Molti investitori fanno ancora affidamento sui loro consulenti finanziari per fornire assistenza e aiutarli a gestire i loro portafogli di investimento. I consigli che ricevono sono vari quanto il background, la conoscenza e l'esperienza dei loro consulenti. Alcuni sono buoni, altri sono cattivi e altri sono semplicemente brutti.
Le decisioni di investimento vengono prese in un mondo di incertezza e si prevedono errori di investimento. Nessuno ha una sfera di cristallo e gli investitori non dovrebbero aspettarsi che i loro consulenti finanziari abbiano sempre ragione. Detto questo, fare un errore di investimento basato su un buon giudizio e un saggio consiglio è una cosa; commettere un errore basato su scarsi consigli è un'altra cosa.
Una cattiva consulenza in materia di investimenti è generalmente dovuta a uno dei due motivi. Il primo è incentrato su un consulente che metterà ripetutamente il proprio interesse personale davanti a quello del cliente. La seconda ragione che porta a cattivi consigli è la mancanza di conoscenza e l'incapacità di un consulente di eseguire la dovuta diligenza prima di formulare raccomandazioni e agire. Ogni tipo di cattiva consulenza ha le sue conseguenze per il cliente a breve termine, ma a lungo termine si tradurranno in prestazioni scadenti o perdita di denaro.
Quando un consulente sceglie l'interesse personale rispetto al tuo interesse
La maggior parte dei consulenti finanziari è interessata a fare la cosa giusta per i propri clienti, ma alcuni vedono i loro clienti come centri di profitto e il loro obiettivo è massimizzare le proprie entrate. Anche se a tutti piace vedere i propri clienti fare bene, nel caso di consulenti egoisti, i loro interessi verranno prima di tutto.
Ciò si traduce in genere in un conflitto di interessi e può portare alle seguenti mosse sbagliate:
1. Trading eccessivo
Il churning è la pratica non etica delle vendite di trading eccessivo sul conto di un cliente. Il trading attivo è simile, ma non etico, e solo una linea sottile separa i due. I consulenti il cui obiettivo principale è generare commissioni troveranno quasi sempre ragioni per scambiare attivamente l'account di un cliente a spese del cliente. Un trading eccessivo significa quasi sempre realizzare più guadagni in conto capitale di quanto sia necessario e la commissione generata esce direttamente dalla tasca del cliente.
I consulenti che commerciano eccessivamente sui conti dei loro clienti sanno che è molto più facile convincere i clienti a vendere un titolo con un profitto piuttosto che a venderlo in perdita (specialmente se è una loro raccomandazione). Il risultato netto può essere un portafoglio in cui i vincitori vengono venduti troppo presto e le perdite possono aumentare. Questo è l'opposto di uno dei proverbi di Wall Street, "taglia le perdite e lascia correre i tuoi vincitori".
(Per ulteriori informazioni, leggi Informazioni sulla tattica del broker disonesto .)
2. Utilizzo di leva finanziaria inappropriata
L'uso di denaro preso in prestito per investire in azioni sembra sempre buono sulla carta. L'investitore non perde mai denaro perché i tassi di rendimento degli investimenti sono sempre superiori al costo del prestito. Nella vita reale, non sempre funziona in questo modo, ma l'uso della leva finanziaria è molto vantaggioso per il consulente. Un investitore che ha $ 100.000 e poi prende in prestito altri $ 100.000 pagherà quasi certamente più del doppio delle commissioni e commissioni al consulente, assumendo al contempo tutto il rischio aggiunto.
La leva aggiuntiva aumenta la volatilità sottostante, che è buona se l'investimento sale, ma male se diminuisce. Supponiamo che nell'esempio sopra, il portafoglio azionario dell'investitore scenda del dieci percento. La leva finanziaria ha raddoppiato la perdita dell'investitore al 20 percento, quindi l'investimento azionario di $ 100.000 ora vale solo $ 80.000.
Prendere in prestito denaro può anche causare la perdita del controllo degli investimenti da parte di un investitore. Ad esempio, un investitore che prende in prestito $ 100.000 contro l'equità della propria casa potrebbe essere costretto a vendere gli investimenti se la banca chiama il prestito. La leva aggiuntiva aumenta anche il rischio complessivo del portafoglio.
(Per ulteriori approfondimenti, leggi sul Margin Trading .)
3. Mettere un cliente in investimenti ad alto costo
È vero che i consulenti finanziari che desiderano massimizzare i ricavi di un cliente non cercano soluzioni a basso costo. Ad esempio, un cliente che fa raramente trading può essere indirizzato in un conto basato su commissioni, aumentando il costo complessivo dell'investitore ma avvantaggiando il consulente. Un consulente senza scrupoli potrebbe raccomandare un prodotto di investimento strutturato complicato a investitori non sofisticati perché genererà commissioni elevate e commissioni di rimorchio per il consulente.
Molti prodotti hanno commissioni integrate, quindi gli investitori non sono nemmeno a conoscenza delle commissioni. Alla fine, commissioni elevate possono alla fine erodere la performance futura del portafoglio arricchendo il consulente.
4. Vendere ciò che i clienti vogliono, non ciò di cui hanno bisogno
I fondi comuni e molti altri investimenti vengono venduti anziché acquistati. Invece di fornire soluzioni di investimento che soddisfino l'obiettivo di un cliente, un consulente egoista può vendere ciò che il cliente desidera. Il processo di vendita è reso più semplice ed efficiente per il consulente raccomandando investimenti al cliente che il consulente sa che il cliente acquisterà, anche se non sono nel miglior interesse del cliente.
Ad esempio, un cliente preoccupato per le perdite di mercato può acquistare costosi prodotti di investimento strutturati, sebbene un portafoglio ben diversificato realizzerebbe la stessa cosa con costi inferiori e più rialzo. Un cliente che è alla ricerca di un investimento speculativo che potrebbe raddoppiare il prezzo sarebbe meglio con qualcosa che offra un rischio inferiore. Di conseguenza, quegli investitori a cui vengono venduti prodotti che fanno appello alle loro emozioni potrebbero finire con investimenti che, alla fine, sono inappropriati. I loro investimenti non sono allineati ai loro obiettivi a lungo termine, il che potrebbe comportare un rischio di portafoglio troppo elevato.
(Per la lettura correlata, controlla Perché i gestori di fondi rischiano troppo .)
Quando un consulente manca di conoscenza degli investimenti
Molte persone credono erroneamente che i consulenti finanziari trascorrano la maggior parte della giornata facendo ricerche sugli investimenti e cercando idee per fare soldi per i loro clienti. In realtà, la maggior parte dei consulenti dedica poco tempo alla ricerca sugli investimenti e più tempo al marketing, allo sviluppo aziendale, al servizio clienti e all'amministrazione. Pressati per tempo, potrebbero non fare un'analisi approfondita degli investimenti che stanno raccomandando.
La conoscenza e la comprensione degli investimenti e dei mercati finanziari variano ampiamente da un consulente all'altro. Alcuni sono molto ben informati ed eccezionalmente competenti nel fornire consulenza ai propri clienti, altri no. Alcuni consulenti potrebbero effettivamente credere di fare la cosa giusta per i loro clienti e nemmeno rendersi conto che non lo sono.
Questo tipo di scarsa consulenza include quanto segue:
1. Non comprendere appieno gli investimenti che raccomandano
Alcuni dei prodotti di investimento tecnologicamente avanzati di oggi sono difficili da comprendere appieno anche per i consulenti finanziari più esperti. Fondi comuni di investimento relativamente semplici o fondi negoziati in borsa richiedono ancora analisi per comprendere i possibili rischi e per garantire che soddisfino gli obiettivi del cliente.
Un consulente che è molto impegnato o che non ha il più alto acume finanziario potrebbe non capire veramente cosa sta raccomandando o il suo impatto sul portafoglio dell'individuo. Questa mancanza di due diligence potrebbe comportare una concentrazione di rischi di cui né il consulente né il cliente sono a conoscenza.
2. Fiducia eccessiva
Scegliere i vincitori e sovraperformare il mercato è difficile anche per i professionisti esperti che gestiscono fondi, pensioni, dotazioni, ecc. Molti consulenti finanziari - un gruppo non privo di fiducia - credono di possedere capacità di selezione titoli superiori. Dopo un forte progresso del mercato, molti consulenti possono diventare troppo sicuri delle proprie capacità - dopo tutto, la maggior parte delle azioni che hanno raccomandato ha visto aumenti di prezzo durante quel periodo. Scambiando un mercato rialzista per i cervelli, iniziano a raccomandare investimenti più rischiosi con un rialzo maggiore o concentrando l'investimento in un settore o in alcuni titoli. Le persone troppo sicure guardano solo al potenziale al rialzo, non al rischio al ribasso. Il risultato netto è che i clienti finiscono con portafogli più rischiosi e più volatili che possono diminuire bruscamente quando la fortuna del consulente si esaurisce.
(Per ulteriori informazioni sulla psicologia dell'investimento, leggi Informazioni sul comportamento degli investitori .)
3. Momentum Investing: acquisto di attività interessanti
È facile per i consulenti finanziari e i loro clienti farsi trascinare in un mercato caldo o in un settore caldo. La bolla tecnologica e il conseguente scoppio del 1999-2002 hanno dimostrato che anche gli investitori più scettici possono farsi prendere dall'euforia che circonda una bolla speculativa.
I consulenti che raccomandano ai loro clienti solo gli investimenti più importanti del momento, come bitcoin, stanno giocando l'avidità dei clienti. L'acquisto di una sicurezza in aumento fornisce l'illusione di denaro facile, ma può avere un costo. L'investimento momentaneo si traduce in genere in un portafoglio che presenta un rischio al ribasso considerevole, con un potenziale per grandi perdite quando i mercati girano.
4. Portfolio scarsamente diversificato
Un portafoglio mal costruito o diversificato è il risultato cumulativo di cattivi consigli. Un portafoglio scarsamente diversificato può assumere diverse forme. Potrebbe essere troppo concentrato in alcuni stock o settori, con un rischio maggiore di quanto sia appropriato o necessario. Allo stesso modo, potrebbe essere eccessivamente diversificato, dando come risultato, nella migliore delle ipotesi, prestazioni mediocri al netto delle commissioni.
Spesso i portafogli sono troppo complicati da capire - questo potrebbe significare che i rischi non sono evidenti. Possono diventare difficili da gestire e le decisioni di investimento non possono essere prese con fiducia. Nella migliore delle ipotesi, un portafoglio mal costruito comporterà una performance mediocre e, nel peggiore dei casi, potrebbe subire un forte calo di valore.
(Per ulteriori informazioni, vedere L'importanza della diversificazione .)
La linea di fondo
I cattivi consigli spesso comportano scarse prestazioni o perdita di denaro per gli investitori. Quando scegli un consulente (o valuta quello che hai), tieni gli avvisi per indizi che potrebbero indicare che il consulente non sta lavorando nel tuo interesse o non è competente come desideri. Dopotutto, sono i tuoi soldi. Se non sei soddisfatto di come ti viene consigliato di investirlo, potrebbe pagare portarlo altrove.
