La Spagna e il Portogallo, due bambini problematici nella zona euro, sono migliorati economicamente negli ultimi due anni. L'Italia, al contrario, continua a lavorare con squilibri strutturali. Una statistica significativa è che dalla creazione dell'euro, 16 anni fa, è cresciuto solo del 4% in totale.
I tre maggiori problemi che l'Italia deve affrontare sono la bassa crescita e disoccupazione, debito eccessivo e banche malate. Ognuno sanguina nell'altro, rendendo molto difficile riportare l'Italia dal suo buco nero.
Bassa crescita e alta disoccupazione
Sebbene l'Italia sia uscita da una lunga recessione all'inizio del 2015, il prodotto interno lordo (PIL) reale è ancora inferiore del 9% al livello del 2008. Il suo principale problema di crescita che si sta dirigendo verso il 2016 è destinato a continuare anche se il miglioramento è modesto.
Ad esempio, l'Unione europea prevede una crescita del PIL dell'1, 5% nel 2016 rispetto a meno dell'1% nel 2015. Il PIL reale è all'ultimo livello registrato nel 2000. Il PIL reale per l'intera zona euro è del 10% superiore rispetto al 2000, così l'Italia è di nuovo in ritardo.
La grave disoccupazione rimane un problema immenso. Dall'8, 4% nel 2010, il tasso di disoccupazione ha raggiunto circa il 12% nel 2015 e si prevede che rimanga vicino a tale livello nel 2016 e nel 2017. La disoccupazione giovanile è molto alta, con molti che rinunciano alla ricerca di lavoro. L'Italia ha anche uno dei più bassi tassi di alfabetizzazione in Europa e il numero di cittadini che si spostano in povertà è esploso dal 2008.
Debito eccessivo
Il debito pubblico lordo in percentuale del PIL è previsto al 132% nel 2016, appena cambiato dal 133% nel 2015. Si tratta di un onere ingestibile aggravato da numerosi problemi.
Sebbene l'Italia abbia vissuto un'inflazione elevata per molti anni, la bassa inflazione è ora il problema dato l'eccessivo livello di debito del paese. La bassa inflazione aumenta il costo reale del debito. Questo è visto all'estremo quando l'inflazione scende sotto lo zero, creando deflazione e una spirale del debito. L'inflazione è stata di circa lo 0, 2% nel 2015 e dovrebbe salire all'1% nel 2016.
Il debito pubblico italiano è particolarmente oneroso in quanto il Paese lotta con un sistema di welfare gonfio creato dai politici molti decenni fa. Il debito pubblico è salito a 2, 3 trilioni di euro nel 2015; solo la Grecia ha un numero più alto.
Ci sono molti aspetti negativi di un livello eccessivo di debito pubblico. La crescita è limitata in base al livello di tassazione più elevato necessario per soddisfare gli interessi del debito. Gli economisti hanno trovato una relazione coerente tra bassa crescita economica e alti livelli di debito pubblico.
Banche malate
Il rapporto sofferenze societarie in Italia è superiore al 25%, pari a $ 370 miliardi o al 21% del PIL. Il governo sta parlando di caricare questi asset non produttivi in una banca cattiva, cancellandoli dai bilanci delle banche e dando loro un nuovo inizio, in teoria.
All'inizio di dicembre, le autorità hanno fatto un passo in questa direzione con il salvataggio di quattro piccole banche in rovina, una mossa che ha generato proteste da parte degli investitori al dettaglio che hanno perso denaro durante il salvataggio. UniCredit e altre grandi banche italiane raccolgono la maggior parte del denaro per il salvataggio, ma il problema è molto più grande di qualsiasi cosa il settore privato possa gestire.
Rispetto ad altre banche europee, le banche italiane sono più esposte ai prestiti bancari societari. Questi clienti corporate italiani tendono inoltre ad essere più indebitati e meno affidabili. La disponibilità di capitale per queste società è ora limitata dalle dimensioni dei crediti deteriorati e c'è poca speranza di una crescita sostenuta del PIL fino a quando non verrà attuato un piano praticabile per la cessione di tali prestiti.
C'è un barlume di speranza per la cattiva soluzione bancaria. Il concetto ha funzionato abbastanza bene in Irlanda e Spagna e ha funzionato particolarmente bene durante la crisi dei risparmi e dei prestiti negli Stati Uniti.
Le sfide economiche dell'Italia nel 2016
L'Italia deve affrontare un altro anno di difficoltà economiche perché i suoi problemi sono diventati così radicati e sistemici. Le autorità monetarie negli Stati Uniti e in Europa hanno spinto il pedale dell'acceleratore per soldi dal 2009, e non ha aiutato ritardatari come l'Italia. Trovare un modo per risolvere la crisi bancaria sarebbe un primo passo significativo sulla strada della ripresa in Italia.
