Che cosa sono i soldi caldi?
La moneta calda indica una valuta che si sposta rapidamente e regolarmente tra i mercati finanziari, garantendo agli investitori i più alti tassi di interesse a breve termine disponibili. La moneta calda si sposta continuamente dai paesi con tassi di interesse bassi a quelli con tassi più elevati. Questi trasferimenti finanziari incidono sul tasso di cambio e possono potenzialmente incidere sulla bilancia dei pagamenti di un paese. I soldi caldi possono anche riferirsi a soldi rubati che sono stati segnati in modo particolare, in modo che possano essere rintracciati e identificati.
Key Takeaways
- La moneta calda è il capitale che gli investitori spostano regolarmente tra economie e mercati finanziari per trarre profitto dai più alti tassi di interesse a breve termine. Le banche portano denaro caldo in un'economia fornendo certificati di deposito a breve termine con tassi superiori alla media. L'economia cinese è un esempio di un mercato monetario caldo che è diventato freddo dopo il volo degli investitori.
Comprensione di Hot Money
La moneta calda non si riferisce solo alle valute di diversi paesi, ma può anche riferirsi al capitale investito in imprese concorrenti. Le banche cercano di ottenere denaro caldo offrendo certificati di deposito a breve termine (CD) con tassi di interesse superiori alla media. Se la banca abbassa i tassi di interesse o se un istituto finanziario rivale offre tassi più elevati, gli investitori sono propensi a trasferire fondi di denaro caldo alla banca che offre l'affare migliore.
In un contesto globale, la moneta calda può fluire tra le economie solo dopo che le barriere commerciali sono state rimosse e sono state create sofisticate infrastrutture finanziarie. In questo contesto, il denaro scorre in aree ad alta crescita che offrono il potenziale per rendimenti fuori misura. Al contrario, i soldi caldi escono da paesi e settori economici poco performanti.
La Cina come mercato monetario caldo e freddo
L'economia cinese fornisce un chiaro esempio del flusso e riflusso di denaro caldo. Dall'inizio del secolo, l'economia in rapida espansione del paese, accompagnata da un epico aumento dei prezzi delle azioni cinesi, ha stabilito la Cina come uno dei mercati di moneta calda più caldi della storia. Tuttavia, il flusso di denaro in Cina ha rapidamente invertito la direzione a seguito di una sostanziale svalutazione dello yuan cinese, unita a un'importante correzione del mercato azionario cinese. Il principale analista dell'economia cinese della Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, stima che durante i brevi sei mesi da settembre 2014 a marzo 2015, il paese abbia perso circa $ 300 miliardi di denaro caldo.
L'inversione del mercato monetario cinese è storica. Dal 2006 al 2014, le riserve in valuta estera del paese si sono moltiplicate, creando un saldo di $ 4 trilioni, parzialmente accumulato da investimenti esteri a lungo termine in imprese cinesi. Ma una parte significativa è venuta dal denaro caldo, quando gli investitori hanno acquistato obbligazioni con tassi di interesse interessanti e accumulato titoli con un elevato potenziale di rendimento. Inoltre, gli investitori hanno preso in prestito un sacco di soldi in Cina, a tassi economici, al fine di acquistare obbligazioni con tassi di interesse più elevati da altri paesi.
Sebbene il mercato cinese sia diventato una destinazione attraente per la moneta calda, grazie a un mercato azionario in forte espansione e una valuta forte, nel 2016 l'afflusso di liquidità è rallentato, poiché i prezzi delle azioni hanno raggiunto l'apice nella misura in cui vi era poco vantaggio. Inoltre, dal 2013, lo yuan fluttuante ha causato anche importanti disinvestimenti. Durante i nove mesi tra giugno 2014 e marzo 2015, le riserve valutarie del paese sono crollate di oltre $ 250 miliardi.
Eventi simili si sono verificati nel 2019, quando, secondo le stime dell'Istituto di finanza internazionale, oltre 60 miliardi di dollari di capitale sono stati portati fuori dall'economia cinese tra maggio e giugno di quell'anno, a causa di maggiori controlli sui capitali, oltre alla svalutazione dello yuan.
L'attività di moneta calda viene generalmente incanalata verso investimenti con orizzonti brevi.
