Che cos'è un'opzione seriale?
Un'opzione seriale è un'opzione a breve termine su un contratto futures che viene scambiato per i mesi in cui il contratto futures sottostante non è elencato per la vendita.
Key Takeaways
- Un'opzione seriale è un'opzione a breve termine su un contratto future che viene scambiato per i mesi in cui il contratto futures sottostante non è elencato per la vendita. Gli scambi hanno creato l'opzione seriale per fornire agli investitori e ai produttori di materie prime un modo a breve termine per proteggere il prezzo di il loro prodotto quando non è disponibile un contratto futures. Dal momento che il tempo alla scadenza di un'opzione seriale è più breve rispetto a molte opzioni convenzionali quotate, anche il premio dell'opzione è inferiore.
Comprensione delle opzioni seriali
Un'opzione seriale consente agli investitori di acquistare un'opzione su un contratto futures in un mese in cui il contratto future non è disponibile. Pertanto, se un investitore desidera acquistare un contratto a termine su una merce in un mese in cui non è quotato in vendita, può acquistare un'opzione seriale su quel contratto a termine e, se sceglie di esercitarlo nel mese in cui il contratto a termine è quotati in vendita, quindi possederanno quel contratto futures.
Le opzioni seriali vengono create per mesi in cui non esiste una scadenza del contratto futures sottostante ed è più comune nei mercati delle materie prime. La maggior parte delle opzioni seriali viene scritta per il mese successivo all'acquisto dell'opzione, quindi un'opzione seriale viene scambiata solo per circa 30 giorni o meno. Un'opzione seriale scade prima della scadenza del titolo sottostante. L'esercizio dell'opzione assegna al detentore una posizione nel contratto futures su mese vicino. Di solito, i future sottostanti scadranno nel mese successivo.
Gli scambi hanno creato l'opzione seriale per fornire agli investitori e ai produttori di materie prime un modo a breve termine per proteggere il prezzo del loro prodotto quando un contratto a termine non è disponibile. In sostanza, è uno strumento che consente agli hedger di gestire i rischi a breve termine a basso costo. Poiché il tempo alla scadenza di un'opzione seriale è inferiore a quello di molte opzioni convenzionali elencate, anche il premio dell'opzione seriale è inferiore. I trader possono anche utilizzare un'opzione seriale per estendere una copertura da un mese all'altro facendola rotolare in avanti.
Negli ultimi anni, poiché i contratti a termine sono stati quotati su borse elettroniche, le lacune nei mesi contrattuali per i contratti a termine su materie prime sono in gran parte scomparse. Allo stesso tempo, in diversi mercati sono sorte opzioni elencate su base settimanale o persino giornaliera. In tali casi, le opzioni settimanali o di altro tipo a breve termine hanno sostituito le opzioni seriali scadute nei mesi di riposo.
Esempio di un'opzione seriale
Ad esempio, supponiamo che i contratti futures sull'oro vengano scambiati per febbraio, aprile, giugno, agosto, ottobre e dicembre. Pertanto, non esiste alcun contratto future su oro quotato per gennaio, marzo, maggio, luglio, settembre e novembre. Un trader, che cerca di coprire la propria esposizione all'oro per marzo, potrebbe essere interessato all'acquisto di un'opzione seriale di marzo poiché è disponibile un contratto futures su aprile. Ciò darebbe al professionista il diritto di esercitare l'opzione seriale di marzo alla sua scadenza, il che metterà il trader in una posizione per il contratto futures di aprile. Non importa davvero cosa rappresenti il contratto futures sottostante, purché il sottostante sia un contratto futures e non il mercato spot.
