Che cos'è un Toll Revenue Bond
Un vincolo di pedaggio è un tipo di sicurezza municipale utilizzata per costruire un progetto pubblico come un ponte, un tunnel o una superstrada. I ricavi dei pedaggi pagati dagli utenti del progetto pubblico pagano i pagamenti del capitale e degli interessi sull'obbligazione.
In genere, le obbligazioni di entrate a pedaggio sono emesse da agenzie di trasporto statali o commissioni turnpike. Come per tutte le obbligazioni di reddito, le obbligazioni di pedaggio differiscono dalle obbligazioni di debito generale (obbligazioni GO), che attingono proventi da più fonti fiscali. Poiché le obbligazioni di pedaggio si basano su un unico flusso di reddito, hanno più rischi e pagano più interessi rispetto a obbligazioni GO simili.
Molte obbligazioni di pedaggio maturano in 20-30 anni e vengono emesse in $ 5.000 unità e la maggior parte ha scadenze scaglionate. Per questo motivo, queste obbligazioni di pedaggio sono un tipo di obbligazione seriale.
Rottura del legame del gettito fiscale
Le obbligazioni di pedaggio contribuiscono al finanziamento di nuove strade a pedaggio e al miglioramento delle strade esistenti. Uno dei motivi per cui i comuni utilizzano le obbligazioni per il pedaggio è che consentono ai governi di diversificare le passività ed evitare limiti autoimposti sul debito statale o di contea.
Non tutti i finanziamenti delle obbligazioni per il pedaggio sono destinati al calcestruzzo e all'asfalto. Possono anche finanziare progetti di rinnovo delle infrastrutture pianificate, come fermate di sosta e parchi a ridosso delle strade a pedaggio.
Pro e contro dei pedaggi delle entrate di pedaggio
Gli investitori utilizzano obbligazioni a pedaggio per diversificare le loro partecipazioni a reddito fisso. Molti fondi comuni di investimento municipali, ad esempio, cospargono in obbligazioni a pedaggio che pensano offrano un buon rischio rispetto alla ricompensa. Numerose obbligazioni di bilancio a pedaggio negli Stati con bilanci sani e tendenze economiche favorevoli, in quanto ciò si riferisce alla capacità di un'autorità di trasporto di effettuare pagamenti di capitale a lungo termine.
Tuttavia, alcuni contribuenti considerano le obbligazioni a pedaggio come mezzi di finanziamento inefficienti. La Pennsylvania Turnpike, la prima superstrada della nazione, che per la prima volta andava da Irwin a Carlisle, fornisce un caso di studio sul debito di un'autostrada.
La Pennsylvania Turnpike originariamente progettava di ritirare tutto il suo debito nel 1954, una volta rimborsati i titoli usati per l'edilizia. Tuttavia, Turnpike continua a riscuotere pedaggi fino ad oggi; e a partire dal 2018, costa $ 55 per un automobilista di passeggeri per un viaggio di sola andata lungo l'intero arco della Turnpike, se gli automobilisti pagano in contanti.
In effetti, il sistema Pennsylvania Turnpike ha aggiunto alcune strade aggiuntive negli ultimi decenni. Tuttavia, uno dei motivi per i continui onorari lungo l'arco principale della Turnpike, sostengono i critici, è che la Pennsylvania Turnpike Commission, e gli impieghi dei colletti bianchi che ha creato, cesserebbero di esistere se il debito fosse mai completamente pagato. Un libro intitolato When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, the General Assembly & the Supreme Court , scritto William Keisling, descrive in dettaglio la presunta storia della corruzione, degli sprechi e del nepotismo della Pennsylvania Turnpike, finanziata da obbligazioni di pedaggio.
