Gli investitori hanno versato $ 58 miliardi record in fondi comuni di investimento azionario ed ETF durante le quattro settimane fino al 17 gennaio, secondo una ricerca della Bank of America Merrill Lynch. Di tale importo, 23, 9 miliardi di dollari sono stati raccolti durante l'ultima settimana di quel periodo, la settima settimana più grande di sempre per gli afflussi azionari, aggiunge Merrill Lynch. Mentre la maggior parte dell'azione di acquisto è stata diretta verso veicoli di investimento gestiti passivamente, il periodo di quattro settimane ha visto il più grande afflusso di fondi azionari gestiti attivamente in quattro anni, Merrill Lynch afferma nel loro rapporto del 18 gennaio, "The Flow Show: Happy New FOMO ".
Definire FOMO
Ciò significa "paura di perdersi", per Merrill Lynch. L'indice S&P 500 (SPX) ha toccato un nuovo massimo storico lunedì, chiudendo a 2.832, 97 per un solido guadagno del 6, 0% da inizio anno. Incoraggiati dai forti guadagni del mercato azionario finora nel nuovo anno, gli investitori stanno saltando sul carrozzone azionario, come indicano le cifre del flusso di fondi sopra citate. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché gli investitori azionari giocano al gioco rischioso "Momentum" .)
L'effetto di gennaio
Ciò che è stato chiamato l'effetto di gennaio è la tendenza stagionale a far aumentare le scorte in quel mese. Dal 1928 al 2017, l'S & P 500 è aumentato del 62% delle volte a gennaio (56 volte su 90), secondo Yardeni Research Inc. L'aumento medio è stato dell'1, 1%. Durante le 56 volte in cui l'indice è aumentato a gennaio, l'incremento medio è stato del 4, 1%, anche per Yardeni, con una perdita media del 3, 9% in quelle 34 volte in cui l'indice è sceso. Gennaio 2018 è sulla buona strada per essere il miglior mese di apertura dell'anno dal gennaio 1997, quando l'S & P 500 è aumentato del 6, 1%, per MoneyChimp.com.
"Ali di Icaro"
La continua fiducia degli investitori nei titoli azionari è guidata da due fattori, per Merrill Lynch: continui bassi tassi di interesse e speranze molto alte per i futuri utili societari. Le proiezioni dei guadagni stanno diventando selvaggiamente ottimistiche, con le macro indagini statunitensi citate da Merrill Lynch che implicano aspettative di crescita del 20% di EPS negli Stati Uniti guidate dall'espansione del PIL reale degli Stati Uniti ad un tasso dal 5% al 6%.
Nel frattempo, il Bull & Bear Indicator di Merrill Lynch si attesta su un valore di 7, 4, il risultato di "una schiumosa azione sui prezzi". Questo indicatore cattura sei misure del sentimento degli investitori e segnala condizioni pericolosamente "euforiche" quando raggiunge l'8, 0, per DominionFX. Queste sei misure sono: posizionamento degli hedge fund; tecnici del mercato creditizio; ampiezza del mercato azionario; flussi azionari; flussi obbligazionari; e posizionamento dei fondi long only.
Merrill Lynch definisce questa sezione del loro rapporto "Wings of Icarus", suggerendo che il mercato sta volando piuttosto in alto, e quindi potrebbe essere impostato per una brutta caduta. (Per di più, vedi anche: Icarus Factor .)
Il pericolo arriva in tre
Merrill Lynch riferisce inoltre che il consenus tra i loro clienti è che una correzione del mercato azionario inizierà solo una volta che tutto ciò accadrà: le previsioni di crescita del PIL reale superano il 3%; l'inflazione salariale è superiore al 3%; il rendimento del Treasury Note decennale è superiore al 3%; e l'S & P 500 supera i 3.000.
