What Was Quantitative Easing 2 (QE2)
Il termine QE2 si riferisce al secondo round del programma di allentamento quantitativo della Federal Reserve che ha cercato di stimolare l'economia degli Stati Uniti dopo la crisi finanziaria del 2008 e la Grande recessione. Annunciato nel novembre 2010, il QE2 consisteva in ulteriori $ 600 miliardi di titoli del Tesoro USA e nel reinvestimento dei proventi da precedenti acquisti di titoli garantiti da ipoteca.
Key Takeaways
- Il QE2 è stato un round di allentamento quantitativo avviato dalla Federal Reserve alla fine del 2010 che ha ampliato il bilancio della banca centrale di circa $ 600 miliardi. L'allentamento quantitativo si riferisce a strategie che una banca centrale può utilizzare per aumentare l'offerta di moneta nazionale attraverso l'acquisto di attività. Il QE viene solitamente utilizzato quando i tassi di interesse sono già vicini allo 0% e ricorre a metodi di stimolo non tradizionali. Il QE2 è stato seguito dal QE3 nel 2013.
Facilitazione per quantità
Comprensione del QE2
L'allentamento quantitativo era inteso a stimolare un'economia attraverso l'acquisto da parte di una banca centrale di titoli di stato o altre attività finanziarie. Spesso, le banche centrali usano un allentamento quantitativo quando i tassi di interesse sono già a zero o a livelli prossimi allo 0%. Questo tipo di politica monetaria aumenta l'offerta di moneta e in genere aumenta il rischio di inflazione. L'allentamento quantitativo non è specifico per gli Stati Uniti, tuttavia, ed è utilizzato in una varietà di forme da altre principali banche centrali.
Il QE2 è arrivato in un momento in cui la ripresa degli Stati Uniti è rimasta irregolare. Mentre i mercati azionari sono saliti del 50% rispetto ai minimi del 2009, il tasso di disoccupazione rimane elevato al 9, 8%, due punti percentuali del massimo della Grande recessione. Il motivo fondamentale alla base del secondo round è stato quello di sostenere la liquidità bancaria e sollevare l'inflazione. Al momento dell'annuncio, i prezzi al consumo negli Stati Uniti erano inferiori all'1% per il settimo mese consecutivo.
I tassi di interesse sono inizialmente aumentati dopo l'annuncio, con un rendimento dei titoli a 10 anni superiore al 3, 5%. Tuttavia, a partire da febbraio 2011, tre mesi dopo l'annuncio, il rendimento a 10 anni ha iniziato un declino di due anni, scendendo di 200 punti base al di sotto dell'1, 5%.
L'impatto del QE2
Il QE2 è stato relativamente ben accolto, con la maggior parte degli economisti che ha notato che, mentre i prezzi delle attività sono stati sostenuti, la salute del settore bancario era ancora relativamente sconosciuta. Sono trascorsi meno di due anni dal crollo di Lehman Brothers e, con la fiducia ancora bassa, era prudente promuovere gli investimenti con denaro più economico. La politica non è senza i suoi critici. Alcuni economisti notano che le precedenti misure di allentamento hanno abbassato i tassi ma fatto relativamente poco per aumentare i prestiti. Con la Fed che acquista titoli con denaro che ha essenzialmente creato dal nulla, molti credono anche che l'economia sia vulnerabile all'inflazione fuori controllo una volta che l'economia si riprende completamente.
Due anni dopo, la Federal Reserve ha iniziato il suo terzo ciclo di allentamento quantitativo (QE3), qualcosa che non è stato altrettanto accolto con molti che affermano che il bilancio si è espanso a un livello già elevato ed era tempo di cercare strategie alternative.
