CHE COS'È IL Fondo di stabilizzazione macroeconomica (FEM)
Il Fondo di stabilizzazione macroeconomica (FEM) è stato istituito dal Venezuela per stabilizzare il flusso di cassa dalla produzione di petrolio.
RIPARTIZIONE Fondo di stabilizzazione macroeconomica (FEM)
Il Fondo di stabilizzazione macroeconomica (FEM) è stato creato nel 1998 su richiesta del Fondo monetario internazionale, o FMI, come fondo per ricevere entrate generate dalla produzione di petrolio al di sopra di un determinato prezzo al barile e pagare la differenza se il prezzo scende al di sotto di quello livello. La regolamentazione del fondo da parte del consiglio di amministrazione della banca centrale è iniziata nel 1999. Nel dicembre 2001, il fondo aveva un patrimonio di $ 7, 1 miliardi. Nel 2003, il governo ha sfruttato il fondo per coprire il suo deficit di bilancio, prelevando oltre 6 miliardi di dollari.
Fondi di stabilizzazione
Un fondo di stabilizzazione è un meccanismo istituito da un governo o da una banca centrale per isolare l'economia domestica da grandi flussi di entrate, ad esempio da materie prime come il petrolio. Una motivazione primaria è il mantenimento di entrate statali costanti di fronte alle grandi fluttuazioni dei prezzi delle materie prime e all'evitare l'inflazione. Questo di solito si ottiene attraverso l'acquisto di debiti denominati in valuta estera, soprattutto se l'obiettivo è prevenire il surriscaldamento dell'economia domestica. Il primo di questi fondi è stato in Kuwait nel 1953. Da allora sono stati istituiti fondi di stabilizzazione per Russia, Norvegia, Cile, Oman, Kuwait, Papua Nuova Guinea, Emirati Arabi Uniti e Iran. Possono anche essere istituiti per la stabilizzazione del tasso di cambio come nel Fondo europeo di stabilità finanziaria, nel Conto di perequazione dei cambi del Regno Unito e nel Fondo di stabilizzazione dei cambi degli Stati Uniti.
La dipendenza dalle entrate provenienti dalle risorse naturali tende a causare volatilità fiscale e instabilità macroeconomica. Ridurre questa dipendenza è resa difficile dalla cosiddetta malattia olandese, che si verifica quando la produzione di risorse naturali attira grandi afflussi di capitali stranieri. Ciò a sua volta provoca apprezzamento dei tassi di cambio reali e indebolisce la competitività dei settori negoziabili nazionali. Il conto corrente si deteriora, rendendo le economie vulnerabili alle oscillazioni dei prezzi. Inoltre, i governi delle economie ricche di risorse, in particolare quelli privi di un solido quadro istituzionale e giuridico, tendono a fare aumenti più che proporzionali della spesa discrezionale a seguito degli afflussi di fondi guidati dalle materie prime.
Gli studi hanno dimostrato che i fondi di stabilizzazione contribuiscono a lisciare la spesa pubblica. La volatilità delle spese nei paesi con fondi di stabilizzazione può essere inferiore del 10-15 percento rispetto a quella delle economie senza di essi. I fondi di stabilizzazione possono regolare la volatilità delle spese. Un solido quadro istituzionale è fondamentale per la gestione dei fondi di stabilizzazione e delle loro risorse. La diversificazione dei prodotti esportati tende a ridurre la volatilità delle spese. I paesi con una spesa reale meglio gestita hanno una spesa pubblica meno volatile. E poi, i mercati finanziari nazionali e internazionali possono fungere da riserve per regolare le spese. È stato dimostrato che istituzioni migliori riducono la volatilità fiscale.
