Il valore nozionale rettificato delta viene utilizzato per mostrare il valore di un'opzione. Ciò è diverso dalla maggior parte degli altri derivati, che utilizzano un valore nozionale lordo o, nel caso di derivati su tassi di interesse, un valore equivalente in obbligazioni a 10 anni. Gli investitori possono calcolare il valore nozionale corretto per il delta di un portafoglio sommando insieme i delta ponderati delle opzioni.
Il valore nozionale rettificato dal delta quantifica le variazioni del valore di un portafoglio se comprendeva posizioni azionarie sottostanti, anziché contratti di opzione. Ad esempio, un titolo viene negoziato a $ 70 e il delta dell'opzione call correlata è 0, 8. In questo caso, il valore del delta ponderato per l'opzione è $ 56 ($ 70 x 0, 80).
Key Takeaways
- Gli investitori aggiungono insieme i delta ponderati delle opzioni per calcolare il valore nozionale corretto per il delta. Delta si riferisce alla sensibilità di un prezzo derivato alle variazioni. Per calcolare il valore nozionale, moltiplicare le unità del contratto per il prezzo spot.
Spiegare Delta
Nella terminologia di negoziazione di derivati, "delta" si riferisce alla sensibilità del prezzo del derivato alle variazioni del prezzo dell'attività sottostante. Ad esempio, un investitore acquista 20 contratti di opzione call su un titolo. Se lo stock aumenta del 100% ma il valore dei contratti aumenta solo del 75%, il delta per le opzioni sarà 0, 75.
I delta delle opzioni call sono positivi, mentre i delta delle opzioni put sono negativi.
Delta misura la variazione del premio dell'opzione generata da una variazione del titolo sottostante. Il valore di Delta varia da -100 a 0 per i put e da 0 a 100 per le chiamate (moltiplicato per 100 per spostare il decimale). Le posizioni generano delta negativo perché hanno una relazione negativa con il titolo sottostante, ovvero mettono i prezzi in calo quando il sottostante aumenta e viceversa.
D'altro canto, le opzioni call generano una relazione positiva con il prezzo del titolo sottostante. Quindi, se il sottostante aumenta, lo stesso vale per il call call, purché altre variabili che includano la volatilità implicita e il tempo rimanente fino alla scadenza rimangano costanti. Al contrario, se il prezzo sottostante scende, anche il premio call diminuirà, purché le altre variabili rimangano costanti.
Un'opzione at the money genera un delta di circa 50, il che significa che il premio dell'opzione aumenterà o diminuirà di mezzo punto in risposta a un movimento di un punto verso l'alto o verso il basso nel titolo sottostante. Ad esempio, un'opzione call a prezzo fisso ha un delta di 0, 5 e un rally di grano di 10 centesimi. Il premio aumenterà di circa 5 centesimi (0, 5 x 10 = 5) o $ 250 (ogni centesimo nel premio vale $ 50).
Spiegazione del valore nozionale e dell'esposizione rettificata delta
Il valore nozionale è l'importo totale dell'attività sottostante di un contratto di opzione al suo prezzo spot. Questo termine distingue tra l'importo investito e l'importo associato all'intera transazione.
Il valore nozionale viene calcolato moltiplicando le unità in un contratto per il prezzo spot. Ciò è facile da dimostrare con un contratto a termine indicizzato. Ad esempio, un investitore o un operatore commerciale desidera acquistare un contratto futures sull'oro. Il contratto costerà all'acquirente 100 once troy d'oro. Se il contratto futures sull'oro viene scambiato a $ 1.300, allora ha un valore nozionale di $ 130.000 (1.300 x 100).
Le opzioni hanno una sensibilità dipendente dal delta quindi il loro valore nozionale non è così semplice come un contratto a termine indicizzato. Invece, il valore nozionale dell'opzione deve essere adeguato in base alla somma delle esposizioni all'interno del portafoglio. Il modo più semplice per calcolare questo valore nozionale corretto delta è calcolare il delta per ogni singola opzione e sommarli.
Il valore nozionale è utile per determinare i livelli di esposizione in interest rate swap, total return swap, opzioni su azioni, derivati su cambi in valuta estera e fondi negoziati in borsa (ETF). esposizione corretta delta
