Rompere la barriera di $ 1 trilione nella capitalizzazione di mercato ha vinto titoli per Apple Inc. (AAPL), ma Goldman Sachs afferma che un numero molto più significativo per gli investitori è il $ 1 trilione di riacquisti di azioni, chiamati anche riacquisti di azioni, che le società statunitensi probabilmente annunceranno quest'anno. Si tratterebbe di un aumento del 46% rispetto al 2017. Le aziende del settore tecnologico hanno aperto la strada, rappresentando il 40% della spesa autorizzata per i riacquisti finora nel 2018, secondo l'ultimo rapporto settimanale settimanale di Goldman negli Stati Uniti. Le sei azioni tecnologiche con i maggiori rendimenti di riacquisto, o rapporti di esborsi di riacquisto per capitalizzazione di mercato, sono Juniper Networks Inc. (JNPR), Citrix Systems Inc. (CTXS), Corning Inc. (GLW), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), eBay Inc. (EBAY) e Lam Research Corp. (LRCX).
Il significato della spesa per riacquisti di azioni è che aumenta i prezzi delle azioni aumentando contemporaneamente la domanda e riducendo l'offerta. Inoltre, come osserva Goldman, per diversi anni i riacquisti sono stati la principale fonte di domanda di azioni. Aggiungono che agosto è storicamente il mese più attivo per i riacquisti, rappresentando il 13% degli esborsi nell'anno medio. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: 3 titoli tecnologici in fase di breakout .)
| Azione | Rendimento del riacquisto |
| Juniper | 12, 7% |
| Citrix | 12, 6% |
| Corning | 11, 5% |
| Hewlett Packard Enterprise | 9, 4% |
| eBay | 9, 2% |
| Ricerca Lam | 8, 9% |
| NetApp Inc. (NTAP) | 7, 4% |
| VeriSign Inc. (VRSN) | 6, 8% |
| F5 Networks Inc. (FFIV) | 6, 6% |
| HP Inc. (HPQ) | 6, 5% |
Il rendimento mediano di riacquisto nel paniere di riacquisto di Goldman di 50 azioni è del 7, 8%, mentre la mediana per l'intero indice S&P 500 (SPX) è dell'1, 9%. Per quanto riguarda le società tecnologiche, mentre hanno rappresentato il 40% delle autorizzazioni di riacquisto da inizio anno (YTD), rappresentano solo il 21% delle esecuzioni YTD o esborsi effettivi. Goldman vede un dato positivo in questi dati: "Per estensione, rimane una domanda potenziale significativa per le azioni Tech mentre le aziende cercano di completare i loro programmi esistenti".
Non pericolosamente sovraffollato
Sulla base della loro analisi di portafogli di fondi comuni di investimento a grande capitalizzazione per circa $ 2 trilioni di dollari, Goldman scopre che "la tecnologia è meno di un" commercio affollato "di quanto molti investitori credano". Mentre questi fondi sono circa 217 punti base (pb) in sovrappeso nei titoli tecnologici rispetto ai rispettivi parametri di riferimento e che questa è la maggiore inclinazione in sovrappeso tra tutti gli 11 settori S&P 500, questa è la più bassa inclinazione in sovrappeso nei confronti della tecnologia negli ultimi due anni.
Allo stesso modo, l'analisi di Goldman di portafogli di hedge fund per un valore di $ 2, 3 miliardi rileva un'esposizione netta del 25% alla tecnologia, 84 punti base in più rispetto alla quota tecnologica dell'indice Russell 3000, ma anche un'inclinazione in sovrappeso inferiore rispetto al 2016 e al 2017. Infine, Goldman rileva che i propri clienti di hedge fund hanno un'esposizione netta del 26% ai titoli tecnologici. Il settore dell'informatica rappresentava il 26% della capitalizzazione di mercato dell'S & P 500 al 3 agosto, per Fidelity Investments.
Bullish on Tech
In effetti, Goldman è rialzista sui titoli tecnologici, sulla base di due fattori fondamentali. Nella precedente edizione del rapporto settimanale statunitense di kickstart hanno scritto che "Sebbene le valutazioni del settore tecnologico siano vicine ai massimi del ciclo, rimangono basse rispetto alla storia a lungo termine". Hanno aggiunto che la crescita degli utili rimane forte nella tecnologia. Hanno anche osservato che, mentre una manciata relativa di grandi titoli tecnologici ha guidato finora gran parte dei guadagni dell'S & P 500 nel 2018, l'ampiezza del mercato non è a quei livelli estremamente ristretti "che sono stati storicamente segnali di avvertimento". (Per ulteriori informazioni, vedi anche: The Bullish Case For Tech Stocks: Goldman .)
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