Il recente selloff di borsa ha trasformato il noto analista tecnico Ralph Acampora da toro a orso. "Da un punto di vista tecnico, il danno che è stato fatto tecnicamente al mercato azionario è molto, molto peggio di quanto la gente stia parlando", ha detto a MarketWatch, aggiungendo: "Onestamente, non vedo ancora il minimo e Penso che entreremo in un mercato orso ". Vede una dinamica spaventosamente simile a quella che ha preceduto il crollo del mercato azionario del 1987, alcune caratteristiche chiave sono riassunte nella tabella seguente.
| La Dow Jones Industrial Average (DJIA) è più che triplicata nei 5 anni precedenti |
| Il Dow è precipitato del 22% il Black Monday, il 22 ottobre 1987 |
| Tra i 20 maggiori mercati azionari del mondo, 19 sono diminuiti di oltre il 20% |
| La Federal Reserve e le borse sono intervenute per limitare il danno |
| I cosiddetti interruttori automatici sono stati implementati per rallentare i tuffi futuri |
Significato per gli investitori
Un grande fattore nel produrre il crash del 1987 fu il trading di programmi, o algoritmi di trading computerizzati che scatenarono ondate su ondate di vendite a velocità che prima erano sconosciute. Oggi, questi algoritmi sono ancora più pervasivi, determinando una percentuale ancora maggiore dell'attività commerciale totale, che un downdraft di tipo 1987 può diventare ancora più grave.
Ci sono voluti poco più di 15 mesi prima che il Dow riacquistasse il suo livello appena prima dello schianto del 1987, e quasi 2 anni al giorno per superare il suo massimo record che era stato fissato il 25 agosto 1987, per INO.com. Per quanto riguarda la situazione attuale, Acampora ritiene che il mercato potrebbe non riprendersi fino al primo trimestre del 2019. In tal caso, ciò rappresenterebbe un parallelo con il crollo del 1987 in quanto sia il tuffo che la ripresa avevano una durata relativamente limitata, rispetto a un mercato orso laico che potrebbe macinarsi per anni.
"Onestamente, non vedo ancora il minimo e penso che entreremo in un mercato orso." —Ralph Acampora, capo della ricerca tecnica, Altaira Capital Partners
"Sono preoccupato per l'incapacità di raggiungere nuovi massimi e l'incapacità di tenere le manifestazioni", ha detto Acampora a CNBC all'inizio di ottobre. "Se iniziamo a eliminare quei minimi, penso che inizierai a vedere alcuni cali drastici su tutta la linea", ha elaborato. Al contrario, ad agosto ha suonato una nota rialzista su CNBC, dicendo che "per essere davvero molto negativo dovresti prendere quel minimo di aprile", che era 23.344 nel trading intraday del 2 aprile. L'attuale ribassista di Acampora è nonostante il fatto che il Dow abbia chiuso il 31 ottobre quasi 7, 6% in più rispetto al minimo del 2 aprile.
Morgan Stanley, nel frattempo, vede quello che è stato un mercato orso ribassista, in cui vari settori subiscono un calo in successione, trasformandosi in un mercato orso ciclico, in cui un declino generale colpisce contemporaneamente la stragrande maggioranza delle azioni. Il principale colpevole, dicono, è l'inasprimento monetario della Federal Reserve e di altre banche centrali di tutto il mondo, come riassunto in un'altra storia di Investopedia. Tuttavia, Morgan Stanley ritiene che ciò rappresenterà una battuta d'arresto temporanea per il mercato toro, e non l'inizio di un mercato orso laico.
Una visione estremamente ribassista è stata enunciata dall'economico schietto, dal gestore degli hedge fund e dall'analista di mercato John Hussman. Indica anche un dito contro la Fed, incolpando la sua politica di allentamento quantitativo, adottata per combattere la crisi finanziaria del 2008, come se avesse creato bolle di attività che sono destinate a esplodere con una vendetta. Vede che l'indice S&P 500 (SPX) precipita del 60% o più, come discusso in precedenza in Investopedia.
Guardando avanti
Date le opinioni divergenti tra i presunti esperti, sembra che l'investitore saggio abbia bisogno di prepararsi al peggio, adottando misure difensive, sperando anche nel meglio, mantenendo una certa esposizione alle azioni. Contro le opinioni ribassiste riassunte sopra c'è una previsione audace di guadagni del mercato toro che si estende nel 2025, secondo Jeff Saut, il principale stratega degli investimenti di Raymond James Financial, come indicato in un'altra storia di Investopedia.
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