Il presidente John F. Kennedy ha dichiarato: "Chi osa fallire miseramente può ottenere grandi risultati". Dovrebbe essere il mantra per coloro che scelgono di investire nei mercati finanziari. L'immagine di un facile successo nel fare soldi a bordo piscina è la carota penzoloni, rappresentata crudelmente dagli inserzionisti di intermediazione. Sappiamo tutti che il mercato è pieno di pericoli e difficoltà. La fine dell'anno scorso è stata una testimonianza abbastanza di questo fatto. Fare soldi sul mercato è difficile… a meno che ovviamente non si abbia un vantaggio.
Alcuni spunti provengono da competenze o carriere permanenti basate sull'esperienza. Altri possono essere meno salati. Mentre JFK era una figura storica tragica e amata, potrebbe sorprenderti apprendere che il suo caro vecchio padre ha costruito la fortuna della famiglia sull'insider trading. Nel 1919 Joseph P. Kennedy si unì alla società di intermediazione Hayden, Stone & Co. e divenne rapidamente un esperto nel mercato azionario allora non regolamentato. Ha usato tattiche che ora sono considerate insider trading e manipolazione del mercato.
Tra le altre cose, ha corrotto i giornalisti per diffondere storie in un'era di scorte di informazioni carenti di informazioni per aumentare i prezzi per il suo pool di investimenti. Ha anche partecipato a "incursioni di orsi" organizzate per ridurre i prezzi quando era basso. Presumibilmente disse che era tempo di uscire dal folle mercato alimentato dalle speculazioni quando ricevette consigli di scorta da un ragazzo lustrascarpe. Ha quindi subito un corto circuito nel 1929 e ha fatto una fortuna del valore di $ 4 milioni (circa $ 60 milioni in dollari di oggi). Ha quindi investito molto nel settore immobiliare e ha aumentato la sua ricchezza a $ 180 milioni (circa $ 3, 4 miliardi oggi).
Come se tutta quella ricchezza non fosse abbastanza ricompensa per l'insider trading, il presidente Franklin D. Roosevelt fece di Joseph Kennedy il capo della Securities and Exchange Commission (SEC) dal 1934 al 1935! Quando è stato chiesto perché lo ha fatto, FDR ha detto: "Imposta un ladro per catturare un ladro". Kennedy ha continuato a mettere fuori legge le pratiche che lo hanno reso ricco.
Mentre siamo in tema di profitti profumatamente dal mercato, concentriamoci sulla strada giusta. Dal 4 gennaio, il mercato è salito alle stelle con solo uno sguardo o due all'indietro. Guardando in basso, puoi vedere che la performance a un mese degli indici principali assomiglia più a quella che ti aspetteresti di vedere per una performance a 24 o 36 mesi. Lo spazio a piccole e medie dimensioni ha ottenuto la maggior parte dell'amore.
Ciò è coerente con ciò che i nostri dati ci mostrano - di tutti i segnali che stiamo vedendo negli ultimi 14 giorni di negoziazione, l'81% è costituito da acquisti! Sebbene questo non sia sostenibile per sempre, il nostro rapporto MAP-IT è appena aumentato del 50% e un recente studio che abbiamo pubblicato ha dimostrato che questo è molto rialzista per rendimenti a termine da uno a dodici mesi.
Le migliori performance dell'indice di settore per un mese appartengono a beni di consumo discrezionali, energia, finanziari e industriali. I settori meno forti sono stati i beni di prima necessità e le utility. Se stiamo sicuramente assistendo a una rotazione di un mese dai settori difensivi e verso una certa crescita. Il vero vincitore qui, mentre approfondiremo più in dettaglio in un secondo, è il PHLX Semiconductor Index (SOX), che ha raggiunto il 18, 6% in un mese!
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Tuttavia, la scorsa settimana ha mostrato un lieve rallentamento dello slancio, ma solo al valore nominale. Ciò che effettivamente vediamo è la forza sotto la superficie. Mentre il settore immobiliare e quello delle utility hanno registrato un discreto pop questa settimana, il rendimento medio per tutti gli 11 settori è stato piatto. Questa è una di quelle volte quando si abbassa ulteriormente un livello è fruttuoso. Ancora una volta, vediamo una forza nei semiconduttori al + 4, 3%!
Questo ha senso. Credo che i commercianti fossero semiconduttori fortemente corti. Abbiamo visto un sacco di vendite alla fine dell'anno scorso. Ma ora vediamo aziende come Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) e Apple Inc. (AAPL) guidare verso il basso solo per vedere rapidamente le loro scorte recuperare. Ad esempio, nella lettera di Tim Cook agli investitori del 2 gennaio, Apple ha guidato le vendite citando vendite del telefono inferiori alle aspettative. Ovviamente, questo ha colpito le azioni Apple, ma ha anche esercitato pressioni sui semiconduttori e sui fornitori Apple.
Tuttavia, le azioni Apple sono tornate al punto in cui erano prima che diventassero tutte negative. Notate come gli acquisti sono aumentati significativamente alla fine di questa settimana a semifinale: i nomi più importanti nello spazio erano titoli come Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) e Lam Research Corporation (LRCX). Lam Research è uscito e ha registrato utili solidi, ma ha annunciato un riacquisto di $ 5 miliardi di dollari. Ciò è significativo, dato che Lam Research ha una capitalizzazione di mercato di $ 22 miliardi, quindi ha fatto salire le scorte in grande stile.
Credo che il sentimento negativo nelle notizie si stia scrollando di dosso sempre di più, quindi, man mano che il mercato assume un tono più rialzista, mi aspetto di vedere titoli più ottimistici. È allora che dovresti essere vigile, poiché alla fine dovremo vendere. Ma quello che vediamo qui è che gli acquisti istituzionali chiaramente insoliti stanno riprendendo e sono focalizzati su alcune aree sensibili alla crescita come semifinale e discrezionale.
La paura si sta dissipando dopo il massiccio lavaggio dell'anno scorso. Come ho scritto molto, sono fiducioso che in effetti è stato solo un grosso brutto diluvio peloso a causa della vendita forzata da parte di gestori di fondi negoziati in borsa (ETF). Penso che stiamo entrando in una nuova fase del mercato rialzista più selettiva. I titoli sono ancora pieni di incertezza sul commercio, le chiusure del governo e la Corea del Nord, per citarne alcuni. Queste storie hanno tenuto con successo l'inchiesta Mueller fuori dalle notizie, fino a quando Roger Stone è stato drammaticamente arrestato nella sua casa di Fort Lauderdale. La verità è che al momento il mercato non sembra preoccuparsi delle stesse cose come apparentemente lo scorso autunno e inverno.
Mentre usciamo dall'oscurità, continueremo a portarti dove vediamo il mercato e cosa può significare andare avanti. Al momento, gli acquirenti hanno ancora una volta il controllo fermo e prevediamo prezzi più alti. Il padre di JFK ha creato il suo bottino infrangendo regole che non erano ancora state scritte, solo per diventare quella a scriverle. Ma in entrambi i casi, suo figlio era un ragazzo piuttosto prolifico. Lo stato attuale del mercato mi fa pensare a un'altra delle sue citazioni appropriate: "Non siamo qui per maledire l'oscurità, ma per accendere la candela che può guidarci attraverso quell'oscurità verso un futuro sicuro e sano".
La linea di fondo
Continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi. Riteniamo che l'aumento delle scorte da inizio anno sia molto costruttivo. Man mano che i titoli di crescita guadagnano con volumi crescenti, riteniamo che la stagione degli utili potrebbe essere migliore delle aspettative generali.
