Goldman Sachs Group Inc. (GS) sta lanciando un'ampia strategia volta a rafforzare la propria quota del mercato ETF da $ 4 trilioni, come riportato da Bloomberg. Nella speranza di superare JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman proverà la stessa strategia del suo collega di Wall Street. Il colosso finanziario ha presentato una proposta per introdurre una linea di prodotti indicizzati a basso costo e ad ampia base, che inizierà a fare trading già dalla prossima settimana, secondo i registri normativi. È probabile che la strategia prenderà le mosse dai leader di mercato BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group e altri attori del settore ETF.
Le grandi banche impiegano la strategia "BYOA"
Goldman, che ha già 18 ETF, incluso il suo fattore di grande successo nell'investire ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), sta copiando la controversa strategia di JPMorgan "porta i tuoi beni", in cui crea ETF simili ai più popolari sul mercato, e trasferisce miliardi di dollari in attività dai suoi clienti benestanti esistenti da quelli, i propri ETF.
Goldman è entrato per la prima volta sul mercato quattro anni fa quando ha lanciato i suoi ETF con fattore economico. All'inizio di quest'anno, il braccio di gestione patrimoniale del colosso finanziario ha annunciato piani per l'acquisto di Standard & Poor's Investment Advisory Service (SPIAS), un modello di portafoglio che detiene ETF e fondi comuni di investimento che sono diventati più popolari tra i consulenti finanziari.
"Mentre continuiamo a crescere e sviluppare il nostro business ETF, insieme alle nostre recenti acquisizioni, ha senso solo in alcune aree avere i mattoni che alimentano quei portafogli", ha affermato Steve Sachs, responsabile dei mercati dei capitali per gli ETF presso Goldman.
Utilizzando il metodo "porta le tue risorse", JPMorgan è riuscito a triplicare le attività dell'ETF a $ 30 miliardi di attività in soli 14 mesi.
Push di JPM negli ETF
JPMorgan ha fatto il suo primo grande salto nel mercato degli ETF a giugno 2018, con il lancio della sua suite di ETF denominata BetaBuilders, che monitorano ampi benchmark dei mercati sviluppati a basso costo. Da allora, è entrato nel mercato degli ETF a reddito fisso ed è diventato uno dei primi promotori nel mercato europeo, dove ha $ 2, 8 miliardi di attivi per Bloomberg.
"JPMorgan ha visto questo come una mossa intelligente davanti a chiunque", ha detto l'analista dell'intelligence di Bloomberg Eric Balchunas. "Abbiamo visto quanto sia difficile ottenere risorse. Ma portare i tuoi beni ti rende mojo, e mojo porta le persone alla porta e gli investitori al telefono."
Molti criticano il modo in cui JPMorgan, e ora Goldman, stanno conquistando una quota maggiore del mercato ETF indirizzando i clienti facoltosi ai propri prodotti. In risposta, il responsabile della distribuzione ETF di JPMorgan, Jillian DelSignore, afferma: "abbiamo affiliati interni nei nostri prodotti, ma sono clienti istituzionali e li trattiamo come tali con la loro dovuta diligenza".
Secondo Bloomberg Intelligence, i BetaBuilder a basso costo di JPMorgan hanno risparmiato collettivamente ai clienti $ 42 milioni all'anno.
Grandi tre gestori patrimoniali minacciati
Seguendo l'esempio di JPMorgan e Goldman, altri gestori patrimoniali come Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) e Wells Fargo Corp. (WFC) potrebbero seguire l'esempio e creare i propri ETF beta economici "interni". Ciò costituirebbe una seria minaccia al dominio dei tre grandi fornitori, con BlackRock, Vanguard e State Street che attualmente rappresentano l'80% delle attività dell'ETF in circa 600 prodotti nel mercato statunitense, secondo Barron's.
Qual è il prossimo?
Per quanto riguarda Goldman in particolare, se l'azienda riesce con la sua strategia BYOA, BlackRock potrebbe essere il peggiore, secondo un'analisi dei documenti normativi. I clienti di United Capital detengono circa $ 4 miliardi nella linea di ETF iShares di BlackRock, che potrebbe essere riassegnata ai nuovi ETF Goldman, per Bloomberg.
"I consiglieri - essendo così brutali con l'ossessione per i costi - hanno creato questo mostro di migrazione dei costi", ha affermato Balchunas di Bloomberg. “Effettuando mosse come questa, le banche sono in grado di possedere il cliente finale e i flussi. È brutale là fuori."
