Il premio di liquidità è un premio richiesto dagli investitori quando un determinato titolo non può essere facilmente convertito in denaro per il suo giusto valore di mercato. Quando il premio di liquidità è elevato, si dice che l'attività è illiquida e gli investitori richiedono una compensazione aggiuntiva per il rischio aggiuntivo di investire le proprie attività per un periodo più lungo poiché le valutazioni possono fluttuare con effetti di mercato.
Abbattere la liquidità Premium
Gli investimenti liquidi sono attività che possono essere facilmente convertite in denaro al loro giusto valore di mercato. I termini di investimento possono consentire una facile convertibilità o potrebbe esistere un mercato secondario attivo per il quale l'investimento può essere negoziato. Gli investimenti illiquidi nel mercato sono l'opposto degli investimenti liquidi poiché non possono essere facilmente convertiti in denaro al loro giusto valore di mercato. Gli investimenti illiquidi possono assumere molte forme. Questi investimenti includono certificati di deposito (CD), prestiti, proprietà immobiliari e altre attività di investimento in cui l'investitore è tenuto a rimanere investito per un determinato periodo di tempo. Questi investimenti non possono essere liquidati, ritirati senza penalità o negoziati attivamente su un mercato secondario per il loro giusto valore di mercato.
Impegno di investimento
Gli investimenti illiquidi richiedono agli investitori di impegnarsi per l'intero periodo di investimento. Gli investitori in questi investimenti illiquidi si aspettano un premio, noto come premio di liquidità, per il rischio di bloccare i propri fondi in un determinato periodo di tempo. Spesso i termini premio illiquidità e premio liquidità possono essere usati in modo intercambiabile per indicare la stessa cosa. Entrambi i termini deducono che un investitore dovrebbe ricevere un premio per un investimento a più lungo termine.
La forma della curva dei rendimenti può ulteriormente illustrare il premio di liquidità richiesto agli investitori per investimenti a più lungo termine. In un contesto economico equilibrato, gli investimenti a lungo termine richiedono un tasso di rendimento più elevato rispetto agli investimenti a breve termine, quindi la forma inclinata verso l'alto della curva dei rendimenti.
In un ulteriore esempio, supponiamo che un investitore stia cercando di acquistare una delle due obbligazioni societarie che hanno gli stessi pagamenti delle cedole e lo stesso tempo di scadenza. Considerando che una di queste obbligazioni è negoziata su uno scambio pubblico mentre l'altra no, l'investitore non è disposto a pagare tanto per l'obbligazione non pubblica, ricevendo quindi un premio più elevato alla scadenza. La differenza di prezzi e rendimenti è il premio di liquidità.
Nel complesso, gli investitori che scelgono di investire in investimenti illiquidi a più lungo termine vogliono essere ricompensati per i rischi aggiuntivi. Inoltre, gli investitori che hanno il capitale da investire in investimenti a più lungo termine possono beneficiare del premio di liquidità ottenuto da questi investimenti.
