Le azioni di JPMorgan Chase & Co. (JPM) hanno sovraperformato il mercato di un ampio margine finora nel 2018 e dovrebbero essere portate avanti per ulteriori guadagni, riporta il Wall Street Journal. La più grande banca americana per attività sta mostrando un netto miglioramento su quattro dimensioni chiave, riporta il Journal. Per l'anno 2018, fino alla chiusura del 28 febbraio, le azioni di JPMorgan Chase sono aumentate dell'8, 6%, contro un anticipo dell'1, 5% per l'indice S&P 500 (SPX). Nel 2017, le azioni della banca hanno battuto l'indice più ampio dal 26, 8% al 19, 4%, per dati ravvicinati rettificati riportati da Yahoo Finance.
L'analista bancario ampiamente seguito Dick Bove del gruppo verticale è tra coloro che sono molto ottimisti sul settore bancario in generale. Crede che le banche stiano entrando in un'era d'oro che potrebbe durare decenni. Riforma fiscale, riforma della regolamentazione, probabilità di un aumento a lungo termine dei tassi di interesse e progressi tecnologici sono i principali fattori alla base della sua analisi. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 4 motivi per cui le azioni bancarie aumenteranno a lungo termine: Bove .)
Obiettivi prestazionali elevati
Secondo il Journal, JPMorgan Chase ha aumentato il suo obiettivo di rendimento su azioni ordinarie tangibili dal 15% al 17%, da raggiungere nel medio termine dei prossimi due o tre anni. La banca cita la riforma fiscale come fattore trainante. Susan Katzke, analista di Credit Suisse AG, indica che potrebbe essere possibile un rendimento del 18%, aggiunge il Journal.
Nello stesso lasso di tempo, JPMorgan Chase prevede che il reddito al lordo delle imposte aumenterà da $ 40 miliardi nel 2017 a un intervallo tra $ 44 e $ 47 miliardi, secondo il Journal. Nel frattempo, la banca prevede che la riforma della regolamentazione consentirà al suo coefficiente patrimoniale di scendere dal 12, 1% attuale all'11% e 12% nel medio termine. Il capitale liberato dai regolatori sarà disponibile per la distribuzione agli azionisti sotto forma di maggiori dividendi e riacquisti di azioni. La banca indica che vede un valore continuare a comprare le proprie azioni, secondo un altro articolo del Journal. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 10 banche con pagamenti di dividendi in aumento .)
La quarta dimensione principale su cui la banca vede un miglioramento è la negoziazione dei ricavi, che si aspettano di registrare incrementi percentuali nelle "cifre singole medio-alte" nel primo trimestre, rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, riporta il Journal. Inoltre, JPMorgan Chase indica anche che tutte e quattro le sue principali linee di business hanno aumentato i loro obiettivi a medio termine, basati sia sulla riforma fiscale che sulla crescita. Queste unità sono, per il Journal: consumer banking; corporate e investment banking; banca commerciale; e gestione patrimoniale e gestione patrimoniale.
Un altro aspetto positivo, riferisce il Journal, è la crescita dell'8% della banca nei saldi dei prestiti commerciali e industriali nel 2017, rispetto all'1% per tutte le banche commerciali statunitensi. Inoltre, JPMorgan Chase ha piani aggressivi per aumentare la quota di mercato aggiungendo 400 nuove filiali nei prossimi cinque anni, entrando in 15-20 nuovi mercati nel processo.
"Incertezza significativa"
A dire il vero, permangono alcune preoccupazioni. Durante la sua presentazione del giorno degli investitori del 27 febbraio come coperta dal Journal, JPMorgan Chase ha avvertito che esiste "una significativa incertezza su come evolvono le dinamiche competitive".
Il CEO Jamie Dimon, nel frattempo, ha indicato di essere preoccupato per "cattive politiche pubbliche" e questioni geopolitiche "che ci prenderebbero più alla sprovvista", aggiunge il Journal. (Per di più, vedi anche: 5 rischi globali che potrebbero martellare le scorte nel 2018. )
Una nota ribassista fu suonata in quel secondo articolo del Journal. Nonostante le previsioni ottimistiche presentate il giorno degli investitori, quel giorno il prezzo delle azioni di JPMorgan Chase è rimasto sostanzialmente invariato. Ad un prezzo di 2, 24 volte il valore contabile tangibile, in aumento rispetto a 1, 8 volte l'anno fa, il Journal osserva che il prezzo delle azioni può essere ricco per un rendimento del 17% su azioni ordinarie tangibili. Inoltre, la banca prevede che i suoi interessi netti aumenteranno nel 2018, in parte sulla base delle ipotesi che i bassi tassi pagati ai depositanti aumenteranno lentamente. Dato che concorrenti come Goldman Sachs Group Inc. (GS) e American Express Co. (AXP) offrono tassi significativamente più elevati, il Journal prevede che "la banca potrebbe dover pagare per mantenere i clienti".
