Cosa sono le azioni non registrate?
Le azioni non registrate, denominate anche azioni riservate, sono titoli che non sono registrati presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Di solito sono emessi attraverso collocamenti privati, offerte di regolamento D o piani di benefit azionari dei dipendenti come compensazione per servizi professionali o in cambio del finanziamento di una società di avvio. Ad esempio, una società privata potrebbe emettere azioni non registrate ai suoi dirigenti e membri del consiglio di amministrazione come parte del loro pacchetto di compensazione.
Key Takeaways
- Le azioni non registrate sono azioni che non dispongono di una dichiarazione di registrazione effettiva presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Le azioni non registrate hanno meno protezioni per gli investitori e comportano rischi più elevati, pertanto alcuni criteri - ad esempio, essere un individuo high-net-worth (HNWI) o un investitore ad alto reddito - sono solitamente richiesti per essere venduti da tali società da una società. può impedire di trarre vantaggio da truffe di titoli non registrati cercando se un determinato titolo è registrato online nel database EDGAR della SEC.
Comprensione delle azioni non registrate
Le azioni non registrate hanno meno protezioni per gli investitori e comportano diversi tipi di rischi rispetto ai titoli registrati. Di conseguenza, le società possono vendere azioni non registrate solo a "investitori qualificati".
Per essere considerato un "investitore qualificato", devi essere un individuo high-net-worth (HNWI) o un investitore ad alto reddito. Chi si qualifica come HNWI differisce dall'istituto finanziario, ma in genere è necessario disporre di attività liquide che vanno da sei a sette cifre. Un investitore ad alto reddito ha in genere investito almeno $ 200.000 all'anno o almeno $ 300.000 all'anno per le coppie sposate.
In passato era vietato sollecitare o pubblicizzare azioni non registrate. Tuttavia, nel 2013 la SEC ha adottato la regola 506 (c) nell'ambito della legge Jumpstart Our Business Startups (JOBS), che consente di richiedere e pubblicizzare determinati titoli non registrati.
La vendita di azioni non registrate è generalmente considerata un crimine, ma ci sono eccezioni a questa regola. L'articolo 144 della SEC stabilisce le condizioni alle quali le azioni non registrate possono essere vendute:
- Devono essere detenuti per un periodo prestabilito. Devono esserci adeguate informazioni pubbliche sull'andamento storico del titolo. La vendita deve essere inferiore all'uno percento delle azioni in circolazione e inferiore all'uno percento del volume medio di scambi delle quattro settimane precedenti. devono essere soddisfatte le condizioni di negoziazione applicabili a qualsiasi operazione. Le vendite di oltre 500 azioni o di azioni per un valore superiore a $ 10.000 devono essere preregistrate presso la SEC. Un'eccezione a questa condizione si verifica se il venditore non è associato alla società che ha emesso le azioni non registrate (e non è stata associata ad essa per almeno tre mesi) e ha posseduto le azioni per più di un anno.
Truffe di titoli non registrate
A volte gli investitori possono trarre vantaggio da truffe di titoli non registrati. Queste truffe di solito pubblicizzano le vendite come offerte private con poco o nessun rischio più alti ritorni.
La SEC raccomanda che gli investitori siano alla ricerca di alcuni di questi segni comuni di potenziale frode quando considerano di investire in un'offerta non registrata:
- Reclami per rendimenti elevati con rischio minimo o nullo Professionisti degli investimenti registrati Tattiche di vendita aggressive Problemi con documenti di vendita Nessun requisito sul patrimonio netto o sul reddito Solo un venditore sembra essere coinvoltoSham o uffici virtuali La società non è in regola o non quotata Offerte di investimento indesiderate Biografie di gestione o promotori sospette o non verificabili
Gli investitori possono anche scoprire se un determinato titolo è registrato cercandolo online nel database EDGAR della SEC. Le azioni negoziate dall'investitore medio saranno tutte registrate nel database.
