DEFINIZIONE di nani
Nani è un termine gergale che si riferisce alle obbligazioni del governo National Mortgage Association (GNMA), che sono garantite da mutui garantiti da agenzie federali. La GNMA è stata avviata nel tentativo di rendere disponibili alloggi a prezzi accessibili per le famiglie a basso reddito. Il termine nano viene utilizzato dai rivenditori per fare riferimento a tali obbligazioni e non viene utilizzato da GNMA per descrivere formalmente alcuno dei suoi titoli.
RIPARTIZIONE Nani
I nani garantiscono capitale e interessi su titoli garantiti da ipoteca (MBS) garantiti da prestiti assicurati dalla Federal Housing Administration e dal Department of Veterans Affairs. I nuovi nani sono emessi in tagli minimi di $ 25.000.
Titoli garantiti da ipoteca
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono un investimento in un pool di prestiti ipotecari. Questi prestiti comprendono l'attività sottostante e forniscono flussi di cassa per i titoli. Poiché il capitale e gli interessi dei prestiti sottostanti passano attraverso l'investitore, gli MBS sono investimenti pass-through. Gli obbligazionisti ricevono un capitale pro-rata mensile e una distribuzione degli interessi per tutta la durata dell'investimento. Gli MBS hanno scadenze fino a 30 anni.
Ogni MBS ha una vita media o tempo stimato fino all'ultimo pagamento principale. La vita media dipende dalle variazioni dei pagamenti principali che sono influenzate dai tassi di interesse e dal tasso con cui i titolari di mutui pagano anticipatamente i prestiti.
Midgets
Poiché sono sostenuti dal governo degli Stati Uniti, i nani sono considerati di altissima qualità. Quando un investitore acquista o vende un nano, paga una commissione. Il reddito da interessi del nano è soggetto alle tasse federali e statali e potenzialmente alle imposte sulle plusvalenze quando viene venduto o riscattato. La liquidità di un nano dipende dalle sue caratteristiche, dalla dimensione del lotto e da altre condizioni di mercato: i nani che presentano un significativo pay-down principale sono più difficili da vendere.
Rischi di nano
I prezzi dei nani fluttuano con i tassi di interesse: quando i tassi di interesse aumentano, il prezzo di mercato dei nani in sospeso diminuisce; quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi di mercato dei nani aumentano. Inoltre, le variazioni dei tassi di interesse influiscono sui tassi di pagamento anticipato dei mutui: i pagamenti anticipati generalmente aumentano quando i tassi di interesse diminuiscono perché i titolari di mutui rifinanziano a tassi inferiori. Al contrario, l'aumento dei tassi di interesse generalmente rallenta i pagamenti anticipati dei prestiti. Il tasso di pagamento anticipato per un pool di mutui influisce sulla vita e sul rendimento medi di un nano.
I titolari di nani possono ricevere il capitale prima del previsto quando i titolari di mutui pagano in anticipo i propri prestiti. I possessori di nani possono reinvestire il capitale a un tasso di interesse più basso e ridurre i loro profitti. Tuttavia, i titolari di nani possono ricevere il loro capitale più tardi del previsto se i titolari di mutui ritardano il pagamento anticipato dei loro prestiti. I possessori di nani possono perdere il reinvestimento del loro capitale a un tasso di interesse più elevato.
Sebbene i nani comportino un rischio di credito minimo in quanto sostenuti dal governo degli Stati Uniti, tutte le obbligazioni comportano il rischio che l'emittente non effettui pagamenti tempestivi o inadempimenti sul prestito. Inoltre, i nani venduti prima della scadenza possono realizzare utili o perdite sostanziali. Poiché il mercato secondario può essere limitato, i titolari di nani devono affrontare il rischio di liquidità.
