È probabile che gli investitori che iniziano a negoziare o seguono i mercati dell'oro e dell'argento non durino a lungo senza leggere o conoscere il rapporto oro-argento. Il rapporto oro-argento è un'espressione della relazione di prezzo tra oro e argento. Il rapporto mostra il numero di once d'argento che serve per eguagliare il valore di un'oncia d'oro. Ad esempio, se il prezzo dell'oro è di $ 1.000 l'oncia e il prezzo dell'argento è di $ 20 l'oncia, il rapporto oro-argento è 50: 1. A luglio 2016, con scambi di oro a $ 1, 322 l'oncia e trading di argento a $ 19, 61 l'oncia, il rapporto oro-argento era di 67: 1.
Secondo il gestore del fondo Shayne McGuire, il rapporto oro-argento è il tasso di cambio più antico della storia. Il motivo principale per cui viene seguito il rapporto è perché i prezzi dell'oro e dell'argento hanno una correlazione così consolidata. Dal 1968, i prezzi dell'oro e dell'argento si sono mossi in direzioni opposte solo una volta, per sette giorni consecutivi.
La storia del rapporto oro-argento
Storicamente, il rapporto oro-argento ha evidenziato solo fluttuazioni sostanziali sin dall'inizio del XX secolo. Per centinaia di anni prima di quel periodo, il rapporto, spesso fissato dai governi ai fini della stabilità monetaria, era abbastanza stabile, compreso tra 12: 1 e 15: 1. L'impero romano stabilì ufficialmente il rapporto a 12: 1 e il governo degli Stati Uniti fissò il rapporto a 15: 1 con il Mint Act del 1792.
La scoperta di enormi quantità di argento nelle Americhe, combinata con una serie di successivi tentativi del governo di manipolare i prezzi dell'oro o dell'argento, portò a una volatilità sostanzialmente maggiore nel rapporto nel corso del XX secolo. Quando il presidente Roosevelt stabilì il prezzo dell'oro a $ 35 l'oncia nel 1934, il rapporto iniziò a salire a nuovi livelli più alti, raggiungendo un picco a 98: 1 nel 1939. Dopo la fine della seconda guerra mondiale e l'accordo Breton Woods del 1944, che ha ancorato i tassi di cambio al prezzo dell'oro, il rapporto è costantemente diminuito, avvicinandosi allo storico livello 15: 1 negli anni '60 e di nuovo alla fine degli anni '70 dopo l'abbandono del gold standard. Da lì, il rapporto è aumentato rapidamente negli anni '80, raggiungendo il livello di 100: 1 nel 1991, quando i prezzi dell'argento sono scesi a un minimo di meno di $ 4 l'oncia.
Per tutto il XX secolo, il rapporto oro-argento medio era di 47: 1. Nel 21 ° secolo, il rapporto variava principalmente tra i livelli di 50: 1 e 70: 1. Il livello più basso per il rapporto era di 32: 1 nel 2011.
Vi è un ampio disaccordo tra analisti di mercato e trader in merito alla norma attuale o al livello medio atteso per il rapporto oro-argento. Alcuni analisti indicano il rapporto medio del 20 ° secolo di 47: 1, mentre altri sostengono che dal millennio è stato stabilito un nuovo livello medio più alto di rapporto. Altri analisti continuano a sostenere che il rapporto dovrebbe eventualmente tornare a livelli molto più bassi, intorno a 17: 1 a 20: 1.
L'importanza del rapporto oro-argento per gli investitori
La pratica di negoziare il rapporto oro-argento è comune tra gli investitori in oro e argento. Il metodo più comune di negoziazione del rapporto è quello di coprire una posizione lunga in un metallo con una posizione corta nell'altro. Ad esempio, se il rapporto è a livelli storicamente elevati e gli investitori prevedono un calo del rapporto che rifletterebbe un calo del prezzo dell'oro rispetto al prezzo dell'argento, gli investitori dovrebbero contemporaneamente acquistare argento vendendo allo stesso tempo un importo equivalente di oro, cercando di realizzare un profitto netto da un prezzo relativamente migliore dell'argento rispetto a quello dell'oro.
Il vantaggio di una tale strategia è che, fintanto che il rapporto oro-argento si sposta nella direzione anticipata da un investitore, la strategia è redditizia indipendentemente dal fatto che i prezzi dell'oro e dell'argento generalmente aumentino o diminuiscano.
Ecco un esempio che mostra il risultato di tale strategia di trading: dall'inizio del 2009 all'inizio del 2011, il rapporto oro-argento è sceso da 80: 1 a circa 45: 1. Durante quel periodo, il prezzo dell'argento è salito da circa $ 11 l'oncia a circa $ 30 l'oncia. Il prezzo dell'oro è aumentato da circa $ 850 l'oncia a $ 1, 400 l'oncia. Un acquisto del 2009 di 80 once d'argento a fronte di una vendita allo scoperto di un'oncia d'oro avrebbe comportato un profitto di $ 1.520 in argento contro una perdita di $ 550 in oro, per un utile netto di $ 970.
