Non tutti si sono divertiti a investire nel 2018.
Uno degli hedge fund di Bridgewater ha registrato rendimenti di circa il 15% l'anno scorso, ha riferito il Financial Times, nonostante quasi tutte le principali asset class che chiudono il 2018 in rosso.
"Pure Alpha", il veicolo di punta di Bridgewater di Ray Dalio, il più grande hedge fund al mondo con $ 160 miliardi di risorse gestite, ha guadagnato il 14, 6%, al netto delle commissioni nel 2018, secondo le persone che hanno familiarità con la questione.
Tale performance è stata resa ancora più impressionante dallo stato generale delle azioni globali verso la fine dell'anno - e l'impatto che questo ha avuto sui colleghi di Pure Alpha. Un difficile contesto di investimenti ha visto l'hedge fund medio perdere il 2% nell'anno fino a novembre, secondo i dati di HFR. Nel frattempo, i macro-fondi come Bridgewater, che cercano di trarre profitto dalle grandi mosse nei mercati valutari, obbligazionari e delle materie prime, sono andati ancora peggio, scendendo di oltre il 4%.
Il trionfo di Bridgewater l'ha aiutato a lasciarsi alle spalle anni di delusione. Pure Alpha e gli altri hedge fund hanno lottato dopo la crisi finanziaria, facendo del 2018 la sua migliore performance in cinque anni.
Lungimiranza
La chiave del successo di Pure Alpha è stata la convinzione che l'economia globale si stesse indebolendo. I dirigenti di Bridgewater avevano avvertito per qualche tempo che il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse e la forza dell'economia potrebbero causare il declino del mercato azionario.
In un'intervista con il Financial Times di ottobre, il co-capo degli investimenti della compagnia Bob Prince ha predetto che l'economia era al "punto di infezione".
"Stiamo chiaramente passando da un'era di allentamento monetario a un inasprimento monetario", ha detto Prince durante l'intervista. "Un sacco di ottimismo sulla crescita degli utili futuri è stata tradotta in valutazioni azionarie. Ma siamo in un potenziale punto di flesso in cui l'economia sta passando da calda a mediocre."
Bridgewater opera in 150 mercati diversi. Il suo fondo Pure Alpha esiste dal 2001. Durante quel periodo ha generato un rendimento netto medio annuo di circa il 12% all'anno, secondo la CNBC. Il fondo ha registrato risultati particolarmente positivi durante le flessioni del mercato tra il 2000 e il 2003.
