Un'obbligazione convertibile rappresenta un titolo ibrido con caratteristiche obbligazionarie e azionarie; questo tipo di obbligazione consente la conversione del suo valore nominale in contanti o in un determinato numero di azioni ordinarie di pari valore. Una società emette un'obbligazione convertibile per trarre vantaggio dalla riduzione dei tassi di interesse, poiché la presenza dell'opzione di conversione offre un potenziale al rialzo per gli obbligazionisti e queste obbligazioni tendono a richiedere tassi di interesse più bassi rispetto alle obbligazioni nominali standard. Un altro vantaggio dell'emissione di obbligazioni convertibili piuttosto che del capitale proprio è la detrazione fiscale degli interessi, che riduce il costo del capitale per un'azienda. Inoltre, poiché le obbligazioni vengono convertite in azioni, una società non ha più obblighi. Tuttavia, a seconda del numero di azioni aggiuntive emesse a seguito della conversione, il valore del patrimonio netto diminuisce a seguito della diluizione delle azioni.
Obbligazioni convertibili
Le obbligazioni convertibili sono in genere emesse da società con rating creditizio scadente e crescita prevista elevata. Ad esempio, nel 2014, Tesla Motors ha emesso obbligazioni convertibili da $ 2 miliardi per finanziare la costruzione del Tesla Gigafactory in Nevada. Poiché Tesla ha registrato utili bassi o negativi negli ultimi anni precedenti al 2014, la raccolta di capitali per questo progetto utilizzando obbligazioni nominali standard era proibitiva in quanto i tassi di interesse richiesti dagli investitori erano molto elevati. Tuttavia, con l'opzione di conversione, i tassi di interesse sulle obbligazioni convertibili di Tesla variavano tra lo 0, 25% e l'1, 25%.
Diluizione delle scorte
Quando le obbligazioni convertibili vengono convertite in azioni dagli azionisti, si può verificare una significativa diluizione delle azioni, che può tradursi in una riduzione sostanziale del valore degli azionisti per azione. Pertanto, se una società desidera emettere azioni attraverso un'offerta secondaria in futuro, potrebbe non essere in grado di raccogliere tanto capitale a causa della diluizione delle azioni da obbligazioni convertibili.
