L'S & P 500 ha ceduto il minimo di febbraio dopo la decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve di mercoledì e ora è scambiato al suo livello più basso da settembre 2017. Lo strumento si unisce al Russell 2000 al nuovo minimo del 2018, mentre il Nasdaq 100 continua a scambiare circa 200 punti sopra il suo minimo di febbraio. Questa potente combinazione prevede che l'indice ad alto contenuto tecnologico giocherà in recupero nelle prossime settimane, unendosi ai suoi rivali.
Il sell-off conferma la suddivisione dell'S & P 500 di ottobre attraverso la media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA) dopo un test di due mesi, segnalando un mercato orso tecnico mentre ponendo le basi per minimi ancora più bassi nel primo trimestre del 2019. Gli operatori del mercato dovrebbero osservare attentamente il posizionamento relativo tra questi indici durante questo periodo perché una rottura del Nasdaq 100 sposterebbe l'energia del mercato dalla divergenza ribassista alla convergenza ribassista, spesso precursore di un climax di vendita volatile.
Grafico mensile SPY (2014-2018)
TradingView.com
L' ETF SPDR S&P 500 (SPY) si è bloccato sopra i $ 210 a dicembre 2014 e si è mosso lateralmente verso un crollo dell'agosto 2015 che ha stabilito un nuovo supporto vicino a $ 180. Ha testato quel livello nel primo trimestre del 2016 ed è aumentato, completando un breakout dopo le elezioni di novembre. L'indice ha registrato notevoli guadagni nel 2017, raggiungendo infine $ 287 a gennaio 2018. I venditori hanno quindi preso il controllo, generando un declino volatile di due settimane a $ 252, 92.
Una serie di minimi più elevati sull'EMA a 200 giorni ha costruito il supporto nei $ 250, in vista di un'ondata di rally che ha completato un round trip nel precedente massimo di agosto. Il successivo breakout si è fermato a soli sette punti sopra il massimo di gennaio, lasciando il posto a un'inversione di tendenza che ha intrappolato molti seguaci di tendenza. Il declino si è assestato vicino a $ 260 in ottobre e ha inciso un consolidamento rettangolare sulla media mobile, interrompendo il supporto a due e 10 mesi questa settimana.
Il sell-off iniziato a settembre ha rotto un canale in aumento di 10 mesi il 14 dicembre, stabilendo una nuova resistenza tra $ 260 e $ 263. L'indice è atterrato sul ritracciamento di Fibonacci.382 del trend rialzista 2016-2018 alla campana di chiusura di mercoledì, aumentando le probabilità di una posizione rialzista di circa $ 250 (2.500 sul contratto futures). Un rimbalzo che raggiunge il supporto del canale interrotto potrebbe offrire un'opportunità di vendita allo scoperto per gli operatori aggressivi del mercato che assumono un'esposizione superiore a $ 260.
Replay di gennaio 2016?
Uno scenario alternativo ma ugualmente ribassista potrebbe svolgersi nei prossimi mesi. L'azione dei prezzi dal quarto trimestre del 2017 ha tracciato il contorno di un modello di testa e spalle che manca della spalla destra. Un accordo commerciale o un catalizzatore altrettanto positivo potrebbe generare abbastanza potere d'acquisto per raggiungere l'EMA 200 giorni infranti, ora in calo da $ 273, mentre una successiva inversione calerebbe nella scollatura della testa e delle spalle, completando la cima a lungo termine.
Tuttavia, l'oscillatore stocastico mensile non ha ancora raggiunto il livello di ipervenduto in un ciclo ribassista iniziato a ottobre (quadrato grigio). Ciò potrebbe segnalare un'azione ribassista sui prezzi nel primo trimestre del 2019, riducendo le probabilità di un effetto di gennaio o di un'ondata di ripresa guidata dalle notizie. A sua volta, il mercato potrebbe comportarsi come nelle prime settimane del 2016, quando il fondo si è ritirato in un declino verticale che è continuato fino al 20 gennaio.
I trader dovrebbero guardare il livello di ritracciamento del 50% vicino a $ 235 per un minimo potenzialmente negoziabile nelle prossime settimane. Quella zona di prezzo si è allineata con gli EMA a 50 mesi e 200 settimane, che sono livelli di supporto profondi che hanno finalmente concluso la correzione nel 2016. L'indice non è stato scambiato al di sotto di tali medie mobili negli ultimi sette anni, quindi questo segna un ultimo linea di difesa per tori maltrattati. D'altro canto, è importante ricordare che una rottura di quel livello di supporto nel 2008 ha preceduto un vero e proprio crollo del mercato di soli tre mesi.
La linea di fondo
L'S & P 500 è stato venduto al minimo di febbraio 2018 ed è sceso al minimo di 15 mesi. Ciò lascia il Nasdaq 100 come l'ultimo domino in piedi nella tendenza rialzista iniziata nel 2016. Un crollo simpatico per l'indice ad alto contenuto tecnologico potrebbe aumentare l'indice di volatilità del mercato (VIX) verso 50, scatenando un evento di vendita climatica.
