La straordinaria vendita di titoli tecnologici ha scosso molti investitori, inducendoli a ripensare le loro attitudini sia sul settore di mercato sia sul rischio. Dopo anemici sforzi per organizzare un rimbalzo, i titoli tecnologici sono ancora ben al di sotto dei massimi. Il 14 novembre, l'indice Nasdaq 100 (NDX), ampiamente utilizzato come proxy per il settore tecnologico, ha chiuso il 12, 1% al di sotto del suo massimo storico nel trading intraday il 1 ottobre. La tabella seguente riassume alcuni recenti segni di stress nel settore tecnologico, come riportato da Bloomberg.
| La turbolenza di 30 giorni nel Nasdaq 100 è triplicata in 5 settimane, al massimo livello dal 2011 |
| Altalene giornaliere in media dell'1, 7%, mezzo punto percentuale in più rispetto a febbraio. |
| I prezzi per la protezione delle opzioni tecnologiche superano il resto del mercato con il margine più ampio in 7 anni |
Significato per gli investitori
Come indicato nella tabella sopra, non solo i prezzi delle azioni tecnologiche sono crollati dal 1 ° ottobre, ma mostrano anche molteplici segni di stress, tensione e insicurezza degli investitori. Dopo un breve rally del 3, 1% il 7 novembre, il giorno dopo il giorno delle elezioni, il Nasdaq 100 si è ritirato del 6, 0%, chiudendo il 14 novembre ad un livello visto l'ultima volta durante il giorno di negoziazione del 30 ottobre.
Riflettendo oscillazioni dei prezzi sempre più ampie per i titoli tecnologici, la volatilità realizzata in 30 giorni per il Nasdaq 100 ha recentemente raggiunto un valore di 33, 8, la sua massima lettura da un sell-off di titoli tecnologici nel settembre 2011, per Bloomberg. Nel frattempo, il mercato delle opzioni prevede che il Nasdaq 100 subirà fluttuazioni significativamente più ampie nel prossimo mese rispetto all'indice S&P 500 (SPX).
"La crescente volatilità, l'ampliamento delle oscillazioni dei prezzi riflette il nervosismo degli investitori rispetto alla storia della tecnologia, che sembra cambiare." —Alex Bellefleur, capo economista e stratega del gruppo finanziario Mackenzie
Matt Maley, stratega degli investimenti di Miller Tabak, ha detto questo, secondo un altro rapporto di Bloomberg: "C'è un bagno di sangue. Ora che stiamo vedendo un altro declino nel gruppo, gli investitori saranno molto meno disposti a prendere il loro peso nel le scorte tecnologiche risalgono al punto in cui si trovavano prima di ottobre. Ciò renderà difficile per il gruppo riguadagnare i livelli che hanno visto ai massimi."
Sempre secondo quest'ultimo rapporto, gli hedge fund hanno ora una posizione corta netta sui futures Nasdaq 100, la loro posizione più ribassista da maggio, sulla base dei dati raccolti dalla CFTC. Inoltre, in un arco di una settimana recente, gli investitori hanno ritirato oltre 300 milioni di dollari dagli ETF orientati alla tecnologia, mentre gli ETF correlati alle azioni hanno portato complessivamente 3 miliardi di dollari in nuovi investitori, secondo i dati di Bloomberg. Un rapporto della Bank of America citato nello stesso articolo indica che i titoli tecnologici sono passati dal godimento di un afflusso netto di $ 41, 3 miliardi di denaro degli investitori durante i 21 mesi fino a settembre a un deflusso netto di $ 3, 1 miliardi in ottobre.
Guardando avanti
La recente azione suggerisce che gli investitori nervosi, la loro fiducia nei titoli tecnologici scossi, se non frantumati, potrebbero continuare a fuggire dal settore. Questi investitori possono impegnarsi nella vendita allo scoperto o pagare per la protezione al ribasso con opzioni put. In ogni caso, questo segna una svolta per un settore un tempo glamour. Mentre i dati raccolti da Bloomberg indicano che i titoli tecnologici come gruppo dovrebbero registrare un aumento degli utili su base annua del 31% nel 2018, rispetto al 24% per l'S & P 500 nel suo insieme, il divario dovrebbe scomparire nel 2019. Nel frattempo, il settore tecnologico attualmente comanda un premio di valutazione del 20% all'S & P 500, per Bloomberg. Con la crescita degli utili che ritorna alla media, è probabile che seguiranno le valutazioni.
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