Mosse principali
La forte ripresa dell'S & P 500 durante la seconda metà della settimana è stata un gradito sollievo per i tori di Wall Street. È anche un segnale che gli operatori non credono che gli aumenti delle tariffe tra gli Stati Uniti e la Cina siano stati fissati nella pietra.
Sono stato affascinato dal vedere non solo il recupero dell'S & P 500, ma anche il recupero dei singoli settori all'interno dell'S & P 500. Il settore tecnologico è stato di gran lunga il più forte. Il settore discrezionale dei consumatori non è troppo indietro. D'altro canto, il settore finanziario ha mostrato la ripresa più debole, con il settore dei servizi pubblici a malapena superiore a quello.
Puoi vedere la distribuzione delle prestazioni settoriali nella tabella di confronto dei settori orari di seguito, che utilizza i seguenti fondi di scambio commerciale (ETF) settoriali gestiti da State Street Global Advisors:
- Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) Real Estate Seleziona Sector SPDR Fund (XLRE) Consumer Staples Seleziona Sector SPDR Fund (XLP) Consumer Discretionary Seleziona Sector SPDR Fund (XLY) Sanità Seleziona Sector SPDR Fund (XLV) Seleziona Sector SPDR Fund (XLB) Utilità Seleziona il settore SPDR Fund (XLU) Energia Seleziona il settore SPDR Fund (XLE) Selezione industriale del settore SPDR Fund (XLI) Selezione finanziaria del settore SPDR Fund (XLF)
Vedere le prestazioni del settore tecnologico così bene non sorprende dal momento che ha sovraperformato tutti gli altri settori nel corso del 2019. Azioni come Cisco Systems, Inc. (CSCO), Applied Materials, Inc. (AMAT) e Accenture PLC (ACN) hanno avuto tutti un grande settimana.
Vedere anche il settore discrezionale dei consumatori che sta andando bene non è sorprendente. Negli ultimi giorni in Chart Advisor, ho parlato dei numeri delle vendite al dettaglio che stanno diventando forti. Questi forti numeri di vendita si stanno riflettendo nella forza delle azioni discrezionali dei consumatori al dettaglio.
Ciò che è stato interessante vedere è quanto i rendimenti del Tesoro a lungo termine più bassi hanno tenuto bassi i titoli finanziari. Sebbene non siano calati ulteriormente durante la seconda metà della settimana, titoli come Bank of America Corporation (BAC), The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) e Citigroup Inc. (C) sono tutti alle prese con il potenziale di minori rendimenti a lungo termine che spingono verso il basso i livelli del loro margine di interesse.
Allo stesso tempo, i bassi livelli di interesse a lungo termine non riescono a dare impulso ai titoli delle utility come farebbero normalmente. In genere, più bassi sono i rendimenti a lungo termine, più titoli azionari iniziano a brillare perché i loro rendimenti da dividendi diventano sempre più competitivi. Ma questo non sta accadendo in questo momento.
Penso che ciò sia dovuto, in gran parte, al sentimento del commerciante. I trader stanno attualmente cercando titoli più aggressivi per investire i loro soldi perché credono che il mercato si stia muovendo. Se i trader fossero meno ottimisti, molto probabilmente starebbero cercando di investire più denaro in titoli prudenziali come le utility.
S&P 500
L'S & P 500 stava mostrando una grande forza mercoledì e giovedì, ma il doji lapide di oggi potrebbe segnare la fine del rimbalzo. I dojo della lapide segnalano in genere la fine di una corsa rialzista poiché i trader tentano di aumentare i prezzi ma non riescono a mantenere quei livelli elevati e finiscono per restituire la maggior parte dei loro guadagni nel corso della giornata.
Se questo è il caso, e il rimbalzo rialzista a breve termine è terminato, l'S & P 500 non sarà riuscito a recuperare completamente le perdite subite poiché gli operatori hanno preso alcuni profitti dal tavolo a seguito degli aumenti delle tariffe statunitensi e cinesi. Ora, non sto dicendo che l'S & P 500 è destinato a scendere, ma i trader sono sicuramente cauti mentre si dirigono verso il fine settimana.
La cosa importante da ricordare è che un doji lapide deve essere seguito da un candelabro ribassista per essere confermato. Dovremo aspettare e vedere cosa succede lunedì.
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Indicatori di rischio - Azioni a bassa capitalizzazione
So di aver detto che il sentimento del trader sembra piuttosto rialzista nei miei commenti di comparazione settoriale sopra, ma ho intenzione di mitigare quella prospettiva rialzista così leggermente qui.
I commercianti non tendono solo a investire denaro in tecnologia, beni voluttuari e altri titoli più aggressivi quando sono rialzisti. Inoltre, tendono a investire denaro in titoli a bassa capitalizzazione per sfruttare il potenziale di crescita che offrono.
Tuttavia, al momento non stiamo assistendo a una mossa delle azioni a bassa capitalizzazione. Puoi vederlo creando un grafico di forza relativa tra Russell 2000 (RUT) e S&P 500 (SPX).
Le azioni a bassa capitalizzazione, come quelle che compongono il RUT, tendono a sovraperformare quando i trader sono fiduciosi e disposti ad assumersi più rischi nella speranza di ottenere un rendimento maggiore. D'altra parte, i titoli a grande capitalizzazione, come quelli che compongono l'SPX, tendono a sovraperformare quando i trader hanno meno fiducia e non sono disposti ad assumersi altrettanto rischio.
Il grafico della forza relativa di RUT / SPX evidenzia questi cambiamenti di sentimento aumentando quando i titoli a piccola capitalizzazione hanno sovraperformato e diminuendo quando i titoli a grande capitalizzazione hanno sovraperformato.
Questa settimana, la RUT ha perso di nuovo terreno rispetto alla SPX. Puoi vedere come il grafico della forza relativa RUT / SPX è sceso e chiuso a livello di supporto che il grafico ha colpito due volte prima - una volta a fine marzo e una a fine aprile.
Questo mi dice che i trader sono ancora fiduciosi che il mercato azionario salirà a breve termine, ma stanno adottando un approccio più cauto al loro rialzo. Sebbene entrambe le posizioni siano rialziste, è più sicuro investire in titoli azionari a bassa capitalizzazione leggermente più aggressivi di quanto non sia investire in titoli azionari a capitalizzazione ridotta estremamente aggressivi.
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In che modo i rischi delle azioni a bassa capitalizzazione differiscono dai rischi delle azioni a bassa capitalizzazione
Valorizzazione delle azioni a bassa capitalizzazione
Compra alto e vendi basso con forza relativa
Conclusione: terminare la settimana con cautela
I commercianti hanno concluso la settimana con una nota cauta. Non si sono fatti prendere dal panico e non hanno iniziato a vendere, ma non hanno nemmeno comprato duro nella campana di chiusura. Al contrario, hanno lasciato tutti i guadagni di mercoledì e giovedì, eliminando alcuni dei guadagni infragiornalieri di venerdì.
Ma chi può biasimarli? Dopotutto, chi sa quali nuovi sviluppi potremmo vedere uscire dalla Cina o dall'account Twitter del presidente Trump questo fine settimana?
