Le azioni di Alibaba Group Holdings (BABA) non hanno avuto un forte inizio nel 2018, le azioni non hanno avuto un forte inizio nel 2018, con il titolo in crescita di circa il 4%, mentre il titolo di Amazon.com Inc. (AMZN) è aumentato di quasi 30 percento.
Gli analisti sono alla ricerca di sostanziali entrate e crescita degli utili per entrambe le società nei prossimi anni. E con Alibaba accumulato di circa il 73% all'aumento del 78% di Amazon nelle ultime 52 settimane, ci si deve chiedere perché Alibaba si sia bloccato nel 2018, mentre Amazon è decollato.
Il problema di Alibaba risiede probabilmente nei suoi margini in deterioramento e il successo di Amazon deriva probabilmente dai suoi margini in miglioramento. Se questa recente tendenza diventerà più a lungo termine, potrebbe anche indicare che le azioni di Amazon supereranno Alibaba nei prossimi anni.
Dati BABA di YCharts
Erosione del margine
I margini lordi di Alibaba sono in calo dal 2014, quando si sono attestati a quasi il 77%. Sono passati al 57 percento dagli ultimi risultati trimestrali, con un calo di 20 punti percentuali.
Al contrario, i margini lordi di Amazon sono in costante miglioramento nonostante siano inferiori a quelli di Alibaba. Per il trimestre di dicembre 2017, Amazon ha registrato margini lordi di circa il 36 percento. Ma quei margini sono in costante aumento, in aumento di quasi dieci punti percentuali dal 2014, quando erano del 26 percento.
Il miglioramento dei margini per Amazon è un percorso verso una migliore redditività anche se il ritmo delle entrate diminuisce. Per Alibaba, significa che la crescita degli utili diminuirà costantemente o dovrà trovare nuovi modi per aumentare le entrate a un ritmo più rapido. (Vedi di più: Qual è la differenza tra profitto lordo e margine lordo?)
Dati del margine di profitto lordo (trimestrale) di BABA da YCharts
La crescita degli utili rallentata di Alibaba
Osservando più da vicino le stime degli analisti, vediamo che le entrate di Alibaba dovrebbero salire del 70 percento nell'anno fiscale 2018 a $ 39, 09 miliardi, salendo a $ 70, 20 miliardi entro l'anno 2020.
Questo è un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 45 percento. Nel frattempo, gli analisti sono alla ricerca di guadagni che crescano a un CAGR di quasi il 36, 5 percento, a $ 8, 65 nel triennio a partire dal 2017. Con le aspettative di entrate che aumentano a un ritmo molto più rapido rispetto agli utili, sembra che gli analisti stiano effettivamente prendendo in considerazione più erosione dei margini nei prossimi anni.
Dati BABA Revenue (TTM) di YCharts
Crescita più rapida degli utili di Amazon
Amazon è l'opposto, con guadagni che dovrebbero salire da $ 4, 55 nel 2017 a $ 27, 98 nel 2020, un CAGR di quasi l'83 percento. Nel frattempo, le entrate dovrebbero passare da 177, 87 miliardi nel 2017 a 339, 93 miliardi di dollari nel 2020, un CAGR del solo 24 percento. In questo caso, gli analisti stanno considerando i margini migliori lungo la strada per Amazon.
BABA EPS annuale stima i dati da YCharts
Se Alibaba fosse in grado di mostrare agli investitori che può aumentare i margini, allora forse lo stock può giocare a recupero con Amazon. Allo stesso modo, per Amazon, i segni di erosione dei margini potrebbero danneggiare le prestazioni del titolo.
Al loro ritmo di crescita attuale, entrambi i titoli continueranno probabilmente a funzionare bene; è solo che Amazon potrebbe funzionare meglio.
