Il capitalismo, almeno nella sua pura forma teorica, dovrebbe premiare il successo e punire il fallimento. Costruisci una trappola per topi migliore, vendi abbastanza unità con un markup sufficientemente alto e prospererai. Brucia miliardi di dollari di denaro degli investitori senza mostrare profitti e dovresti interrompere le operazioni e trovarti un'altra linea di lavoro.
L'American International Group (AIG) non ha semplicemente fallito, ha fallito a un livello che nessun business prima o dopo ha fatto. AIG ha perso decine di miliardi di dollari negli ultimi anni e ciò che è peggio, la maggior parte di quei soldi non era nemmeno la società per cominciare. I dirigenti della compagnia sono andati in pezzi, hanno presentato una petizione al Ministero del Tesoro americano per compensare un deficit di $ 40 miliardi e - in qualche modo - l'hanno ottenuto. I generosi rappresentanti del Tesoro non stavano spendendo i propri soldi, e quindi non avevano pelle nel gioco, ma il risultato è che AIG è sopravvissuto per cercare elemosine un altro giorno. (Per la lettura correlata, vedi: Perché potresti acquistare la tua prossima auto da Costco. )
Non è un buon inizio per una storia su una mastodontica società con una storia di crescita e successo, quindi abbiate pazienza.
Coprendo il mondo
AIG è, innocentemente, un assicuratore. L'assicurazione suona come la seconda impresa più blanda da questo lato della contabilità, ed è. Un assicuratore effettua i calcoli in anticipo, determina il numero di polizze che dovrà pagare, quindi addebita premi abbastanza alti da generare un profitto. Il lavoro dietro le quinte può essere complicato, ma il prodotto finito è facilmente comprensibile e dovrebbe essere facile per un osservatore percorrere la strada dalle entrate ai profitti.
Nel 2014 AIG ha scosso le cose per il meglio, almeno per quanto riguarda le attività di comunicazione. È una mossa promettente per un'azienda che potrebbe usare un rifacimento dell'immagine dopo la debacle del 2007-08. (Il precedente amministratore delegato dell'azienda ha tracciato un parallelo tra indignazione per i bonus esecutivi e mob linciaggio. Il suo predecessore ha autorizzato un ritiro esecutivo in un hotel di lusso sulla costa del Pacifico, a meno di una settimana dopo aver ricevuto denaro per il salvataggio.) Oggi, le operazioni di AIG sono divise in due segmenti principali: assicurazione commerciale e dei consumatori e affari societari. Ciascuno rappresenta la metà delle entrate di AIG.
L'assicurazione commerciale è nominalmente definita come cose come la responsabilità generale e il risarcimento dei lavoratori per il tuo negozio di abbigliamento, fabbrica di parti di aeroplani o concessionaria auto. AIG separa tali operazioni commerciali in tre sottoinsiemi: incidenti immobiliari, garanzia ipotecaria e mercati istituzionali. (Per ulteriori informazioni, consultare: Le 10 migliori compagnie assicurative del mondo. )
L'assicurazione contro gli infortuni immobiliari può coprire imprevisti a cui non hai mai pensato, probabilmente perché non sei un regolatore assicurativo. Rischio di sicurezza informatica? È lì. Assicurazione marittima e catastrofi naturali? Idem. Quando una nave portacontainer gigante incontra un ciclone e deve scaricare parte del suo carico, sono le compagnie come AIG a fornire la copertura. Anche tali tipi di assicurazioni arcane come il rapimento e la copertura del riscatto cadono qui. Tra i tre tipi di assicurazione commerciale sotto l'egida di AIG, la proprietà e il sinistro è facilmente il più grande, responsabile dell'88% di tali ricavi.
Per quanto riguarda l'attività di garanzia dei mutui, dovrebbe essere familiare a chiunque abbia mai acquistato una casa con meno del 20% di sconto. Questa è un'assicurazione ipotecaria privata, ed è uno dei maggiori mercati di AIG.
Per quanto riguarda la frase antisettica "mercati istituzionali", questa è la categoria di elementi quali involucri di valore stabili: fondi che detengono titoli a basso rischio (obbligazioni con rating elevato, titoli garantiti da ipoteca, ecc.). Anche qui AIG mantiene il suo arsenale di contratti di investimento garantiti, che vengono venduti a grandi istituzioni come mezzo per pagare, ad esempio, una serie di obbligazioni altamente qualificate. Le istituzioni in questione sono in genere 401 (k) fornitori e altre entità di grandi dimensioni con milioni di clienti. A proposito, i contratti di investimento garantiti sono quelli in cui AIG ha speso quasi $ 10 miliardi del round iniziale di denaro dei contribuenti che ha ricevuto nel 2008. I GIC dovrebbero essere investimenti conservativi, ma poi, gli emittenti GIC dovrebbero segnalare accuratamente perdite di miliardi di dollari e onestamente.
Offerte del consumatore e "Altro"
L'assicurazione dei consumatori è suddivisa in pensione, vita e personale. Tramite le sue filiali, AIG offre una pianificazione previdenziale su scala colossale, fornendo piani per distretti scolastici, organizzazioni sanitarie e governi, tra gli altri. Per quanto riguarda l'assicurazione sulla vita, questo è abbastanza autoesplicativo. AIG ti consente di scommettere efficacemente sul tuo decesso tramite diverse delle sue società, tra cui American General Life, United States Life e AIG Fuji Life. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come funziona l'assicurazione sulla vita con valore in denaro? )
L'assicurazione personale si riferisce alla copertura delle cose quotidiane e non vitali. Automobili, sanità, viaggi, casa, ecc. Tra i vari tipi di assicurazione aziendale offerti da AIG, l'assicurazione personale costituisce una pluralità: circa il 44% del totale dell'assicurazione personale. Il reddito della previdenza rappresenta la maggior parte del resto.
Ciò lascia l'assicurazione aziendale e "altro". Le assicurazioni societarie sono costituite principalmente da strumenti derivati e strumenti di copertura che hanno reso noto AIG, e sono ancora una parte grande e redditizia del portafoglio dell'azienda. “Altro” include il braccio di consulenza aziendale di AIG e gli investimenti immobiliari dell'azienda: operazioni di leasing di aeromobili, ecc.
Esaminare l'organigramma AIG è vedere un ganglio impenetrabile di filiali, società madri e dipartimenti d'oltremare. L'attività delle vittime di proprietà immobiliari di AIG comprende aziende più piccole, alcune acquistate, altre organiche e molte di quelle che non hanno alcuna connessione evidente con AIG, come National Union Fire, Fuji Fire & Marine e Lexington. (Per ulteriori informazioni, vedi: Falling Giant: A Case Study of AIG. )
Per un'azienda che si presumeva fosse troppo grande per fallire, AIG è recentemente diventata gradualmente più piccola. Le entrate sono diminuite costantemente negli ultimi tre anni, con profitti in calo del 19% su base annua. Circa il 58% delle entrate dell'anno scorso derivava da premi politici e, man mano che le fortune di AIG diminuiscono, tali pagamenti rappresentano una percentuale sempre maggiore del totale.
Le operazioni di AIG non sono limitate agli Stati Uniti. Poco meno della metà dei suoi premi netti sono scritti al di fuori delle Americhe e nel suo emisfero nazionale AIG conduce operazioni ovunque dalla Guyana all'Uruguay.
L'ultimo capitolo
Nel giugno 2015, la Corte Federale delle Rivendicazioni degli Stati Uniti ha stabilito che il salvataggio della Fed di AIG non è stato autorizzato dal Federal Reserve Act e quindi illegale. Una causa intentata dagli azionisti di AIG e guidata dall'ex CEO di AIG Hank Greenberg e Starr International Co. (il maggiore azionista di AIG all'epoca al 12%) ha chiesto danni per $ 25 miliardi. Hanno sostenuto che i funzionari federali hanno agito illegalmente nel pacchetto iniziale di prestiti da 85 miliardi di dollari ad AIG, imponendo un tasso di interesse del 14% e assicurando una partecipazione dell'80% nella società. Si è rivelata comunque una vittoria pirrica; il giudice ha stabilito che le perdite di capitale derivate da un AIG fallito sarebbero state totali, quindi non sono stati dovuti danni (che l'AIG avrebbe dovuto pagare).
La linea di fondo
Potrebbero essere necessari anni, se non decenni, per lavare via i residui della creazione di società private con fondi pubblici. Va notato che quando i $ 182, 3 miliardi del Tesoro hanno prestato AIG attraverso la Federal Reserve Bank di New York è stato rimborsato, ha generato un profitto di $ 22, 7 miliardi per il governo attraverso la vendita di azioni AIG (AIG ha anche venduto diverse aziende per rimborsare il prestito). Detto questo, anche un finale relativamente felice dell'intervento del governo è oscurato da una semplice gaffe delle pubbliche relazioni; quando AIG ha rimborsato il suo giro iniziale di soldi per il salvataggio, l'orgoglio dell'azienda ha richiesto una serie di video di YouTube sull'onestà e la franchezza di AIG. Quando la reazione è diventata incredibilmente negativa, AIG ha deciso di disabilitare i commenti. Con il flusso di cassa generato dai contribuenti in passato e le operazioni in nero, AIG spera di mantenere la sua posizione di gigante assicurativo globale per il resto del decennio e oltre. (Per la lettura correlata, vedere: In che modo UnitedHealth Group guadagna i suoi soldi. )
