Quando una società desidera che gli azionisti convertano una parte delle loro azioni per un pagamento in contanti, ha due opzioni: può riscattare o riacquistare le azioni.
I riacquisti di azioni sono quando una società che ha emesso le azioni riacquista le azioni dai suoi azionisti. Durante un riacquisto o un riacquisto, la società paga agli azionisti il valore di mercato per azione. Con un riacquisto, la società può acquistare le azioni sul mercato libero o direttamente dai suoi azionisti. I riacquisti di azioni sono un metodo popolare per restituire liquidità agli azionisti.
Il rimborso è quando una società richiede agli azionisti di vendere una parte delle loro azioni alla società. Affinché una società possa riscattare le azioni, deve aver stipulato in anticipo che tali azioni sono rimborsabili o richiamabili. Le azioni rimborsabili hanno un prezzo di chiamata prestabilito, che è il prezzo per azione che la società accetta di pagare all'azionista al momento del rimborso. Il prezzo di chiamata è impostato l'inizio dell'emissione delle azioni.
Rimborso o riacquisto
Una società può scegliere il riacquisto rispetto al riscatto per diversi motivi. Quando le azioni vengono negoziate al di sotto del prezzo nominale delle azioni rimborsabili, la società può ottenere le azioni a un costo per azione inferiore acquistandole dagli azionisti attraverso un riacquisto di azioni. La società potrebbe offrire, come incentivo, di riacquistare le azioni a un prezzo superiore rispetto al mercato attuale, ma al di sotto del prezzo di vendita delle azioni riscattabili.
Una società potrebbe riacquistare azioni con l'obiettivo di ridurre le azioni in circolazione, aumentando gli utili per azione o EPS. Di conseguenza, un riacquisto in genere porta un prezzo delle azioni in aumento riducendo l'offerta di azioni in circolazione. Quando il prezzo delle azioni è basso, la società potrebbe anche adottare una strategia buy-low, sell-high e guadagnare un profitto sulla rivendita delle azioni in un secondo momento.
A volte la società riacquista abbastanza delle sue azioni per riconquistare lo status di azionista di maggioranza, che si ottiene possedendo più del 50% delle azioni in circolazione. Un azionista di maggioranza può dominare il voto ed esercitare una forte influenza sulla direzione della società.
Esempi
Una società ha emesso azioni privilegiate riscattabili con un prezzo di chiamata di $ 150 per azione e ha scelto di riscattare una parte di esse. Tuttavia, il mercato è scambiato a $ 120 sul mercato. I dirigenti della società potrebbero scegliere di riacquistare le azioni invece di pagare il premio di $ 30 per azione associato al rimborso. Se la società non è in grado di trovare venditori disposti, può sempre utilizzare il riscatto come fallback.
Al contrario, se una società attualmente paga un tasso di dividendo del 3% sulle azioni in circolazione ma ha azioni riscattabili in circolazione che comportano un tasso di dividendi più elevato, la società potrebbe scegliere di riscattare le azioni più costose, con un tasso di dividendi più elevato. Uno dei vantaggi dell'emissione di azioni rimborsabili è che offre flessibilità all'azienda se scelgono di riacquistare azioni in un secondo momento.
Le aziende a volte possono acquistare e vendere azioni come gli investitori. Se il management esecutivo di una società ritiene che il proprio stock sia sottovalutato, può scegliere di riacquistare azioni al prezzo scontato percepito. Se il prezzo delle azioni si apprezzerà in futuro, la società ha la possibilità di emettere azioni a un prezzo più elevato per azione, guadagnando un guadagno dalla vendita rispetto al prezzo di riacquisto originale.
La linea di fondo
Un riacquisto coinvolge una società che riacquista azioni, sul mercato aperto o direttamente dagli azionisti. A differenza del rimborso, che è obbligatorio, la vendita di azioni alla società con un riacquisto è volontaria. Tuttavia, un rimborso in genere paga agli investitori un premio integrato nel prezzo della call, compensando in parte il rischio di riscatto delle loro azioni.
