Conosco una cosa o due, perché ho visto una cosa o due.
All'inizio di questa settimana ho discusso del colonnello Phillip J. Corso. Ha prestato servizio nel Consiglio di sicurezza nazionale del presidente Eisenhower e in seguito ha diretto il desk sulla tecnologia estera del Pentagono. Ha avuto una carriera decorata, ma ciò che lo rende interessante è il suo libro del 1997, "Il giorno dopo Roswell".
Nel libro, Corso sosteneva di aver supervisionato il recupero di artefatti extraterrestri da un incidente UFO vicino a Roswell, New Mexico, nel 1947. Sosteneva che la CIA e l'intelligence militare avevano retroingegnerizzato la tecnologia aliena. Gli scienziati hanno quindi utilizzato tali informazioni per sviluppare dispositivi a fascio di particelle accelerato, fibre ottiche, laser, Kevlar e circuiti integrati.
Si potrebbe pensare che quando un consigliere per la sicurezza nazionale del presidente Eisenhower dice al mondo che ha guidato il recupero della tecnologia aliena, tutti ne sono a conoscenza. Ma questo è stato un caso in cui è stato necessario scavare per trovare la sua storia.
Quando ho esaminato l'azione sul mercato la scorsa settimana, ho pensato di sapere subito cosa stava succedendo. Ma qualcosa sembrava davvero strano. Non aveva senso e avevo bisogno di qualche consiglio esterno.
Dopo quasi 20 anni a Wall Street, ho fatto un contatto o due… quindi ho fatto alcune chiamate per vedere cosa avrei potuto scoprire. Ho contattato un gestore di denaro multimiliardario, un trader capo di un fondo multimiliardario e un gestore di portafoglio e ricercatore.
Ti dirò quello che ho scoperto, ma prima devi sapere alcune cose:
- La scorsa settimana hai bisogno di un piccolo sfondo dell'azione di mercato. Devi sapere cosa hanno detto i dati del mio sistema. Devi sapere che non troverai questa storia in nessun media finanziario o altrove.
Le medie di mercato della scorsa settimana non sono state molto entusiasmanti. Il Dow Jones Industrial Average, l'S & P 500 e il NASDAQ hanno registrato una leggera flessione, compresa tra -0, 25% e -0, 45%. C'era una notevole eccezione: l'indice Russell 2000. È spuntato più del + 1% questa settimana.
Immediatamente, ho pensato che dovesse provenire dal riallineamento di Russell. L'indice Russell 2000 è progettato per riflettere il mercato azionario statunitense in continua evoluzione. Quindi, ogni anno l'indice ha un "processo di ricostituzione annuale". Si tratta di un aggiustamento o riallineamento per mantenere una rappresentazione accurata del mercato. I punti di interruzione tra maiuscole, medie e piccole vengono ridefiniti. Gli aggiustamenti iniziano a maggio, quando tutte le società saranno classificate, Quindi a giugno, il nuovo portafoglio viene comunicato al mercato. "A partire dal 7 giugno, gli elenchi preliminari vengono comunicati al mercato e gli aggiornamenti vengono forniti il 14, 21 e 28 giugno. Gli indici appena ricostituiti entrano in vigore dopo la chiusura del mercato il 28 giugno." Quello era venerdì.
FactSet
L'indice Russell 2000 a piccola capitalizzazione è salito la scorsa settimana, ma gli indici di crescita S&P sono scesi. È controintuitivo poiché Russell 2000 è pieno di società in crescita. Sebbene ciò sia strano, la settimana scorsa i valori anomali più significativi sono stati i semiconduttori che hanno urlato più in alto (+ 3, 4%) mentre sono crollati i servizi di pubblica utilità e gli investimenti immobiliari (REIT) (rispettivamente -2, 12% e -2, 73%). Perché è strano?
Il rendimento della nota decennale è sceso al 2% alla chiusura di venerdì, anche scambiando in ribasso durante la settimana. Ciò significa che il mercato vede arrivare tagli ai tassi di interesse. Pertanto, se i tassi sono ridotti, gli investitori vorrebbero acquistare titoli con rendimenti più elevati. In genere si tratta di REIT e utilità: i due peggiori della scorsa settimana.
Quindi ho controllato i dati. Ha fatto eco a ciò che vediamo nella tabella delle prestazioni dell'indice sopra, ma c'era un segnale forte e chiaro nei REIT. Stava vendendo. Esaminiamo 5.500 azioni ogni giorno, ma solo circa 1.400 in media possono essere negoziate da grandi investitori istituzionali senza avere un impatto enorme sul prezzo. Guardando sotto, puoi vedere che 93 di questi titoli "negoziabili istituzionalmente" sono nel settore immobiliare.
Quindi, guarda a destra. La scorsa settimana ho visto 45 segnali di vendita. Ciò significa che è stata venduta circa la metà dell'universo immobiliare. Mercoledì è stato il giorno di vendita più grande per REIT nel 2019, con il 30% del nostro universo che registra una insolita vendita istituzionale (UI).
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Ora dovevo salire sul corno per scoprire cosa pensavano gli addetti ai lavori. Le prime due telefonate furono sorprendenti. I miei contatti lo notarono ma non avevano necessariamente un motivo. Dopo averne discusso, ecco il consenso dei miei amici del settore.
REIT e le utility sono state martellate in una situazione di "vendita di notizie". Perché? Questi gruppi sono stati quelli acquistati con denaro intelligente da un po 'di tempo in previsione di un taglio dei tassi. Tale aspettativa è ora pienamente valutata in titoli a rendimento più elevato, poiché gli investitori di Main Street pensano che sia ora il momento di acquistare REIT. Questo è quando i soldi intelligenti vendono i soldi fatti mesi fa a tutti gli altri.
Ecco la vera domanda: "È rialzista o ribassista per il mercato?" Le tariffe sono probabilmente ridotte. Esiste una rotazione intelligente della moneta da titoli più sicuri ad alto rendimento a titoli a piccola capitalizzazione. Il rendimento della nota decennale è del 2, 00% al lordo delle imposte, rispetto al rendimento da dividendi S&P 500 dell'1, 88%. Guardando il grafico qui sotto, vediamo che, dopo le tasse (le obbligazioni tassate sul reddito ordinario e i dividendi sono tassate ai tassi di plusvalenze a lungo termine), gli investitori finiscono con più soldi in tasca.
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I dati economici deboli pubblicati la scorsa settimana suggeriscono una pressione ancora maggiore per concludere un accordo commerciale. Credo che tutto ciò sia molto rialzista per i titoli statunitensi.
L'estate può portare più volatilità, ma non perdere di vista il quadro generale. Come ha detto Simon Sinek: "Il quadro generale non viene solo dalla distanza, ma arriva anche dal tempo".
La linea di fondo
Noi (Mapsignals) continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi a lungo termine e vediamo qualsiasi pullback come un'opportunità di acquisto. Ci aspettiamo che acquisti insoliti in azioni guadagnino nelle prossime settimane.
