Che cos'è un MBS Stripped?
Un titolo garantito da ipoteca (MBS) è un tipo di titolo garantito da ipoteca che viene suddiviso in fasce solo capitale e solo interessi. Derivano i loro flussi di cassa dai pagamenti di capitale o interessi sui mutui sottostanti, a differenza degli MBS convenzionali che generano reddito da entrambe queste due fonti.
Gli MBS stripped sono molto sensibili alle variazioni dei tassi di interesse, rendendoli popolari tra investitori che credono di poter prevedere il costo futuro del prestito.
Key Takeaways
- Un titolo garantito da mutui garantiti da ipoteca (MBS) è un tipo di titolo garantito da mutui ipotecari suddiviso in strisce di soli capitale e di soli interessi. si basano su entrambi. La redditività delle strisce di sole entità e di sole interessi dipende principalmente dalla direzione dei tassi di interesse.
Capire MBS spogliato
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono investimenti costituiti da un insieme di prestiti immobiliari acquistati dalle banche che li hanno emessi. Investire in un MBS significa acquistare i diritti su questi vari mutui. Se tutto va secondo i piani e gli acquirenti non sono inadempienti, dovrebbero pagare pagamenti di interessi mensili regolari, l'importo del creditore addebita di prendere in prestito il denaro, nonché l'effettivo rimborso del prestito, altrimenti noto come principale.
Gli MBS stripped sono stati creati per attrarre diversi tipi di investitori, offrendo loro la possibilità di mettere le mani sugli interessi o sui pagamenti principali, piuttosto che su entrambi. L'investitore è libero di decidere quale strategia perseguire, in base alle sue esigenze di reddito e alle prospettive del mercato. In particolare, ciò richiede la previsione della direzione dei tassi di interesse.
Strisce solo principali e strisce solo interessi
Vi sono alcune differenze fondamentali tra le strisce solo principali e le strisce solo interessi.
Le strisce principali sono costituite da un importo in dollari noto ma da una tempistica di pagamento sconosciuta. Sono venduti agli investitori con uno sconto sul valore nominale, che è determinato dai tassi di interesse e dalla velocità di pagamento anticipato.
Le strisce di soli interessi, d'altro canto, generano elevati livelli di flusso di cassa negli anni precedenti e flussi di cassa sostanzialmente inferiori negli ultimi anni. Gli investitori possono scegliere tra le strisce solo principali e le strisce solo interessi in base a ciò che pensano che i tassi di interesse faranno in futuro.
considerazioni speciali
Tassi di interesse
A causa della loro struttura, le variazioni dei tassi di interesse hanno un effetto opposto sulle strisce di solo capitale e solo di interesse. I tassi crescenti aumentano il tasso di sconto applicato ai flussi di cassa, riducendo il prezzo delle strisce di sole quote.
Il rendimento sulle strisce solo capitale è influenzato direttamente dalla velocità di pagamento anticipato: più veloce è il pagamento anticipato sul capitale, maggiore è il rendimento complessivo per l'investitore di strisce solo capitale. Poiché il pagamento anticipato aumenta con il diminuire dei tassi di interesse, gli investitori solo principali desiderano ardentemente tassi di interesse inferiori.
Al contrario, le strisce di soli interessi aumentano di prezzo quando i tassi di interesse sono aumentati. I tassi di interesse più elevati riducono anche i livelli di pagamento anticipato, prolungando la durata dei mutui. In queste circostanze, le strisce di soli interessi aumenteranno di valore perché raccoglieranno interesse per un periodo di tempo più lungo.
Un MBS spogliato può essere personalizzato in modo da consistere in più interessi o più capitale, offrendo all'investitore una quantità personalizzata di rischio di tasso di interesse.
In parole povere, quando i tassi di interesse stanno diminuendo, le strisce di solo capitale aumenteranno di prezzo e le strisce di solo interesse diminuiranno. Al contrario, quando i tassi di interesse sono in aumento, le strisce di soli interessi aumentano di prezzo e le strisce di sole entità diminuiranno. In altre parole, se un investitore ritiene che i tassi di interesse siano in aumento, acquisterà le strisce di soli interessi. Se, invece, un investitore ritiene che i tassi di interesse diminuiranno, acquisterà le sole strisce principali.
