Non è una coincidenza che i dirigenti aziendali sembrino sempre comprare e vendere al momento giusto. Dopotutto, i CEO e i CFO del mondo hanno accesso a tutte le informazioni aziendali che potresti desiderare. Tuttavia, ciò non significa che i singoli investitori siano lasciati al buio. I dati sull'insider trading sono disponibili per tutti coloro che desiderano utilizzarli. Questo articolo discuterà cos'è l'insider trading, come possiamo capire l'insider trading e dove trovare i dati degli insider sul web.
Che cos'è l'insider trading?
Esistono due tipi di insider trading: legale e illegale. Innanzitutto, parliamo della varietà illegale. L'insider trading illegale è l'acquisto o la vendita di un titolo da parte di addetti ai lavori che possiedono materiale che non è ancora pubblico. L'atto mette gli addetti ai lavori in violazione del loro dovere fiduciario. Come puoi immaginare, questo è un passo falso definito per chiunque sia strettamente coinvolto in un'azienda.
Un malinteso comune è che solo gli amministratori e i dirigenti possono essere condannati per insider trading.
Chiunque disponga di informazioni materiali e non pubbliche può commettere un simile atto. Ciò significa che quasi chiunque, compresi broker, famiglia, amici e dipendenti, può essere considerato un addetto ai lavori.
I seguenti sono esempi di insider trading illegale:
- Il CEO di una società vende azioni dopo aver scoperto che la società perderà un grosso contratto governativo il mese prossimo. Il figlio del CEO vende le azioni della società dopo aver sentito da suo padre che la società perderà il grande contratto governativo. che la società perderà un grosso contratto governativo, quindi il funzionario vende il titolo.
La Securities and Exchange Commission (SEC) è estremamente severa con coloro che negoziano ingiustamente e compromettono quindi la fiducia degli investitori e l'integrità dei mercati finanziari. Non pensare che quelli che fanno i mestieri siano i soli colpevoli. Se qualcuno viene sorpreso a "dare la mancia" a un estraneo con informazioni materiali non pubbliche, anche quel tipster può essere ritenuto responsabile.
L'insider trading non è sempre illegale
C'è una cosa importante da sottolineare qui: gli addetti ai lavori non hanno sempre le mani legate. Addetti ai lavori acquistano e vendono legalmente azioni nella propria azienda per tutto il tempo; il loro trading è limitato e illegale solo in determinati momenti e a determinate condizioni.
La SEC considera i direttori, i funzionari o qualsiasi persona con una partecipazione pari o superiore al 10% nella società come addetti ai lavori. Gli addetti ai lavori aziendali sono tenuti a segnalare le proprie transazioni interne entro due giorni lavorativi dalla data in cui è avvenuta la transazione (prima del Sarbanes-Oxley Act del 2002 era il decimo giorno del mese successivo). Ad esempio, se un addetto alle vendite ha venduto 10.000 azioni lunedì, 12 giugno, dovrà notificare questa modifica entro mercoledì 14 giugno. Le modifiche alle partecipazioni privilegiate vengono inviate elettronicamente alla SEC come Modulo 4, che dettaglia l'insider di un'azienda mestieri o prestiti. Il seguente link è un esempio di un modulo 4 presentato dal CEO di Krispy Kreme Doughnuts. Un modulo 14a, anch'esso presentato dalla società, elenca tutti gli amministratori e i funzionari insieme all'interesse azionario che hanno.
Questo tipo di informazioni è estremamente prezioso per i singoli investitori. Ad esempio, se gli addetti ai lavori acquistano azioni nelle proprie società, di solito sanno qualcosa che i normali investitori non sanno. Potrebbero acquistare perché vedono un grande potenziale, una fusione, un'acquisizione o semplicemente perché pensano che il loro titolo sia sottovalutato. Uno dei più grandi investitori di tutti i tempi, Peter Lynch, ha affermato che "gli addetti ai lavori potrebbero vendere le loro azioni per qualsiasi numero di motivi, ma le acquistano solo per uno: pensano che il prezzo aumenterà". Gli addetti ai lavori non possono acquistare e vendere le azioni della loro società entro un periodo di sei mesi; pertanto, gli addetti ai lavori acquistano azioni quando ritengono che la società avrà buone prestazioni a lungo termine.
La SEC usa il Dirks Test per determinare se un insider ha dato un suggerimento illegalmente; il test afferma che se un tipster viola la sua fiducia nella società e capisce che si trattava di una violazione, è responsabile per l'insider trading.
Cosa dice la ricerca
Nejat Seyhun, noto professore e ricercatore nel campo dell'insider trading presso l'Università del Michigan, ha scoperto che quando i dirigenti acquistavano azioni nelle proprie società, il titolo tendeva a sovraperformare il mercato totale dell'8, 9% nei prossimi 12 mesi. Al contrario, quando hanno venduto azioni, il titolo ha sottoperformato il mercato del 5, 4%. Se sei interessato a saperne di più sull'insider trading, dai un'occhiata al libro di Seyhun: "Investment Intelligence dall'insider trading".
Dove trovare dati di insider trading
Questo è sicuramente un modo in cui Internet ha rivoluzionato gli investimenti. Con un clic del mouse, chiunque può trovare gli ultimi dati di insider trading per quasi tutte le società pubbliche. Ecco un paio di siti che forniscono gratuitamente dati di insider trading:
- Yahoo! Finanza - Cerca eventuali preventivi su Yahoo! Finanziare e fare clic su "Insiders" per un elenco delle ultime operazioni. Alcuni documenti di insider trading non compaiono nei database fino a un mese dopo il fatto, ma Yahoo! sembra avere uno dei feed di dati più attuali. Database EDGAR SEC - Pur non essendo visivamente accattivante, è qui che i primi dati di trading vengono inviati. Per trovare questi documenti sul sito Web della SEC, è necessario cercare la "chiave di indice centrale" (CIK) per l'azienda. La CIK viene utilizzata sui sistemi informatici della SEC per identificare le società e le singole persone che hanno presentato una comunicazione alla SEC. Una volta che hai la CIK, puoi cercare singoli documenti.
I dati sull'insider trading non sono una novità. Per anni, le persone hanno basato le loro decisioni di investimento sulle azioni degli addetti ai lavori. Sebbene questi dati siano importanti, ricorda solo che le grandi aziende potrebbero avere centinaia di addetti ai lavori, il che significa che cercare di determinare un modello può essere difficile. Continua, come faresti normalmente, a completare la tua due diligence su un'azienda, ma fai anche attenzione a cosa stanno facendo gli addetti ai lavori. Probabilmente ne sanno più di tutti noi.
