Anche se i principali indici azionari statunitensi stabiliscono nuovi record, rimangono buoni affari tra i titoli a grande capitalizzazione, secondo Inigo Fraser-Jenkins, responsabile della strategia quantitativa presso la società di ricerca Sanford C. Bernstein, una divisione di AllianceBernstein. Raccomanda un paniere di "titoli di valore con un catalizzatore" che sono più economici del mercato, hanno un forte slancio degli utili e hanno opinioni positive dagli analisti di Bernstein, riferisce Barron.
Tra questi titoli figurano: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) e Centene Corp. (CNC).
Key Takeaways
- Bernstein si aspetta che "le azioni di valore con un catalizzatore" superino le performance. Le scelte migliori includono azioni sanitarie, industriali e materiali. Le aspettative basse sui guadagni per queste azioni sono positive.
Significato per gli investitori
Fraser-Jenkins rileva che le correlazioni tra i singoli titoli statunitensi e vari gruppi di fattori recentemente sono scese a livelli bassi. "Ciò suggerisce che i gestori di portafoglio possono formare portafogli in cui il rischio del singolo titolo è il motore dominante del portafoglio", ha scritto.
Alcuni stock nel paniere di Bernstein possono sembrare costosi. Sia Apple che DuPont hanno rapporti P / E forward di circa 18, vicini alla media S&P 500. Tuttavia, Fraser-Jenkins afferma di essere sottovalutato rispetto ai coetanei, dati i loro livelli di redditività.
Ecco uno sguardo più da vicino a 3 di questi titoli.
DuPont è una delle tre società prodotte dal colosso chimico DowDuPont. "Prevediamo che DuPont sembrerà molto diverso rispetto a oggi tra 2 o 3 anni", scrive l'analista di Citigroup PJ Juvekar, per Barron's. I principali segmenti di business dell'azienda vendono a società automobilistiche, elettroniche, edili e alimentari, e Juvekar vede potenziali economie dal consolidamento. Osserva inoltre che le società concorrenti hanno valutazioni più elevate. Le stime di DuPont sugli utili del terzo trimestre 2019 superano le stime.
Apple è leader di mercato nel 2019, con un aumento del 64, 5% da inizio anno fino al 3 dicembre. "Il multiplo di Apple è al massimo post-iPhone 6, che riteniamo irragionevole, dato il suo rallentamento della crescita", avverte Jeffrey, analista di Nomura Instinet Kvaal, come citato da Barron's. Ha aggiunto: “La saggezza convenzionale sostiene che il 5G guiderà le vendite sostitutive di iPhone 12. Non siamo eccessivamente incuriositi, dati i prezzi di dispositivi / servizi, precedenti storici e vantaggi per i consumatori limitati. È probabile che gli iPhone 5G costino di più e non crediamo che i consumatori siano probabilmente disposti a pagare circa $ 200 in più per il 5G quando il 4G sarà sufficiente ”.
Delta è in ritardo nel 2019, con un aumento dell'11, 5% su base annua, ma è economico con un P / E in avanti intorno all'8. L'EPS per il terzo trimestre del 2019 ha superato la stima del 2, 2% e i ricavi sono aumentati del 6, 5% su base annua. Mentre l'azienda prevede che i ricavi del 4 ° trimestre cresceranno di circa il 5% su base annua, ha pubblicato una guida agli utili negativa. "Si prevede che i costi del non combustibile aumenteranno a causa di un recente aumento della retribuzione, della tempistica degli eventi di manutenzione e delle modifiche alle ipotesi attuariali", scrive l'analista di Cowen Helane Becker, come citato da Barron. Valuta comunque un acquisto Delta, con un obiettivo di prezzo di $ 68, quasi il 23% superiore al suo prezzo attuale.
Guardando avanti
Le azioni a valore hanno una crescita degli utili prevista inferiore alla media, ma questo sta migliorando, osserva Fraser-Jenkins. Inoltre, il tasso di declassamento dei guadagni per azioni di valore rispetto ad altre azioni sembra essere in calo. "Ci sono segnali che sostengono che il valore possa provenire da una previsione già molto bassa per i guadagni, che dovrebbe proteggerli da ulteriori declassamenti", ha osservato.
