Mentre l'economia americana continua a rimbalzare e stabilizzarsi dalla crisi finanziaria del 2008, il dollaro USA ha recentemente apprezzato. Le aspettative dell'imminente aumento dei tassi di interesse hanno spinto il dollaro americano verso l'alto, riflettendo la fiducia che l'economia statunitense sta crescendo e stabilizzandosi. All'estero, gli investitori di tutto il mondo si stanno riversando sul dollaro americano nella speranza che aumenti di più. Per la persona media, un dollaro forte è più comunemente associato alle importazioni e alle esportazioni. Ciò significa che le importazioni statunitensi diventeranno più economiche mentre le esportazioni diventeranno più costose. Tuttavia, c'è di più nella storia; un dollaro USA forte può avere impatti diffusi sugli investimenti esteri dai mercati finanziari ai deflussi di capitali.
Mercati finanziari
Con il mondo più finanziariamente intrecciato, gli effetti di un dollaro più forte possono avere effetti immediati sui mercati finanziari. La maggior parte delle grandi aziende produce risorse e ricavi negli Stati Uniti e all'estero. Come il dollaro USA apprezza, ciò aumenta i costi di produzione per le multinazionali e di conseguenza influenza i profitti dell'azienda. Allo stesso modo, le società che operano all'estero sono pagate in valuta estera e quando tale reddito viene rimpatriato, ciò significa che i profitti varranno meno. Ciò di per sé riduce il valore degli utili e dei margini delle società dalle operazioni all'estero e alla fine della giornata riduce i prezzi delle azioni.
Un dollaro USA forte non solo ha un impatto sui mercati nazionali, ma può portare alla crescita stagnante degli investimenti obbligazionari emergenti. Quando il dollaro è forte, è probabile che il rendimento delle obbligazioni estere sia inferiore ai rendimenti delle obbligazioni statunitensi. Ciò è particolarmente dannoso per i mercati emergenti che mancano di credibilità finanziaria e rendimenti comparabili degli Stati Uniti. Tuttavia, ciò non significa che è necessario rimuovere tutti gli investimenti esteri dal proprio portafoglio, la diversificazione è ancora fondamentale per qualsiasi portafoglio e gli investimenti emergenti hanno il potenziale per aumentare drasticamente laddove gli investimenti sicuri non lo fanno.
Ottenere visibilità su azioni internazionali può essere spesso un'impresa ingombrante. Tra la conversione dei dollari in una valuta internazionale, l'acquisto del titolo e la riconversione in dollari statunitensi, l'investimento potrebbe essere diminuito rigorosamente sulle fluttuazioni valutarie. Un possibile modo per evitarlo è attraverso ETF con copertura valutaria. Un ETF con copertura valutaria fornisce esposizione a paesi stranieri mentre copre contro i movimenti di valuta. Questi ETF stanno diventando più attraenti quando gli investitori statunitensi si preoccupano se un dollaro forte ridurrà i loro rendimenti.
Mercato delle materie prime
Poiché la maggior parte delle materie prime negoziate a livello globale sono condotte in dollari USA, un dollaro forte tende ad aumentare i prezzi delle materie prime per paesi diversi dagli Stati Uniti. Ciò pone un problema per le economie in via di sviluppo che tendono ad essere grandi consumatori di materie prime che usano per costruire infrastrutture e beni manufatti. Quando i paesi in via di sviluppo non possono più permettersi di acquistare le materie prime necessarie, la domanda diminuisce e un dollaro forte potrebbe causare una sottoperformance delle materie prime come veicolo di investimento. Mentre i consumatori statunitensi sono entusiasti del calo dei prezzi del petrolio, i produttori soffrono del calo dei prezzi, della riduzione del flusso di cassa e della mancata redditività delle nuove perforazioni.
Flusso di capitale
Probabilmente la più grande differenza tra investimenti internazionali e investimenti domestici è l'impatto delle fluttuazioni valutarie. Quando il dollaro si apprezza, aumenta i deflussi di capitali con società statunitensi motivate a investire all'estero. Possono verificarsi investimenti riguardanti beni materiali o fusioni e acquisizioni. Non solo l'acquisto di un'entità straniera è più conveniente con un dollaro più forte, ma ciò apre l'opportunità di invertire le operazioni aziendali e minimizzare l'onere fiscale di un'azienda.
La linea di fondo
Gli investimenti internazionali possono essere un modo eccellente per diversificare il portafoglio e acquisire esposizione verso i paesi in via di sviluppo; tuttavia un fattore significativo che deve essere considerato sono le fluttuazioni valutarie. Poiché le valute variano da paese a paese, quando uno apprezza rispetto a un altro ci sono impatti diffusi da considerare. È importante ricordare, ogni volta che investi all'estero, che si tratti di capitale proprio o capitale, stai scommettendo sia sulla performance dell'attività stessa che sulla valuta.
