Qual è il rapporto di funzionamento - OPEX?
Il rapporto operativo mostra l'efficienza della gestione di un'azienda confrontando le spese operative totali (OPEX) di un'azienda con le vendite nette. Il rapporto operativo mostra quanto sia efficiente la gestione di un'azienda nel mantenere bassi i costi generando entrate o vendite. Minore è il rapporto, più efficiente è l'azienda nel generare entrate rispetto alle spese totali.
Key Takeaways
- Il rapporto operativo mostra l'efficienza della gestione di un'azienda confrontando le spese operative totali di un'azienda con le vendite nette. Il rapporto operativo mostra quanto sia efficiente la gestione di un'azienda nel mantenere bassi i costi generando entrate o vendite. Un rapporto operativo in calo è visto come un segno positivo, in quanto indica che le spese operative stanno diventando una percentuale sempre più ridotta delle vendite nette. Una società potrebbe dover implementare controlli dei costi per il miglioramento del margine se il suo rapporto operativo sta aumentando nel tempo. Una limitazione del rapporto operativo è che non include il debito.
Rapporto operativo
Formula e calcolo OPEX
OperatingRatio = NetSalesOperatingExpenses + CostofGoodsSold
- Dal conto economico di una società prendi il costo totale dei beni venduti, che può anche essere chiamato costo delle vendite. Trova le spese operative totali, che dovrebbero essere più in basso nel conto economico. Aggiungi le spese operative totali e il costo dei beni venduti o COGS e collega il risultante nel numeratore della formula.Dividere la somma delle spese operative e dei COGS per le vendite nette totali. Si prega di notare che alcune società includono il costo dei beni venduti come parte delle spese operative, mentre altre società elencano i due costi separatamente.
Cosa ti dice l'OPEX?
Gli analisti degli investimenti hanno molti modi per analizzare le prestazioni dell'azienda. Poiché si concentra sulle attività di core business, uno dei modi più popolari per analizzare le prestazioni è la valutazione del rapporto operativo. Insieme al rendimento delle attività e al rendimento del capitale proprio, viene spesso utilizzato per misurare l'efficienza operativa di un'azienda. È utile tenere traccia del rapporto operativo per un periodo di tempo per identificare le tendenze di efficienza operativa o inefficienza.
Un rapporto operativo che sta salendo è visto come un segno negativo, in quanto ciò indica che le spese operative sono in aumento rispetto alle vendite o ai ricavi. Al contrario, se il rapporto operativo sta diminuendo, le spese stanno diminuendo, o i ricavi stanno aumentando, o una combinazione di entrambi.
Una società potrebbe dover implementare controlli dei costi per il miglioramento del margine se il suo rapporto operativo aumenta nel tempo. Un rapporto operativo che sta diminuendo è visto come un segno positivo, in quanto indica che le spese operative stanno diventando una percentuale sempre più ridotta delle vendite nette.
Componenti del rapporto di funzionamento
Le spese operative sono essenzialmente tutte le spese tranne le tasse e gli interessi. Inoltre, le società in genere non includeranno le spese non operative nel rapporto operativo.
Le spese operative sono i costi associati alla gestione dell'azienda che non sono direttamente legati alla produzione del prodotto o del servizio. Le spese operative comprendono le spese generali quali spese di vendita, generali e amministrative. Un esempio di spese generali potrebbe essere la spesa dell'ufficio aziendale per un'azienda perché, sebbene necessaria, non è direttamente legata alla produzione. Le spese operative possono includere:
- Spese contabili e legali Costi di vendita e marketing Spese di ricerca e sviluppo non capitalizzate
Le spese operative possono anche includere il costo dei beni venduti, che sono le spese direttamente legate alla produzione di beni e servizi. Tuttavia, la maggior parte delle aziende separa le spese operative dal costo delle merci vendute. Pertanto, i due costi devono essere sommati per formare il numeratore nel calcolo del rapporto operativo. Il costo delle merci vendute può includere quanto segue:
- Costi materiali diretti Manodopera diretta Affitto dell'impianto o impianto di produzione Benefici e salari per gli addetti alla produzione Costi di riparazione delle attrezzature
I ricavi o le vendite nette sono la prima riga del conto economico ed è la quantità di denaro che una società genera prima che le spese vengano detratte. Alcune aziende elencano le entrate come vendite nette perché hanno resi di merce dai clienti per cui riaccreditano il cliente, che viene detratto dalle entrate.
Tutti questi elementi pubblicitari sono elencati nel conto economico. Le aziende devono indicare chiaramente quali spese sono operative e quali sono designate per altri usi.
Esempio di rapporto di funzionamento
Di seguito è riportato il conto economico per Apple Inc. (AAPL) al 29 dicembre 2018, secondo il loro rapporto del 10Q.
- Apple ha registrato ricavi totali o vendite nette di $ 84.310 miliardi per il periodo (evidenziati in blu). Il costo totale delle vendite (o costo dei beni venduti) è stato di $ 52, 279 miliardi mentre le spese operative totali sono state di $ 8, 685 miliardi (in rosso). Calcoliamo il numeratore del rapporto operativo aggiungendo $ 52, 279 miliardi (COS) + $ 8, 685 miliardi (spese operative) per un totale di $ 60, 964 miliardi per il periodo. Il rapporto operativo è calcolato come segue: $ 60, 964 miliardi / $ 84, 310 miliardi, pari a 0, 72 o 72%.
Il rapporto operativo per Apple indica che il 72% delle vendite nette dell'azienda sono spese operative. Il rapporto operativo di Apple deve essere esaminato su più trimestri per capire se la società gestisce i suoi costi operativi in modo efficace. Inoltre, gli investitori possono monitorare separatamente le spese operative e il costo dei beni venduti (o il costo delle vendite) per determinare se i costi sono in aumento o in diminuzione nel tempo.
Esempio di rapporto di funzionamento di Apple. Investopedia
OPEX vs. Rapporto spese operative - OER
Il rapporto spese operative (OER) è utilizzato nel settore immobiliare ed è una misura di quanto costa gestire una proprietà rispetto al reddito che la proprietà genera. È calcolato dividendo le spese operative di una proprietà (meno l'ammortamento) per il reddito operativo lordo. L'OER viene utilizzato per confrontare le spese di proprietà simili.
D'altra parte, il rapporto operativo è il confronto delle spese totali di una società rispetto ai ricavi o alle vendite nette generate. Il rapporto operativo viene utilizzato per l'analisi aziendale in vari settori, mentre l'OER viene utilizzato nel settore immobiliare.
Limitazioni del rapporto di funzionamento
Una limitazione del rapporto operativo è che non include il debito. Alcune società assumono una grande quantità di debito, il che significa che si impegnano a pagare grandi pagamenti di interessi, che non sono inclusi nella cifra delle spese operative del rapporto operativo. Due società possono avere lo stesso rapporto operativo con livelli di debito molto diversi, quindi è importante confrontare i rapporti debito prima di giungere a qualsiasi conclusione.
Come per qualsiasi metrica finanziaria, il rapporto operativo deve essere monitorato su più periodi di rendicontazione per determinare se è presente una tendenza. Le aziende a volte possono ridurre i costi a breve termine, gonfiando così temporaneamente i loro guadagni. Gli investitori devono monitorare i costi per vedere se stanno aumentando o diminuendo nel tempo, confrontando anche tali risultati con la performance di entrate e profitti.
È anche importante confrontare il rapporto operativo con altre aziende dello stesso settore. Se una società ha un rapporto operativo superiore alla sua media, può indicare inefficienza e viceversa. Infine, come con tutti i rapporti, dovrebbe essere usato come parte dell'analisi del rapporto completo, piuttosto che in isolamento.
