General Electric Co. (GE) ha avuto un primo trimestre difficile. Il modulo 13F presentato da alcune delle più grandi e importanti società di gestione del denaro del paese ha rivelato che gli investitori istituzionali hanno venduto gran parte delle loro quote GE nell'ultimo trimestre. Secondo un rapporto Bloomberg, nei primi tre mesi dell'anno sono state vendute oltre 126 milioni di azioni di GE. Ciò costituisce un'inversione rispetto ai tre trimestri precedenti. In ciascuno di questi casi precedenti, sono stati effettuati acquisti netti di azioni GE da parte di hedge fund e società simili. Cosa ha spinto l'improvvisa inversione? E cosa potrebbe significare per GE andare avanti?
Declino del 23%
Uno dei principali driver del massiccio sell-off è stato probabilmente il prezzo di GE, che è precipitato del 23% durante il primo trimestre dell'anno. Questo spostamento del prezzo delle azioni ha probabilmente spinto fondi come Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies e altri a tagliare la propria esposizione al conglomerato multinazionale. Almeno due hedge fund, Highbridge Capital Management e Alyeska Investment Group, hanno abbandonato del tutto le loro posizioni.
L'ultima volta che gli investitori in questo settore hanno venduto altrettante azioni di GE in un solo trimestre è stato il terzo trimestre del 2016. Durante questo periodo di tre mesi, gli investitori istituzionali hanno scaricato più di 250 milioni di azioni GE.
Preoccupazioni del CEO?
Un'altra potenziale ragione del passaggio potrebbe essere stata l'amministratore delegato John Flannery. Il piano strategico di Flannery per la società ha spinto le azioni GE a riprendersi di circa il 15% dal punto più basso all'inizio di quest'anno, ma le azioni della società continuano a essere scambiate di circa il 50% al di sotto di maggio 2017. Flannery, che ha assunto la fine dello scorso anno, potrebbe avere non ancora ispirato molta fiducia nel futuro successo dell'azienda in base ai suoi piani delineati.
Mentre è vero che il sell-off dell'ultimo trimestre non è di buon auspicio per GE, ci sono alcuni gestori di denaro e analisti là fuori che credono nella visione a lungo dell'azienda. Bloomberg cita l'analista di Gabelli and Co. Justin Bergner come uno di questi casi. All'inizio di questo mese, Bergner ha raccomandato agli investitori di acquistare il titolo, suggerendo che "tutte le scarpe che sono scese sotto la guida precedente" potrebbero distrarre gli investitori dal merito di detenere azioni GE. Ritiene che le vendite di attività e il "guadagno minimo" possano incoraggiare aumenti dei corsi azionari nei prossimi due o tre anni.
È anche possibile che alcuni dei gestori di hedge fund che hanno venduto le azioni GE nei primi mesi dell'anno abbiano annullato le loro scommesse al momento della stesura di questo documento. La presentazione del modulo 13F è ritardata, il che significa che dovrebbero essere presi solo come indicazioni di ciò che è accaduto in passato, non come raccomandazioni per investimenti futuri.
