Tradizionalmente, i guadagni delle grandi banche statunitensi sono stati trainati in gran parte dall'attività di Wall Street, tra cui fusioni e acquisizioni, volume delle negoziazioni di obbligazioni e azioni e IPO. Tuttavia, quest'anno è il robusto consumatore americano che è diventato il motore chiave degli utili bancari e anche i prezzi delle azioni, almeno a breve termine. Le società finanziarie che probabilmente continueranno a beneficiare maggiormente della tendenza includono Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) e Wells Fargo Corp. (WFC), come indicato dal Wall Street Journal.
Potere di spesa del consumatore
Con i tassi di interesse bassi, i consumatori statunitensi stanno approfittando di costi di prestito più convenienti per acquistare di tutto, dalle case all'abbigliamento, ai ristoranti. In effetti, il dipartimento del commercio degli Stati Uniti afferma che la spesa in ristoranti, bar e siti Web è balzata a uno dei ritmi più veloci mai registrati nel secondo trimestre. "Il consumatore negli Stati Uniti sta andando bene", ha dichiarato Jamie Dimon, CEO di JPMorgan, in una chiamata con gli analisti. “Alla gente piacciono le loro carte di credito. Usano le loro carte di credito più di quanto usano le loro carte di debito."
Negli ultimi anni, le imprese di consumo in forte crescita in settori quali carte di credito e mutui hanno aumentato i profitti trimestrali di molte grandi banche, mentre i ricavi delle commissioni di negoziazione e degli affari sono crollati. Al contrario, Goldman Sachs Group Inc. (GS), che tradizionalmente si è concentrato meno sulle operazioni dei consumatori, è stata l'unica grande banca americana a registrare utili in calo nell'ultimo trimestre.
Le azioni di Bank of America hanno registrato un rendimento del 19, 4% a termine, JPMorgan è più alto del 17, 1% e Citigroup è aumentato del 37%, rispetto a un guadagno del 19, 5% per l'S & P 500 e un aumento del 14, 1% per l'indice KBW Bank (BKX) quest'anno. Wells Fargo, ferito da scandali e passi falsi del management, è l'unico dei quattro in calo del primo trimestre dell'anno, con un calo dell'1, 5%. Le azioni di Goldman, che sono state depresse, sono aumentate del 28, 6% nel 2019.
In JPMorgan, la spesa per le carte è aumentata dell'11% a $ 192, 5 miliardi e i saldi sono aumentati dell'8% a $ 157, 6 miliardi, per il WSJ. In Citigroup, il volume degli acquisti sui suoi circa 35 milioni di account con carte di credito negli Stati Uniti è aumentato dell'8%. Gli acquisti e i saldi delle carte sono aumentati del 6% su Wells Fargo. Nel frattempo, poiché il tasso medio per un mutuo a tasso fisso di 30 anni è sceso al di sotto del 4%, una corsa all'acquisto e al rifinanziamento di case ha portato le origini dei mutui a JPMorgan, Wells Fargo e Citigroup.
Il sentimento ottimista del consumatore americano, sostenuto dalla bassa disoccupazione e dall'aumento dei salari, contrasta con quello degli investitori istituzionali, che sono più preoccupati per il rallentamento della crescita globale e delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.
Questa crescente cautela su Wall Street ha trascinato le entrate commerciali di JPMorgan in calo del 6% su base annua, con un profitto sull'investment banking in calo dell'8%. In Goldman, i ricavi di negoziazione trimestrali sono diminuiti del 3%, appesantiti da un calo del 13% nel trading a reddito fisso. Queste attività più deboli hanno portato alla caduta dei profitti trimestrali complessivi da parte di Goldman a causa del calo delle entrate derivanti dalla sottoscrizione e dalla negoziazione del debito.
Guardando avanti
Dato che i consumatori in genere spendono e prendono in prestito di più quando i tassi sono bassi, una Fed accomodante potrebbe essere una buona notizia per le banche che si rivolgono a Main Street. I profitti di queste banche aumenterebbero ancora di più se la banca centrale taglierà ulteriormente i tassi quest'anno e nel 2020.
