Quando si tratta di strategie beta intelligenti, pochi sono vecchi o popolari quanto lo stesso peso. Come implica il termine, lo stesso peso significa assegnare gli stessi pesi a ciascun componente in un determinato indice. Ad esempio, un ipotetico fondo negoziato in borsa (ETF) che pesi ugualmente le sue 100 partecipazioni assegnerebbe un peso dell'1% a ciascuna nel momento in cui il fondo si riequilibra.
Oggi negli Stati Uniti ci sono dozzine di ETF di pari peso che negoziano indici azionari più ampi, nonché settori e altre attività. Con un patrimonio gestito di $ 14, 95 miliardi, l'ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight (RSP) rimane uno dei maggiori ETF di questo tipo. RSP, che segue l'indice S&P 500 sulla parità di peso, compie 15 anni ad aprile.
"L'investimento a parità di peso è una strategia beta intelligente che fa esattamente ciò che implica il suo nome: pesa ugualmente ogni azione nella strategia indipendentemente dalla sua capitalizzazione di mercato", ha affermato S&P Dow Jones. "Contrariamente ai tradizionali approcci ponderati in base alle capitalizzazioni - in cui ciascun titolo è ponderato in base alle sue dimensioni (o capitalizzazione di mercato), potenzialmente comportando un aumento del rischio di concentrazione - un investimento di pari peso crea un'esposizione imparziale a tutti i titoli. Nessun titolo è più importante di qualsiasi altro."
I critici degli ETF sulle smart beta affermano che qualsiasi sovraperformance offerta da questi fondi è generalmente attribuibile al fattore valore o al fattore dimensione, quest'ultimo dei quali sarebbe la critica rilevante dei fondi di pari peso a causa della maggiore importanza di titoli più piccoli. Forse la critica del fattore dimensione ha qualche merito, ma non significa che RSP sia più volatile rispetto ai suoi rivali ponderati sulla capitalizzazione. RSP ha una deviazione standard del 10, 2%, approssimativamente uguale alla versione ponderata per capitalizzazione dell'S & P 500. (Per ulteriori informazioni, vedere: Inside Alcuni vantaggi degli ETF a parità di peso .)
La sovraperformance offerta da RSP (l'ETF ha restituito quasi il 391% dall'inizio all'inizio dell'aprile 2003 rispetto al "solo" 303, 2% per l'S & P 500 ponderato per la capitalizzazione) potrebbe essere più attribuibile a un efficace ribilanciamento, che consente a RSP di fare ciò che viene insegnato a molti investitori fare: comprare basso e vendere alto "Il ribilanciamento disciplinato può anche contribuire alla sovraperformance per strategie di uguale peso, poiché le allocazioni di uguale peso vengono regolarmente ribilanciate al loro status di uguale peso", secondo S&P Dow Jones. "Questo approccio dinamico elimina l'attaccamento emotivo alle azioni che subiscono un rialzo dei prezzi e offre una prospettiva contraria attraverso un'alta disciplina di acquisto basso / vendita".
Naturalmente, le strategie di uguale peso aiutano a ridurre la dipendenza degli investitori da un numero limitato di azioni, il che significa che tali investitori sono veramente diversificati. Considera questo: alla fine del 2017, 50 azioni si sono combinate per il 49% dell'indice S&P 500 ponderato per capitalizzazione, ma 238 azioni si sono combinate per la stessa percentuale dell'indice sottostante di RSP. (Per ulteriori letture, controlla: un ETF a peso uguale a una commissione inferiore .)
