Rite Aid Corp. (RAD) ha subito un altro grande successo questa settimana poiché la catena di farmacie non è riuscita a raggiungere gli obiettivi di Street per utili per azione (EPS) e ricavi nel quarto trimestre. Il titolo è sceso di un enorme 63% negli ultimi 12 mesi, fortemente sottoperformando il più ampio guadagno del 14, 3% di S&P 500 nello stesso periodo. Rite Aid si è trascinato nel mezzo di un grande cambiamento dell'industria farmaceutica, innescato dal nuovo concorrente Amazon.com Inc. (AMZN) e dai timori degli investitori per la sua minaccia ai rivenditori tradizionali.
Un recente rapporto del Wall Street Journal ha evidenziato il calo approssimativo del 20% di RAD da quando la società ha dichiarato che si sarebbe fusa con la catena di alimentari Albertsons Cos. catena.
Rite Aid di Camp Hill, Pennsylvania, che compete di nuovo con Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) e CVS Health Corp. (CVS), ha registrato un calo delle vendite nello stesso negozio per il sesto trimestre consecutivo giovedì. Nonostante i problemi della società, alcune parti interessate affermano che l'accordo da $ 24 miliardi offrirebbe loro troppo poco dell'entità combinata. Altri preferirebbero tenersi alla larga dallo spazio di vendita di generi alimentari ugualmente, se non più interrotto, che è stato lanciato in una guerra dei prezzi totale dopo l'acquisizione da parte di Amazon di Whole Foods Market per $ 13, 7 miliardi lo scorso agosto.
Valutazioni assurde?
Il WSJ ha citato uno dei 10 maggiori azionisti di Rite Aid, che secondo quanto riferito prevede di votare contro l'accordo in quanto non offrirebbe agli stakeholder un premio equo. Secondo i termini proposti, gli investitori di Rite Aid possederebbero circa il 30% delle nuove attività. Gli azionisti possono scegliere di scambiare 10 delle loro azioni con una quota dell'entità di nuova costituzione, più $ 1, 83 in contanti o scambiare 10 azioni con 1.079 azioni della società combinata. RAD è aumentato del 2% venerdì pomeriggio a $ 1, 67.
Gli investitori, tra cui Steve Krol, che possiede $ 415.000 in azioni RAD, suggeriscono che la farmacia potrebbe fare un lavoro migliore nel rinnovare i propri negozi senza una fusione, definendo l'accordo "assurdo in base al valore equo dei negozi esistenti di Rite Aid e cosa potrebbe fare con loro."
I sostenitori dell'accordo vedono questa come l'unica opzione per Rite Aid e Albertsons, entrambe le terze società più grandi nei rispettivi settori in termini di punti vendita, per evitare di essere schiacciate da concorrenti più grandi. I regolatori federali hanno già dato il via libera alla fusione e gli azionisti sono tenuti a votare a luglio. Mentre è raro che i grandi fondi indicizzati si oppongano alle fusioni, i 20 principali azionisti di RAD detengono solo il 37, 8% della società, secondo i dati di FactSet e come riportato da WSJ. Anche se un accordo dovesse concludersi, questo fatto dovrebbe dare maggiore influenza agli investitori più piccoli e spingere l'entità congiunta a realizzare obiettivi di risparmio e crescita, tra cui un previsto 3, 7 miliardi di dollari di utili ante imposte nel primo anno e 375 milioni di dollari di risparmi sui costi annuali entro il 2022.
Tuttavia, man mano che Amazon aumenta la sua influenza e lo spazio sanitario diventa sempre più competitivo, diventerà più difficile per Rite Aid aumentare le vendite, con o senza Albertsons, come suggerito dall'analista di Moody Mickey Chadha. "Non è una panacea per nessuna delle due società", ha avvertito Chadha.
