Come adattare e rinnovare il tuo portafoglio

Sommario

• Perché riequilibrare il tuo portafoglio?
• Quanto spesso dovresti riequilibrare?
• Guarda il tuo portafoglio complessivo
• Analizza il tuo portafoglio
• Scopri le novità
• Cosa dovresti vendere vs. comprare?
• Riequilibrio del portafoglio per età / obiettivi
• Riequilibrio del portafoglio fai-da-te
• Riequilibrio automatico del portafoglio
• Riequilibrio di Robo-Advisor
• Assumere un consulente per gli investimenti
• La linea di fondo

Il riequilibrio del portafoglio non è altro che una manutenzione regolare per i tuoi investimenti, come andare dal dottore per un controllo o far cambiare l'olio della tua auto. Riequilibrare significa vendere alcune azioni e comprare alcune obbligazioni, o viceversa, in modo tale che la maggior parte delle volte, l'allocazione delle attività del portafoglio corrisponda al livello di rendimenti che si sta tentando di ottenere e alla quantità di rischio che si sta assumendo. E mentre il ribilanciamento implica l'acquisto e la vendita, fa ancora parte di una strategia di investimento passivo a lungo termine, il tipo che tende a fare il meglio a lungo termine., parleremo di più di cosa sia il riequilibrio, nonché del perché, quanto spesso e come farlo.

Perché riequilibrare il tuo portafoglio?

Riequilibrare il tuo portafoglio è l'unico modo per rimanere in linea con l'allocazione patrimoniale target. L'allocazione delle attività si riferisce alla percentuale del portafoglio detenuta in diversi investimenti, come l'80% di azioni e il 20% di obbligazioni. L'allocazione patrimoniale target è la percentuale che desideri detenere in ciascun investimento in modo da essere a tuo agio con il rischio che stai assumendo e sei sulla buona strada per guadagnare i rendimenti degli investimenti necessari per raggiungere i tuoi obiettivi, come essere in grado andare in pensione all'età di 65 anni. Maggiore è il numero di titoli detenuti, maggiore è il rischio che assumete e più volatile sarà il vostro portafoglio - più il suo valore cambierà con le oscillazioni del mercato. Ma le azioni tendono a sovraperformare significativamente le obbligazioni nel lungo periodo, motivo per cui così tanti investitori fanno più affidamento sulle azioni che sulle obbligazioni per raggiungere i propri obiettivi.

Quando il mercato azionario fa bene, la percentuale del valore in dollari del tuo portafoglio che è rappresentata dalle azioni aumenterà man mano che il valore delle tue azioni aumenta. Se inizi con un'allocazione dell'80% alle azioni, ad esempio, potrebbe aumentare all'85%. Quindi, il tuo portafoglio sarà più rischioso di quanto volevi. La soluzione? Vendi il 5% delle tue azioni e acquista obbligazioni con i soldi. Questo è un esempio di riequilibrio.

Quando il mercato sta andando bene, potresti avere difficoltà, psicologicamente parlando, con un riequilibrio. Chi vuole vendere investimenti che stanno andando bene? Potrebbero andare più in alto e potresti perdere! Considera questi tre motivi:

1. Potrebbero andare più in basso e quindi subirai perdite maggiori di quelle a tuo agio. Quando vendi un investimento che sta andando bene, stai bloccando quei guadagni. Sono reali; non esistono solo su uno schermo nel tuo account di brokeraggio. E quando acquisti un investimento che non funziona altrettanto bene, ottieni un vero affare. Nel complesso, stai vendendo in alto e comprando in basso, che è esattamente ciò che tutti gli investitori sperano. Quindi, anche se sei infastidito dall'idea di vendere vincitori e comprare perdenti (a breve termine), almeno lo fai solo con una piccola quantità di denaro.

Il più delle volte venderai azioni e riequilibrherai in obbligazioni. Uno studio di Vanguard ha riguardato gli anni dal 1926 al 2009 e ha scoperto che per un investitore che voleva mantenere un saldo del 60% di azioni e del 40% di obbligazioni, in quegli anni c'erano solo sette occasioni in cui il mantenimento dell'allocazione target ideale riguardava la proporzione obbligazionaria allontanarsi di almeno il 5% dall'obiettivo del 40%.

Non devi riequilibrare, ovviamente. Maggiore è la ponderazione del portafoglio verso le azioni, maggiori saranno probabilmente i rendimenti a lungo termine. Ma non saranno molto più alti rispetto a se avessi un'allocazione delle attività più equilibrata e la volatilità aggiuntiva potrebbe farti prendere decisioni finanziariamente dannose, come vendere azioni in perdita. Per un investitore completamente razionale (cosa che nessuno realmente è), potrebbe avere senso detenere titoli al 100%. Ma per chiunque abbia una reazione emotiva nel vedere il saldo del conto pensionistico diminuire quando il mercato azionario soffre, detenere alcune obbligazioni e riequilibrare regolarmente è il modo migliore per rimanere in linea con il piano e ottenere i migliori rendimenti corretti per il rischio nel tempo.

Una delle volte in cui gli investitori si sono ritrovati a riequilibrare le obbligazioni e le azioni è stata durante la crisi finanziaria. All'epoca, poteva sembrare spaventoso acquistare titoli che stavano precipitando. Ma quei titoli sono stati essenzialmente acquistati con un enorme sconto, e il lungo mercato toro che ha seguito la Grande Recessione ha premiato profumatamente quegli investitori. Oggi, quegli stessi investitori dovrebbero ancora essere riequilibrati. Altrimenti, saranno diventati fortemente sovrappesati nelle azioni e soffriranno più del necessario alla prossima flessione del mercato. Poiché i mercati sono ciclici, è solo una questione di tempo prima che le fortune di un mercato, siano esse buone o cattive, al contrario.

Quanto spesso dovresti riequilibrare?

Esistono tre frequenze con le quali è possibile scegliere di riequilibrare il portafoglio:

1. Secondo un periodo di tempo prestabilito, come una volta all'anno al momento dell'imposta. Ogni volta che l'allocazione patrimoniale target si sposta di una certa percentuale, come il 5% o il 10%. Secondo un lasso di tempo prestabilito, ma solo se l'allocazione patrimoniale target si è allontanata da un certa percentuale (una combinazione di scelte 1 e 2).

Il rovescio della medaglia della prima opzione è che potresti perdere tempo e denaro (sotto forma di costi di transazione) riequilibrando inutilmente. Non ha davvero senso riequilibrare se il tuo portafoglio è solo dell'1% fuori allineamento con il tuo piano.

Dovrai decidere con quanta “deriva” stai bene, fino a che punto ti senti a tuo agio nel lasciare che l'allocazione degli asset si discosti dal tuo obiettivo, per determinare con quale frequenza riequilibrare. In altre parole, se l'allocazione target è costituita dal 60% di azioni, dal 40% di obbligazioni, vuoi riequilibrare quando il tuo portafoglio è passato al 65% di azioni, al 35% di obbligazioni o sei a tuo agio nell'attesa che raggiunga il 70% di azioni, il 30% obbligazioni?

A quanto pare, non devi preoccuparti molto di quando o quanto spesso riequilibrare. Lo stesso studio di Vanguard che ha analizzato un portafoglio 60/40 dal 1926 al 2009 ha scoperto che "non esiste una frequenza o una soglia ottimali quando si seleziona una strategia di ribilanciamento". Qualcuno che ha ribilanciato mensilmente avrebbe più di 1.000 eventi di ribilanciamento, mentre qualcuno che riequilibra trimestralmente ne hanno 335 e qualcuno che si riequilibrasse ogni anno ne avrebbe appena 83. Eppure il rendimento e la volatilità medi annualizzati erano quasi identici tra i tre gruppi. Qualcuno che aveva una soglia del 10% e si ribilanciava ogni anno (opzione 3) avrebbe avuto solo 15 eventi di riequilibrio in quegli 83 anni. Vanguard consiglia di controllare il proprio portafoglio ogni sei mesi o una volta all'anno e riequilibrare a una soglia del 5% per raggiungere il miglior equilibrio tra gestione del rischio e riduzione dei costi.

Facendo un ulteriore passo avanti, lo studio di Vanguard ha effettivamente scoperto che sarebbe bene non riequilibrare mai il tuo portafoglio. In media, qualcuno che ha iniziato con un'allocazione del 60% agli stock sarebbe finito con un'allocazione dell'84% agli stock. Questa persona avrebbe speso zero tempo o il riequilibrio del denaro. La volatilità del loro portafoglio è stata di circa 2, 5 punti percentuali superiore a quella di un investitore che ha ribilanciato. E i loro rendimenti annuali annualizzati sono stati del 9, 1%, rispetto all'8, 6%, all'8, 8% e all'8, 6% per gli ipotetici investitori che hanno ribilanciato mensilmente, trimestralmente e annualmente.

Altre volte che potresti voler prendere in considerazione un riequilibrio annuale quando la tua situazione di vita cambia in un modo che influenza la tua tolleranza al rischio:

Sposato un miliardario? Puoi passare in modo sicuro a un'asset allocation più conservativa. Supponendo che tu e il tuo coniuge gestiate saggiamente le vostre risorse esistenti, potreste già essere pronti per la vita.

Disabilitare o ammalarsi gravemente? Ancora una volta, potresti voler riequilibrarti in qualcosa di più conservatore poiché vuoi essere in grado di spendere i soldi che hai durante il tempo che ti rimane. Avrai anche bisogno di soldi per le spese mediche prima piuttosto che dopo.

Divorzio e non responsabile del mantenimento dei figli o degli alimenti? Con nessuno a cui provvedere se non te stesso, potresti decidere di riequilibrare in una percentuale più elevata di azioni poiché l'assunzione di rischi non influirà sulla tua famiglia.

Stai pensando di acquistare una casa nei prossimi anni? Sarebbe saggio riequilibrare in più obbligazioni e meno titoli in modo da avere un sacco di soldi da estrarre - anche se c'è una recessione del mercato - quando si è pronti a ritirare l'acconto.

Ora che abbiamo trattato cos'è il ribilanciamento e perché dovresti (probabilmente, forse) farlo, parliamo di come farlo.

Guarda il tuo portafoglio complessivo

Per avere un quadro preciso dei tuoi investimenti, devi esaminare tutti i tuoi account combinati, non solo i singoli account. Se hai sia un 401 (k) che un Roth IRA, vuoi sapere come stanno lavorando insieme. Che aspetto ha il tuo portafoglio combinato? Ovviamente, salterai questo passaggio se hai un solo account di investimento.

Utilizzare uno di questi tre metodi per creare un quadro combinato di tutti i conti di investimento.

1. Foglio elettronico. Su un singolo foglio, inserisci ciascuno dei tuoi conti, ciascuno degli investimenti all'interno di quei conti e quanti soldi hai in ogni investimento. Si noti se ogni investimento è un titolo, obbligazione o detenzione di liquidità. Calcola la percentuale delle tue partecipazioni totali assegnate a ciascuna categoria. Questo non è il metodo più semplice o veloce, ma potrebbe essere divertente se sei un appassionato di finanza personale a cui piace fare fogli di calcolo.

Successivamente, confronta l'allocazione delle tue partecipazioni in ciascuna categoria con l'allocazione target. Se una qualsiasi delle tue partecipazioni è costituita da fondi target-date o fondi bilanciati, che includeranno azioni e obbligazioni, consulta il sito Web della società che offre tali fondi (ad es. Fidelity, Vanguard, Schwab) o un sito di ricerca come Morningstar (che è quello che abbiamo usato per creare il foglio di calcolo di seguito) per vedere come sono allocati.

account	telescrivente	Nome del fondo	riserve	Obbligazioni	denaro contante	Totale
401 (k)	VTSMX	Vanguard Total Stock Market Index Fund	$ 9, 900	-	$ 100	$ 10.000
	VBMFX	Vanguard Total Bond Market Index Fund	-	$ 9.800	$ 200	$ 10.000
Roth IRA	IVV	ETF sull'indice iShares Core S&P 500	$ 6.000	-	-	$ 6.000
	GOVT	ETF iShares US Treasury Bond	-	$ 1.960	$ il 40	$ 2.000
Totale			$ 15.900	$ 11.760	$ 340	$ 28.000
Allocazione attuale			56, 7%	42, 0%	0, 3%	100%
Allocazione target			60, 0%	40, 0%	0, 0%	100%
Differenza			- 3, 7%	2%	0, 3%