Che cos'è il sistema di trading assistito da borsa di Madrid (MSE CATS)?
Il sistema di trading assistito computerizzato della Borsa di Madrid (MSE CATS) è una piattaforma di commercio elettronico adottata dalla Borsa di Madrid nel 1989.
Nel 1995, MSE CATS è stato sostituito da un sistema più moderno noto come Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), o "Sistema spagnolo di interconnessione del mercato azionario".
Key Takeaways
- MSE CATS è una piattaforma di commercio elettronico operata a Madrid tra il 1989 e il 1995, basata sul sistema CATS originariamente sviluppato e utilizzato dalla Borsa di Toronto (TSX). MSE CATS ha contribuito ad aumentare la trasparenza e l'efficienza del mercato azionario, attraverso funzioni come l'evasione degli ordini, la quotazione dei prezzi, le conferme commerciali e la tenuta dei registri.
Come funziona MSE CATS
Il CATS, sviluppato da TSX, è stata la prima piattaforma di trading elettronica mai adottata da una grande borsa valori. Attraverso l'interfaccia CATS, i partecipanti al mercato potevano vedere le dimensioni e il prezzo di ciascun ordine immesso sul mercato, nonché l'identificazione dei broker e degli altri intermediari di mercato che effettuavano gli ordini. I CATS avrebbero quindi trovato i migliori abbinamenti possibili di ordini di acquisto e vendita, al fine di fornire esecuzioni rapide, trasparenti ed efficienti.
Fin dalla sua istituzione al TSX, il CATS si è rivelato molto più efficiente del tradizionale sistema di protesta aperto in cui i commercianti umani avrebbero piazzato e abbinato gli ordini dal piano commerciale fisico. Oltre alla sua velocità e precisione superiori, i CATS genererebbero anche conferme commerciali sia per i broker di acquisto che di vendita, oltre a mantenere registri permanenti all'interno dei CATS. Con il passare del tempo, questo vasto archivio di registrazioni di transazioni storiche sarebbe stato visto come una preziosa fonte di dati di mercato in sé.
Dopo la sua adozione a Toronto, il CATS è stato implementato in diverse altre borse durante gli anni '80, sia nei mercati sviluppati che in quelli in via di sviluppo. Uno di questi mercati era Madrid, che ha adottato il CATS nel 1989. A quel tempo, l'MSE aveva recentemente subito una ristrutturazione significativa. L'adozione del CATS è stata vista come una parte importante di questa trasformazione interna.
Esempio reale dei GATTI MSE
Inizialmente, MSE CATS era responsabile di facilitare la negoziazione in sette titoli a grande capitalizzazione, ma questo portafoglio si è rapidamente esteso a 51 titoli alla fine del 1989. Come a Toronto, è stato accreditato per consentire l'automazione del processo di fissazione dei prezzi in un sistema centralizzato, borsa azionaria guidata dagli ordini.
Entro il 1995, MSE ha deciso di investire ulteriormente nella sua tecnologia di automazione, sostituendo CATS con un nuovo sistema di trading elettronico noto come Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) o "Sistema di interconnessione del mercato azionario spagnolo". Questo nuovo sistema ha collegato con successo quattro borse valori spagnole: Madrid, Valencia, Bilbao e Barcellona. Attraverso la SIBE, questi quattro scambi sono stati combinati per formare un mercato unificato e continuo, fornendo evasione degli ordini, informazioni sui prezzi e altri dati di mercato in tempo reale.
