In una sorprendente inversione, gli investitori che hanno causato perdite di quote di mercato di quasi 1 trilione di dollari sui quattro titoli FANG abbandonandoli lo scorso autunno stanno tornando di corsa alla propria Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) e Alphabet Inc. (GOOGL), proprietario di Google, anche se i segni di sovraffollamento minacciano di causare un grave arretramento.
Gli investitori affermano che le prospettive per le grandi tecnologie sono passate da ribassiste a rialziste per quattro ragioni principali, tra cui una Federal Reserve più accomodante che mantiene un ambiente di bassi tassi di interesse, l'economia in continua espansione, valutazioni relativamente interessanti e forti previsioni di vendita per i titani della tecnologia. Tutti questi fattori contribuiscono a migliorare le aspettative che i FANG, insieme a colleghi tecnologici come Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) e Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), continueranno a superare il mercato, come indicato in una storia dettagliata del Wall Street Journal.
Perché la Big Tech è pronta a salire più in alto
- Dovish Federal Reserve Previsioni per una crescita economica continua Valutazioni interessanti rispetto alla storia Previsioni di vendita robuste per le techstar Aspettative basse per il primo trimestre
"Il clima non potrebbe essere più diverso dall'anno scorso"
Oltre 180 gestori di fondi che sovrintendono collettivamente a $ 547 miliardi di attività hanno indicato che hanno considerato i titoli FANG e i giganti cinesi di Internet Baidu Inc. (BIDU), Alibaba e Tencent Holdings Ltd., come il secondo mercato più affollato del mercato. Le scommesse contro le azioni europee rimangono il commercio più affollato nello spazio, secondo il sondaggio del gestore di fondi della Bank of America di Merrill Lynch in aprile. Martedì, un investitore ha scommesso $ 288 milioni su titoli tecnologici, portando l'ETF Vanguard Information Technology a $ 20, 1 miliardi al suo massimo livello in oltre tre mesi, per Bloomberg.
Mentre i gestori di fondi in genere considerano il "sovraffollamento" negativo, gli osservatori del mercato suggeriscono che le condizioni attuali lasciano spazio a continui impulsi. Secondo un rapporto BofA separato, le allocazioni ai titoli FANG per i gestori di fondi attivi rimangono al di sotto dei livelli osservati negli ultimi due anni.
"Il clima non potrebbe essere più diverso rispetto allo scorso anno", ha affermato Denny Fish, portfolio manager e co-manager del fondo tecnologico globale di Janus Henderson. "Gli investitori stanno ora pensando a un risultato più positivo, sia che si tratti della Cina o della Fed ", Ha aggiunto. Mr. Fish mantiene" posizioni significative "in Microsoft, Alphabet e Amazon, ed è fiducioso su Netflix, per il WSJ.
Ottime prospettive di vendita e profitto
Anche i numeri delle linee superiori e inferiori del gruppo FANG sono destinati a battere il mercato più ampio da tempo, con Facebook, Alphabet e Amazon che dovrebbero registrare una crescita delle vendite di oltre il 20% per l'intero anno. Per fare un confronto, secondo la Goldman Sachs Global Investment Research, l'azienda S&P 500 dovrebbe vedere un aumento delle vendite di appena il 3%. Nel frattempo, poiché il mercato più ampio vede i profitti schiacciati dai maggiori costi di input, Facebook dovrebbe riportare i margini di profitto netti al 34%, rispetto al previsto 11% su S&P 500. I margini di profitto netti di Alphabet dovrebbero aumentare di 23%, mentre Amazon dovrebbe crescere dall'8% all'8%.
Ken Allen, gestore del portafoglio del fondo scientifico e tecnologico di T Rowe Price, sostiene che in caso di un ciclo economico negativo, le prestazioni finanziarie delle società Internet dovrebbero essere migliori di altre. Allen ha anche citato valutazioni interessanti, con Amazon che ha scambiato per 60 volte gli utili futuri stimati, in calo rispetto a 84 volte a settembre, e Netflix a 89 volte contro 95 volte.
Per quanto riguarda i tassi di interesse, un numero crescente di gestori di fondi si aspettano che la Fed taglierà i tassi entro la fine dell'anno, dopo che la banca centrale ha dichiarato che quest'anno arresterà i futuri aumenti.
"In un mondo a bassa crescita, la crescita continua a imporre un premio", ha affermato Fish.
In preparazione per la stagione dei rapporti Q1 per i tecnici, i rialzisti affermano che aziende come Apple sono in procinto di sorprendere al rialzo, secondo la CNBC. Nick Colas, co-responsabile di DataTrek Research, osserva che le stime di Street sono diminuite per i FANG, dando loro una buona possibilità di battere le aspettative. Apple, ad esempio, prevede che gli utili diminuiranno del 14% e le vendite diminuiranno del 6%. "Sembra una barra abbastanza bassa da battere", ha detto.
Qual è il prossimo
Mentre le FANG riacquistano la loro popolarità sulla strada, non tutti sono saliti a bordo. Gli analisti di Morgan Stanley avvertono che il calo delle riduzioni fiscali potrebbe finire per schiacciare le scorte di software e hardware, secondo Business Insider. Mike Wilson, capo stratega azionario degli Stati Uniti presso Morgan Stanley, scrive che il calo della spesa in conto capitale probabilmente causerà turbolenze a molte delle stesse società tecnologiche che sono state beneficiarie degli ampi tagli delle imposte sulle società di Trump.
