Cos'è l'indice di speculazione?
L'indice di speculazione è il rapporto tra il volume degli scambi sull'American Stock Exchange (AMEX), ora noto come NYSE American, e quello della New York Stock Exchange (NYSE). Un livello elevato per l'indice può segnalare una maggiore speculazione tra i trader poiché l'americano del NYSE elenca titoli più piccoli e più rischiosi.
Key Takeaways
- L'indice di speculazione è una misura della speculazione del mercato azionario, calcolata dividendo il volume totale degli scambi della borsa americana del NYSE per quello del NYSE. L'indice di speculazione si basa sul presupposto che le azioni a piccola capitalizzazione che comprendono l'americano del NYSE sono mediamente più rischiosi rispetto alle azioni a grande capitalizzazione del NYSE.
Comprensione dell'indice di speculazione
L'indice di speculazione viene utilizzato come proxy per il livello di attività speculativa nei mercati azionari statunitensi, che viene calcolato dividendo il volume totale delle negoziazioni della borsa americana AMEX per il volume totale delle negoziazioni del NYSE. Alcuni analisti ritengono che un alto indice di speculazione significhi rialzismo da parte degli investitori e potrebbe anche indicare che il mercato si sta avvicinando al suo picco. È quindi visto come un indicatore principale dell'attività di mercato.
L'ipotesi di base dietro l'indice di speculazione è che il NYSE è costituito da società blue chip relativamente mature, mentre l'americano NYSE contiene società più piccole che si presume siano più rischiose per gli investitori. Per questo motivo, i sostenitori dell'indice di speculazione sostengono che un aumento degli investimenti nelle società americane del NYSE rispetto a quelle del NYSE rappresenta l'assunzione di rischi più aggressiva da parte degli investitori ed è quindi un proxy per la speculazione generale del mercato.
I critici dell'indice di speculazione sottolineano che, poiché i componenti del NYSE e del NYSE americano cambiano nel tempo, può essere difficile determinare quanto siano speculativi i componenti di ciascun indice in un dato momento. Inoltre, l'indice di speculazione non tiene conto del fatto che una percentuale crescente di attività di negoziazione su entrambi gli scambi è costituita da strategie di negoziazione ad alta frequenza (HFT). Poiché queste strategie mirano a sfruttare le fluttuazioni minime dei prezzi piuttosto che gli investimenti basati su percepite svalutazioni a medio o lungo termine, la logica secondo cui gli investitori americani del NYSE sono in media più speculativi rispetto a quelli del NYSE può avere meno merito rispetto al passato.
Esempio reale dell'indice di speculazione
Alcuni investitori hanno sviluppato tecniche alternative per misurare il sentimento del mercato, che eludono i limiti dell'indice di speculazione. Un esempio notevole è la versione proposta da Jesse Felder sul suo sito Web, The Felder Report.
In un rapporto pubblicato a febbraio 2018, Felder ha presentato una serie di grafici che dimostrano come l'utilizzo del debito di margine da parte degli investitori sia esploso negli ultimi anni, superando persino il livello raggiunto al culmine della ormai nota bolla dotcom. I suoi dati hanno anche rivelato una correlazione negativa tra i livelli di negoziazione basata sui margini e i conseguenti rendimenti azionari triennali.
Sebbene questa metodologia differisca dall'approccio tradizionale dell'indice di speculazione, conferma l'opinione comunemente diffusa secondo cui elevate quantità di negoziazione speculativa indicano che il mercato azionario potrebbe avvicinarsi al suo picco.
