DEFINIZIONE di impegno di entrate lorde
Il pegno di entrate lorde è una clausola stipulata in un'obbligazione obbligazionaria di un comune o altra entità del settore pubblico che richiede all'emittente di utilizzare per la prima volta le entrate per il servizio del debito, delegando i costi operativi e di manutenzione (O&M) come seconda priorità e probabilmente finanziandoli da altre fonti di entrate. L'impegno, o la sua mancanza, è un fattore nel rating di un'obbligazione di debito da parte di un'agenzia di credito e nel prezzo dell'emissione.
Conosciuto anche come "entrate impegnate".
RIPARTIZIONE Patrimonio lordo delle entrate
Come la maggior parte delle disposizioni restrittive in un prestito obbligazionario, un impegno di entrate lorde rende l'emissione del debito più sicura per gli obbligazionisti. Gli obbligazionisti ricevono la garanzia che i ricavi vengono applicati per la prima volta ai pagamenti di capitale e interessi prima delle spese di O&M. In un impegno di entrate nette, le spese di O&M sono gestite prima dei costi di servizio del debito. In generale, la maggiore sicurezza creata dall'impegno sul reddito lordo è una causa dell'emissione di obbligazioni a un tasso di interesse inferiore, che consente di risparmiare denaro sugli interessi passivi per l'emittente.
Esempio di impegno di entrate lorde
Nel marzo 2018, l'Università del Connecticut ha venduto $ 152 milioni di obbligazioni per le tasse degli studenti con obbligo speciale per finanziare un centro ricreativo per studenti nel campus principale dell'università. Le obbligazioni sono strutturate per fornire un livello di servizio del debito nei prossimi 29 anni con interessi semestrali. Il prestito obbligazionario contiene una clausola sulle entrate impegnata. Le obbligazioni sono classificate Aa3 e AA- da Moody's Investors Service e S&P Global Ratings, rispettivamente, un livello superiore ai rating dello stato delle obbligazioni obbligazionarie generali del Connecticut. Moody's ha affermato che il suo rating "riflette la portata delle attività dell'università, nonché i suoi solidi risultati, la forza delle entrate impegnate e il sostanziale finanziamento del capitale statale che si traduce in bassi obblighi di debito diretto".
