Che cos'è uno stock di piccolo valore?
Uno stock di piccolo valore descrive titoli che si intersecano in termini di dimensioni del capitale di investimento che il mercato gli ha dato e del suo prezzo attuale rispetto a un modello di valutazione. Un esempio semplificato potrebbe includere una borsa valori inferiore al suo valore contabile con una capitalizzazione di mercato inferiore a un miliardo di dollari. Trovare un titolo che soddisfa entrambi questi criteri è difficile, ma può essere un'impresa degna di nota poiché si ritiene che i titoli di valore ridotto generino rendimenti elevati.
Key Takeaways
- Lo stock di piccolo valore implica una società che ha raccolto meno di due miliardi di capitalizzazioni di mercato e negozia in modo basso rispetto a un determinato modello di valutazione. A seconda di quanto sia stretta la definizione utilizzata o di quanto sia dettagliato il modello di valutazione, un vero stock di piccolo valore può essere un unicorno nel mondo degli investimenti - raro e apparentemente mitico. Le negoziazioni di azioni sotto il loro valore di modello che hanno anche una bassa capitalizzazione di mercato potrebbero avere eccellenti opportunità di crescita, ma potrebbero avere un rischio maggiore di fallimento nel tempo.
Capire uno stock di piccolo valore
Secondo Fama e il modello a tre fattori francese, le azioni di piccolo valore possiedono due importanti qualità: dimensione e valore. Il modello Fama e francese si espande sul modello di valutazione delle attività in conto capitale (CAPM) aggiungendo fattori di dimensione e valore al rischio di mercato del CAPM.
Secondo il modello Fama e francese, le azioni a piccola capitalizzazione tendono a sovraperformare i mercati, al di là delle azioni a grande capitalizzazione, su base regolare. Ciò è dovuto al fatto che in generale i piccoli stock hanno maggiori opportunità di crescita. Sono più sotto il radar (non così ben coperti dagli analisti) e agili da sviluppare e sfruttare le nuove tecnologie.
Inoltre, le azioni di valore hanno spesso un potenziale di rialzo maggiore rispetto alle loro controparti di crescita. Le azioni in crescita tendono già a possedere valutazioni elevate, alimentate da aspettative positive.
Azione di piccolo valore v. Azione a bassa capitalizzazione
Sebbene la maggior parte degli investitori riconosca il termine titoli small cap su titoli di valore ridotto, entrambi si sovrappongono in termini di dimensioni. Sebbene vi sia un certo dibattito sul taglio per le azioni a piccola o media capitalizzazione, in generale le azioni a piccola capitalizzazione hanno dimensioni comprese tra $ 300 milioni e $ 2 miliardi.
Per calcolare la capitalizzazione di mercato di una società, moltiplicare il prezzo corrente delle azioni per il numero di azioni in circolazione. Ad esempio, a giugno 2018, Inogen Inc. (INGN), che produce concentratori di ossigeno portatili leggeri, aveva 21.221.000 azioni in circolazione e un prezzo azionario di $ 186, 33. Pertanto, la sua capitalizzazione di mercato è di circa $ 4 miliardi. Sebbene questa cifra superi il limite di $ 2 miliardi, alcuni broker considerano ancora Inogen un'azienda a bassa capitalizzazione.
Investire in titoli a piccola capitalizzazione offre l'opportunità di battere gli investitori istituzionali poiché la maggior parte dei fondi comuni di investimento ha restrizioni che li limitano all'acquisto di grandi quote delle azioni in circolazione di una società. Poiché le azioni a piccola capitalizzazione hanno un galleggiante minore (azioni disponibili per la negoziazione) rispetto alle azioni a grande capitalizzazione, è difficile per i fondi comuni acquistare una percentuale di azioni che non superi le restrizioni e gonfiare il prezzo delle azioni.
Molti fondi di valore a piccola capitalizzazione sono popolari tra gli investitori. Invece di selezionare individualmente i titoli, questi investitori possono acquistare azioni di un fondo che un gestore ha preselezionato. Un esempio è il T. Rowe Price QM US Small-Cap Growth Equity Fund.
