Il 5 febbraio, una popolare strategia di trading chiamata short volatility, o short vol, è esplosa, creando enormi perdite per gli speculatori. Alcuni prodotti di investimento basati sulla strategia hanno perso quasi tutto il loro valore e hanno dovuto essere liquidati. Non scoraggiati da questa esperienza, gli speculatori hanno successivamente iniziato a fare di nuovo pesanti scommesse sul breve volume, e le posizioni corte nette in contratti futures collegati all'indice di volatilità CBOE (VIX) sono ora persino più grandi di quanto fossero all'inizio di febbraio, riferisce Bloomberg.
Nel corso del recente arretramento del mercato, l'11 ottobre il VIX è salito al suo massimo livello da febbraio, creando perdite per speculatori vol volenti di circa $ 420 miliardi, secondo Lincoln Edwards, un principale dell'hedge fund di Austin, in Texas Houndstooth Capital Management, per Bloomberg. L'entità dei maggiori svendimenti nel 2018 è presentata nella tabella seguente.
| S&P 500 Selloff nel 2018 | % Declino |
| Dal 26 gennaio al 9 febbraio | (11, 8%) |
| Dal 21 settembre al 24 ottobre | (9, 8%) |
| Previsioni di Jim Paulsen di The Leuthold Group | (15, 0%) |
Significato per gli investitori
Il VIX cattura le previsioni della volatilità dei trader nell'indice S&P 500 (SPX) nei prossimi 30 giorni, sulla base della negoziazione di contratti di opzioni collegati a tale indice. Il VIX è spesso chiamato un indice di paura per il mercato e tende a salire durante le flessioni del mercato. La negoziazione vol breve è una scommessa sul fatto che il VIX rimarrà stabile o diminuirà, e questa si è rivelata una scommessa vincente per gran parte del 2017 e nella prima parte del 2018.
Tuttavia, quando le azioni statunitensi sono calate bruscamente il 5 febbraio, con l'S & P 500 in calo del 4, 1% e il Dow Jones Industrial Average (DJIA) in calo del 4, 6% per il giorno, il VIX ha registrato un picco, producendo enormi perdite per le negoziazioni a breve termine. Ora, come a febbraio, un forte contraccolpo del mercato accompagnato da un forte slancio nel VIX può mandare questi speculatori a rimescolare per coprire le loro posizioni corte vendendo altre partecipazioni azionarie, mandando così i mercati ancora più in basso. Di conseguenza, l'aumento delle negoziazioni a breve termine può essere un indicatore dell'aumento del rischio al ribasso per tutti gli investitori azionari. I rischi sono riassunti di seguito.
- Le posizioni corte nette in futures VIX sono ai massimi livelli da febbraio, mentre VIX è salito al suo massimo valore da febbraio, mentre i trader di breve durata hanno perso recentemente circa $ 420 miliardi.
La vendita allo scoperto di qualsiasi attività finanziaria è una proposta altamente rischiosa, dato che comporta l'assunzione di un rischio di ribasso teoricamente illimitato, come osserva Bloomberg. Tuttavia, gli hedge fund sono tornati in vigore nel breve vol game. "Fino a quando le banche centrali prenderanno un ritmo graduale e incrementale di riduzione della leva finanziaria e la loro retorica continuerà a funzionare come assorbitore di volatilità, il trasporto a breve termine continuerà a fare soldi", come Yannis Couletsis, direttore del fondo di volatilità Credence Capital Management Ltd., disse a Bloomberg.
D'altra parte, secondo Pravit Chintawongvanich, uno stratega dei derivati azionari di Wells Fargo, "Gli scoppi improvvisi di volatilità sono diventati un fenomeno più frequente negli ultimi anni", secondo Bloomberg. Trova sei di questi eventi dal 2007, rispetto ai soli cinque degli ultimi 50 anni. Sono proprio queste esplosioni che producono ingenti perdite su scommesse vol corte.
Guardando avanti
Inigo Fraser-Jenkins, responsabile della strategia azionaria europea globale e quantitativa di Sanford C. Bernstein & Co., ritiene che la volatilità sia in rialzo a lungo termine, secondo Business Insider. In tal caso, ciò significherebbe infine la fine del commercio a breve termine come strategia di investimento fattibile, suggerendo al contempo che tutti gli investitori dovrebbero prepararsi a oscillazioni di mercato più grandi, compresi i declini più violenti.
Confronta i conti di investimento × Le offerte che appaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso. Nome provider Descrizionearticoli Correlati
Mercati azionari
4 strategie per abbreviare l'indice S&P 500 (SPY)
Investimenti alternativi
Come scommettere sulla volatilità alla scadenza del VXX
Strategia di trading azionario e formazione
Puoi guadagnare soldi in azioni?
Strategia di trading di opzioni ed educazione
La guida al trading di opzioni essenziali
Elementi essenziali di investimento
La guida di Investopedia a guardare "miliardi"
Profili aziendali
Cosa spinge i profitti di Ford? Non solo automobili… ma soprattutto automobili
Link partnerTermini correlati
Definizione di vendita allo scoperto La vendita allo scoperto si verifica quando un investitore prende in prestito un titolo, lo vende sul mercato aperto e prevede di riacquistarlo in un secondo momento per meno soldi. altro Definizione dell'indice di volatilità CBOE (VIX) Definizione L'indice di volatilità CBOE, o VIX, è un indice creato dal Chicago Board Options Exchange (CBOE), che mostra le aspettative del mercato della volatilità a 3 giorni. più investimenti nel valore: come investire come Warren Buffett Valutare gli investitori come Warren Buffett seleziona azioni sottovalutate che negoziano a un valore contabile intrinseco inferiore al loro potenziale a lungo termine. altro Bitcoin Definizione Bitcoin è una valuta digitale o virtuale creata nel 2009 che utilizza la tecnologia peer-to-peer per facilitare i pagamenti istantanei. Segue le idee esposte in un white paper dal misterioso Satoshi Nakamoto, la cui vera identità non è ancora stata verificata. altro Hedge Fund Un hedge fund è un portafoglio di investimenti gestito in modo aggressivo che utilizza posizioni con leva finanziaria, long, short e derivati. altro Definire un'opzione per i dipendenti (ESO) Un'opzione per i dipendenti (ESO) è una concessione a un dipendente che dà il diritto di acquistare un determinato numero di azioni del titolo della società a un prezzo stabilito. Di Più