore conflitto commerciale globale, in particolare con la Cina.
Azioni di crescita secolari
In un rapporto del 26 gennaio intitolato "Where to Invest Now — Year 2", Goldman presenta un paniere di 48 titoli che si aspettano sovraperformeranno sulla base di una forte crescita dei ricavi secolari. I dati sulla crescita dei ricavi per consenso mediano per questi titoli sono del 16% nel 2018 e dell'11% nel 2019, rispetto al 5% in entrambi gli anni per la società S&P 500 mediana. La crescita dell'utile per consenso nel 2018 per questi titoli è del 23%, rispetto al 13% per lo stock S&P 500 mediano.
Tra gli stock di questo paniere ci sono questi 10, che hanno i più alti tassi di crescita dell'EPS previsti per il 2018. Li presentiamo con le loro proiezioni di crescita delle entrate 2018, le proiezioni di crescita delle entrate 2019 e le proiezioni di crescita EPS 2018:
- FMC Corp. (FMC): + 55% entrate 2018, + 7% entrate 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab Corp. (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia ha riferito di una precedente ripetizione del paniere di crescita delle entrate di Goldman ad ottobre.
Cavalcando un'onda globale
"Ogni grande economia sulla terra si sta espandendo contemporaneamente, un'onda sincrona di crescita che sta creando posti di lavoro, sollevando fortune e temperando le paure del malcontento popolare", riferisce il New York Times. Le aziende che già dimostrano una forte crescita dei ricavi secolari possono essere nella posizione migliore per beneficiare di questa ondata economica globale. "Se succede qualcosa di brutto in un'economia, il fatto che la crescita globale sia diffusa ti dà più sicurezza che questo è più sostenibile", come ha detto al NYT Barret Kupelian, un economista senior con la società di consulenza e contabilità multinazionale PricewaterhouseCoopers.
