Un fondo di arbitraggio è un tipo di fondo comune che fa appello agli investitori che vogliono trarre profitto da mercati volatili senza assumersi troppi rischi. Prima di investire in uno, è fondamentale capire come funzionano e se hanno senso per il tuo portafoglio.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- I fondi di arbitraggio possono essere una buona scelta per gli investitori che vogliono trarre profitto da un mercato volatile senza assumersi troppi rischi. Sebbene i fondi di arbitraggio siano relativamente a rischio basso, il payoff può essere imprevedibile. I fondi di arbitraggio sono tassati come fondi azionari. un occhio ai rapporti di spesa, che possono essere alti.
Fondi di arbitraggio: una panoramica
I fondi di arbitraggio funzionano sfruttando il differenziale di prezzo tra le attività che dovrebbero teoricamente avere lo stesso prezzo. Uno dei più importanti tipi di arbitraggio si svolge tra i mercati dei contanti e dei futures. Un fondo tipico acquista azioni con la speranza di venderle successivamente dopo che il prezzo è salito. Invece, un fondo di arbitraggio acquista azioni sul mercato in contanti e contemporaneamente vende tali interessi sul mercato dei futures. Le differenze tra i prezzi delle azioni e i contratti futures sono generalmente molto piccole. Di conseguenza, i fondi di arbitraggio devono eseguire un gran numero di operazioni ogni anno per realizzare guadagni sostanziali.
Il prezzo di mercato azionario di un titolo, chiamato anche prezzo spot, è quello che la maggior parte delle persone considera il mercato azionario. Ad esempio, supponiamo che il prezzo in contanti di una quota di ABC sia di $ 20. Quindi, è possibile acquistare una quota per $ 20 e possedere quella parte della società quando viene eseguita la negoziazione.
Il mercato dei futures è leggermente diverso perché è un mercato dei derivati. I contratti future non sono valutati in base al prezzo corrente del titolo sottostante. Invece, riflettono il prezzo atteso del titolo ad un certo punto in futuro. Le azioni non cambiano immediatamente mano nel mercato dei futures. Con i futures, le azioni vengono trasferite alla data di scadenza del contratto per il prezzo concordato.
L'ABC potrebbe vendere oggi a $ 20 per azione, ma forse la maggior parte degli investitori ritiene che l'ABC sia pronta per un picco il prossimo mese. In tal caso, un contratto futures con una data di scadenza un mese lungo la strada può essere valutato molto più altamente. La differenza tra il prezzo in contanti e i futures per le azioni ABC si chiama profitto di arbitraggio.
I fondi di arbitraggio sfruttano questi diversi prezzi. Acquistano azioni nel mercato monetario e contemporaneamente vendono un contratto per esso sul mercato dei futures se il mercato è rialzista sul titolo. Se il mercato è ribassista, i fondi di arbitraggio acquistano i contratti futures a basso prezzo e vendono azioni sul mercato monetario al prezzo corrente più elevato.
I fondi di arbitraggio possono anche trarre profitto dalla negoziazione di azioni su diverse borse. Ad esempio, potrebbero acquistare azioni a $ 57 alla borsa di New York e venderle immediatamente a $ 57, 15 alla borsa di Londra.
L'arbitraggio dell'indice è un altro tipo popolare di arbitraggio. In questo caso, un fondo di arbitraggio potrebbe cercare di trarre profitto acquistando azioni di un fondo negoziato in borsa (ETF) che vende a un prezzo inferiore al valore delle azioni sottostanti. Il fondo di arbitraggio quindi riscattarebbe immediatamente l'ETF per le azioni e le venderebbe per realizzare un profitto. Il fondo deve essere un partecipante autorizzato al mercato ETF per utilizzare questa strategia.
Vantaggi dei fondi arbitrali
I fondi arbitrali offrono numerosi vantaggi, tra cui:
A basso rischio
Uno dei principali vantaggi dei fondi di arbitraggio è che sono a basso rischio. Poiché ogni titolo viene acquistato e venduto contemporaneamente, non vi è praticamente alcun rischio associato agli investimenti a lungo termine. I fondi arbitrali investono anche parte del loro capitale in titoli di debito, che sono generalmente considerati altamente stabili. In caso di carenza di negoziazioni di arbitraggio redditizie, il fondo investe maggiormente in debito. Ciò rende questo tipo di fondo molto interessante per gli investitori con una bassa tolleranza al rischio.
Un altro vantaggio significativo dei fondi di arbitraggio è che sono alcuni dei soli titoli a basso rischio che prosperano quando il mercato è altamente volatile. Questo perché la volatilità porta all'incertezza tra gli investitori. Il differenziale tra i mercati di liquidità e futures aumenta quando i prezzi sono instabili. Un mercato altamente stabile significa che i singoli prezzi delle azioni non mostrano molti cambiamenti. Quando i mercati sono calmi, gli investitori non hanno motivo di credere che i prezzi delle azioni in futuro saranno molto diversi dai prezzi attuali.
Volatilità e rischio vanno di pari passo. Non puoi avere enormi guadagni o enormi perdite senza volatilità. I fondi di arbitraggio sono una buona scelta per gli investitori cauti che vogliono beneficiare di un mercato instabile senza assumersi troppi rischi.
Tassato come fondi azionari
I fondi di arbitraggio sono fondi tecnicamente bilanciati o ibridi perché investono sia in debito che in azioni, ma investono principalmente in azioni. Pertanto, sono tassati come fondi azionari poiché le azioni lunghe rappresentano una media di almeno il 65% del portafoglio. Se detieni le tue azioni in un fondo di arbitraggio per più di un anno, tutti gli utili che ricevi vengono tassati al tasso delle plusvalenze. Questa aliquota è molto inferiore all'aliquota ordinaria dell'imposta sul reddito.
A seconda degli obiettivi di investimento specifici e della tolleranza al rischio, le obbligazioni, il mercato monetario o i fondi azionari a lungo termine possono essere più stabili e coerenti rispetto alle montagne russe dei fondi di arbitraggio.
Svantaggi dei fondi arbitrali
Gli svantaggi che devono essere considerati includono:
Payoff imprevedibile
Uno dei principali svantaggi dei fondi di arbitraggio è la loro mediocre affidabilità. Come notato sopra, i fondi di arbitraggio non sono molto redditizi durante i mercati stabili. Se non sono disponibili sufficienti negoziazioni di arbitraggio redditizie, il fondo può essenzialmente diventare un fondo obbligazionario, anche se temporaneamente. Un tempo eccessivo nelle obbligazioni può ridurre drasticamente la redditività del fondo, quindi i fondi azionari gestiti attivamente tendono a sovraperformare i fondi di arbitraggio a lungo termine.
Rapporti di spesa elevati
L'elevato numero di operazioni richieste da fondi di arbitraggio di successo significa che i loro rapporti di spesa possono essere piuttosto elevati. I fondi di arbitraggio possono essere un investimento altamente redditizio, specialmente durante periodi di maggiore volatilità. Tuttavia, la loro affidabilità media e le spese sostanziali indicano che non dovrebbero essere l'unico tipo di investimento nel tuo portafoglio.
